株式会社山王

事業詳細

精密プレス加工（金型設計・製作含む）、貴金属表面処理加工（金・パラジウムニッケル・錫めっき等）、インサート成形加工の3工程を一貫して提供する国内主力セグメント。2026年2月に完全子会社の株式会社明王化成を吸収合併し、プレス・めっき・インサート成形の一貫加工体制をさらに強化。主要顧客はコネクタメーカー等で、自動車（ADAS・車載）、産業機器（AIサーバー・半導体製造装置）、スマートフォン等の先端製品向けに高付加価値部品を供給する。連結売上高の約74%を占める主力セグメント。

直近の概況

売上高・利益ともに前年同期比で大幅増、明王化成吸収合併で一貫体制強化

2026年7月期第3四半期累計（2025年8月〜2026年4月）の日本セグメント売上高は8,190百万円（前年同期比+51.6%）、セグメント利益は1,270百万円（前年同期比+129.6%）と大幅増収増益。AIサーバー・半導体関連・自動車ADAS向けの受注拡大が主因。2026年2月1日付で完全子会社の株式会社明王化成を吸収合併し、インサート成形技術・設備を本体に統合。また、第1四半期より減価償却方法を定率法から定額法に変更し、当第3四半期累計で営業利益が111百万円増加する会計上の影響が生じている。

主要プロダクト

成長ドライバー

• 生成AI・データセンター関連需要を背景とした産業機器向け分野の拡大基調
• 自動車ADAS関連の継続的な需要堅調
• 半導体関連分野での受注拡大
• PC・タブレット向け通信関連分野の順調な推移
• めっき新ライン稼働による生産能力・品質安定性の向上
• 株式会社明王化成の吸収合併によるプレス・めっき・インサート成形の一貫加工体制強化
• 微細めっき技術および金型製造技術の高度化推進
• 製造工程の自動化・効率化による生産性向上と競争力強化
• 原材料価格等コスト増加分の適切な価格転嫁推進

リスク

• 原材料価格（シアン化金カリウム等貴金属）の高止まりによるコスト圧迫
• 米国関税政策・地政学リスク（中東情勢等）による需要変動
• 中国経済の景気低迷・内需回復遅れによる電子部品需要への波及リスク
• スマートフォン向け等の機種別需要のばらつきによる受注不安定性
• 物価上昇・人件費増加による収益圧迫
• 減価償却方法変更（定率法→定額法）に伴う会計上の見積り不確実性
• 明王化成吸収合併後の統合コスト・業務効率化の実現可否