株式会社ADR120S

事業詳細

連結子会社ADRセラピューティクス㈱が主体となり、医療機器「セルーション遠心分離器」および高度管理医療機器クラスⅢ「セルセラピーキット」を国内医療機関へ販売。患者自身の脂肪組織由来再生細胞（ADRCs）を用いた当日完結型細胞治療を提供。2026年3月期より「メディカル事業」の単一セグメントに完全移行（リアルアセット事業の最後の不動産を2025年5月に譲渡）。

直近の概況

セルーション遠心分離器の販売延期により売上高51百万円と大幅減収、継続企業の前提に重要な不確実性。

2026年3月期の売上高は51百万円（前期比58.3%減）。セルーション遠心分離器の国産品は製品開発完了済みながら量産体制移行の最終調整および半導体供給制約への対応を優先し、販売時期を2026年8月に延期。一方、セルセラピーキット国産品は2026年2月より販売開始。特別利益として株式会社HGキャピタルからの4億円の債務免除益等614百万円を計上し、当期純損失は397百万円（前期2,140百万円から大幅改善）。リアルアセット事業の最後の不動産（信託受益権）を2025年5月に譲渡し、メディカル事業の単一セグメントへ完全移行。固定資産の譲渡収入2,944百万円により長期借入金2,348百万円を返済し財務体質を改善したが、純資産は22百万円、自己資本比率6.0%と依然脆弱。継続企業の前提に関する重要な不確実性が継続して認められる。2027年3月期は売上高750百万円、営業利益30百万円、当期純利益20百万円を予想。

主要プロダクト

成長ドライバー

• セルーション遠心分離器国産品の2026年8月本格販売開始による売上急回復（2027年3月期売上高750百万円予想、前期比1,470.9%増）
• セルセラピーキット国産品（2026年2月販売開始）による安定的な調達・品質向上・コスト低減の実現
• 男性腹圧性尿失禁（SUI）治療の保険収載実現による市場拡大と患者アクセス向上
• Neocella事業（高濃度エクソソーム成分含有液）の売上創出フェーズへの移行による新規収益源確立
• スポーツ医療・関節・運動器疾患など新医療ニーズへの事業展開
• 株式会社HGキャピタルによる5億円コミットメントライン維持による資金調達基盤の確保
• 国内生産体制構築完了に伴う年間開発費を含むコスト負担の大幅低減による収益性改善
• 新規連結子会社・株式会社ADR genesisの事業貢献

リスク

• 継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められ、対応策は実施中であるが現時点で解消されていない
• 純資産22百万円・自己資本比率6.0%と財務基盤が極めて脆弱であり、追加損失発生時の債務超過リスク
• セルーション遠心分離器の販売時期が再度延期された場合の2027年3月期業績予想（売上高750百万円）の未達リスク
• 継続的な営業損失（2026年3月期△906百万円）およびマイナスの営業キャッシュ・フロー（△785百万円）による資金枯渇リスク
• 現金及び現金同等物期末残高126百万円と手元流動性が低く、コミットメントライン（上限5億円）の実行可否に依存
• 保険収載手続きの長期化・不確実性による収益化遅延リスク
• 世界的な半導体供給制約の継続によるセルーション遠心分離器の量産体制移行遅延リスク
• Neocella事業等新分野の事業化が計画通りに進まないリスク
• 株式会社HGキャピタル（代表取締役社長が当社代表取締役社長と同一人物）との関連当事者取引に係るガバナンスリスク