事業内容
積水化学工業は1947年創業のプラスチック総合メーカーで、現在は住宅事業（鉄骨・木質系ユニット住宅、リフォーム、レジデンシャル）、環境・ライフライン事業（管材・管路更生・合成木材等の社会インフラ材料）、高機能プラスチックス事業（半導体材料・合わせガラス用中間膜・航空機複合材等）、メディカル事業（臨床検査薬・医薬品原薬）の4セグメントを展開する。国内外に連結子会社168社・関連会社13社を擁し、売上高1,309,281百万円の規模を持つ。
主要顧客は住宅購入者・建設会社・半導体メーカー・自動車メーカー・医療機関等と多岐にわたり、「住・社会のインフラ創造」と「ケミカルソリューション」を両輪に事業を展開している。
ビジネスモデル
住宅事業では工場生産ユニットを自社販売・施工網で届け、竣工後もリフォーム・賃貸管理・不動産で継続収益を得る。環境・ライフライン事業は管材製造から管路更生工法まで一貫提供し、老朽インフラ更新需要を取り込む。
高機能プラスチックス事業は独自素材・加工技術を背景に半導体・自動車・航空機向け高付加価値品を世界販売する。メディカル事業は検査薬・機器・原薬を一体提供し、医療機関との継続取引で安定収益を確保する。
4セグメントの分散構造が景気変動リスクを緩和している。
企業の強み
高機能プラスチックス事業の売上高は456,575百万円、営業利益59,325百万円（利益率約13%）。半導体用微粒子・合わせガラス用中間膜・航空機CFRP複合材等の独自素材を北米118,076百万円・欧州81,050百万円・中国76,026百万円・アジア52,403百万円の世界4極で販売する体制を構築済みであり、競合が短期模倣困難な技術・販路の組み合わせが収益基盤を支えている。
環境・ライフライン事業の営業利益は23,247百万円と4期連続で過去最高益を更新。国内スプレッド管理の徹底に加え、合成木材（FFU）まくらぎの欧州採用拡大、管路更生SPR工法の大口径化・海外展開、耐火・不燃材料の新規採用拡大など、自社固有の製品・工法ポートフォリオが収益の持続的改善を牽引している。
住宅事業の売上高535,944百万円・営業利益37,150百万円（前期比+17.9%）。棟数減少下でも集合住宅・高価格帯戸建への構成シフトで棟単価を引き上げ、リフォーム受注高は前期比105%、賃貸管理戸数も着実に増加。
定期診断を起点とした大型リフォーム受注や買取再販拡大により、竣工後の継続収益モデルが利益率改善に貢献している。
エンヴァリスの着眼点
業績トレンド
2022期から2026期まで売上高は1,157,945百万円→1,309,281百万円と5期連続増収、営業利益も概ね右肩上がりで推移してきた。2027年3月期1Qは売上高332,970百万円（+9.1%）、営業利益25,479百万円（+20.1%）と収益性改善が加速。
通期予想は売上高1,408,400百万円（+7.6%）、営業利益115,000百万円（+8.0%）と増収増益を見込むが、経常利益は114,000百万円（△2.7%）とやや減益予想で、前期の一時的な為替・営業外要因の反動が想定される。
成長戦略
高付加価値品拡販・新事業創出・過去最高益目標達成による業容拡大
1Qで両セグメントとも大幅増益となり、会社は通期で両カンパニーの売上高・営業利益とも過去最高値を目指すとしている。管材の海外展開や半導体・航空部材需要の取り込みが牽引役。
その他事業区分で開発中の次世代太陽電池について、生産ライン立ち上げと供給量拡大を進めており、2027年度の100MW生産ライン稼働が中長期の成長ドライバーとして期待される。
新商品投入・建売拡販による受注棟数拡大（2Q受注棟数前年同期比103%見通し）と、定期診断起点のリフォーム受注拡大、賃貸管理・マンション販売の安定成長により、新築戸建て減少をカバーする方針。
最終更新: 2026年8月2日