株式会社LAホールディングス

事業詳細

ＤＸ新築不動産事業は収益不動産開発（商業ビル「Ａ＊Ｇ」・オフィスビル「ＴＨＥ ＥＤＧＥ」・高級賃貸レジデンス「ＴＨＥ ＤＯＯＲＳ」）と新築分譲マンション（「レーヴグランディ」等）を展開し、投資法人・一般法人・個人顧客へ販売する。ＤＸ不動産価値向上事業は土地価値向上業務（権利調整・開発企画後に法人へ販売）とインベストメント業務（収益性改善後に投資家へ売却）を行う。2026年12月期第1四半期において両事業合計の売上高は4,394百万円（連結売上高の約54%）。

直近の概況

両事業合計売上高は前年同四半期比21.8%減も、ＤＸ不動産価値向上事業のセグメント利益は倍増超。

2026年12月期第1四半期において、ＤＸ新築不動産事業は福岡市「Ａ＊Ｇ六本松」の販売により売上高2,096百万円（前年同四半期比2.6%減）を計上したが、セグメント利益は394百万円（同43.0%減）と大幅に落ち込んだ。一方、ＤＸ不動産価値向上事業はインベストメント業務の販売完了により売上高2,298百万円（同33.7%減）となったものの、セグメント利益は642百万円（同104.4%増）と収益性が大幅に改善した。通期業績予想（売上高61,000百万円、営業利益17,500百万円）に変更はなく、1Q末の棚卸資産70,852百万円を背景に第2四半期以降の引渡し増加で通期達成を見込む。

主要プロダクト

成長ドライバー

• 収益不動産開発の高付加価値化（都市型商業ビル・オフィスビル・高級賃貸レジデンスのブランド確立）による販売単価・利益率の向上
• 資金調達力の向上（コミットメントライン拡充・公募増資7,461百万円）を背景とした都心好立地での大型案件仕入強化
• 新築分譲マンション（沖縄「レーヴグランディ」・地方「ラ・アトレレジデンス」）の竣工引渡し増加による売上計上の拡大
• ＤＸ不動産価値向上事業における福岡県内最大規模の土地開発進捗と2026年12月期への販売寄与（契約残高7,059百万円、前期比70.9%増）
• 国内外投資家の収益不動産投資意欲の高まりを背景とした不動産投資市場の堅調推移
• 1Q末棚卸資産70,852百万円の積み上がりによる第2四半期以降の引渡し増加期待

リスク

• プロジェクト引渡し時期の偏りによる四半期業績の変動リスク（1Q進捗率が通期予想に対して低水準）
• ＤＸ新築不動産事業のセグメント利益が2026年1Qに前年同四半期比43.0%減と大幅落ち込み、案件ミックスの悪化リスク
• 金利上昇局面における有利子負債コストの増大（2026年1Q支払利息309百万円、前年同四半期比54.6%増）
• 大型案件・開発物件の大型化に伴う棚卸資産の急増（仕掛販売用不動産43,061百万円）による在庫リスク
• 主要顧客への売上集中リスク（2025年12月期：株式会社ボルテックスへの売上5,682百万円が連結売上の12.2%）
• 世界的なエネルギー・原材料価格上昇による建築コスト増大と開発利益率の圧迫