株式会社ラクト・ジャパン

事業詳細

ラクト・ジャパングループは、乳製品原料・チーズ・食肉食材・機能性食品原料の輸入卸売と、アジア子会社によるチーズ製造販売を一体的に営む食品事業の単一セグメント企業。国内食品メーカーを主要顧客とし、グローバルなサプライネットワークを背景に安全・安心な原料を安定供給する。大手企業グループに属さない独立系商社として全方位的な取引が可能な点が強み。2026年11月期第2四半期（中間期）の連結売上高は97,866百万円（前年同期比2.7％増）となったが、一過性利益の剥落・利益率低下・販管費増加により営業利益は2,781百万円（同22.1％減）と大幅減益となった。

直近の概況

中間期は増収も大幅減益、一過性利益剥落と利益率低下が主因

2026年11月期中間期（2025年12月〜2026年5月）は、円安による販売単価上昇・食肉食材部門・ライフサイエンス部門・アジアチーズ製造部門の好調により売上高は97,866百万円（前年同期比2.7％増）と増収。一方、前期に計上した受取補償金650百万円の剥落、乳原料・チーズ部門での費用先行計上による利益率低下、本社移転費用を主因とした販管費増加（3,420百万円、前年同期比17.3％増）により、営業利益2,781百万円（同22.1％減）、経常利益2,475百万円（同35.4％減）、中間純利益1,748百万円（同37.5％減）と大幅減益。なお、シンガポール新工場・本社基幹システムの稼働遅延により関連費用の計上が後ろ倒しとなり、経常利益は期初予想を上回った。通期業績予想は売上高193,000百万円、経常利益4,800百万円で変更なし。

主要プロダクト

成長ドライバー

• 円安の継続による輸入原料の販売単価上昇（売上高押し上げ要因）
• ライフサイエンス事業部門における世界的たんぱく質需要拡大を背景とした高たんぱく原料の販売急増（中間期販売数量前年同期比40.4％増、売上高同67.1％増）
• 食肉食材部門での鶏肉加工品・香辛料ビジネスの拡大および新規顧客開拓（中間期販売数量前年同期比3.3％増）
• アジア事業チーズ製造販売部門でのマレーシア向け販売好調（マレーシア政府現金給付施策による加工食品需要増）および販売数量前年同期比11.2％増
• シンガポール新工場稼働による製造能力拡大（稼働時期は後ろ倒しとなっているが下期以降の寄与を見込む）
• 東南アジア地域における乳製品需要の継続的拡大（マレーシア・シンガポール・インドネシアでの日系企業向け販売好調）

リスク

• 乳原料・チーズ部門における費用先行計上による利益率低下（中間期に顕在化）
• 前期計上の受取補償金650百万円（一過性利益）の剥落による経常利益の構造的な前年比悪化
• 本社移転費用・人件費・物流費上昇等を主因とした販売費及び一般管理費の増加（中間期3,420百万円、前年同期比17.3％増）
• 国産脱脂粉乳在庫の高水準推移による輸入乳製品原料（脱脂粉乳・粉乳調製品等）の販売低迷継続
• スペイン産豚肉・生ハムの輸入停止による食肉食材部門への影響（一部は他国調達でカバー済み）
• シンガポール新工場・本社基幹システムの稼働遅延リスク（下期に関連費用が集中計上される可能性）
• 地政学リスクの高まり・中国経済停滞・タイ・フィリピンでの価格競争激化によるアジア事業の不確実性
• 棚卸資産の大幅増加（中間期末50,772百万円、前期末比6,493百万円増）に伴う在庫リスクおよび運転資本の増大
• 有利子負債の増加（コマーシャルペーパー4,000百万円増、長期借入金純増）による財務負担増加と自己資本比率低下（35.9%→33.3%）