大黒天物産株式会社2791
大黒天物産株式会社（単一セグメント）
食品スーパーを主力とする小売事業単一セグメント企業。ESLP戦略で地域最安値を追求。
| 期間 | 今期 | 前期 | 増減率 |
|---|---|---|---|
| 売上高（連結・通期） | 319,208百万円 | 292,940百万円 | ↑ |
| 営業利益（連結・通期） | 5,297百万円 | 9,812百万円 | ↓ |
| 経常利益（連結・通期） | 5,450百万円 | 10,088百万円 | ↓ |
| 親会社株主に帰属する当期純利益（連結・通期） | 3,603百万円 | 6,774百万円 | ↓ |
| 売上高営業利益率 | 1.7% | 3.3% | ↓ |
| 自己資本比率 | 43.9% | 52.3% | ↓ |
| 1株当たり当期純利益 | 265.32円 | 486.03円 | ↓ |
| 総資産 | 139,295百万円 | 116,403百万円 | ↑ |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 11,014百万円 | 11,438百万円 | ↓ |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | △26,710百万円 | △16,766百万円 | ↓ |
| インタレスト・カバレッジ・レシオ | 37.6倍 | 230.3倍 | ↓ |
| 債務償還年数 | 3.3年 | 1.3年 | ↓ |
事業詳細
大黒天物産グループは、食品を中心としたスーパーマーケット事業を主力とし、連結子会社19社で構成される。報告セグメントは小売事業のみ。ESLP（エブリデイ・セーム・ロープライス）による地域最安値価格の実現と、自社開発商品D-PRIDEの展開を核とした「高品質・低価格」戦略を推進。自社物流構築による物流コスト削減、産地からの最短定温物流による生鮮鮮度向上、高速多店舗化出店による規模拡大を三本柱とする。中国・四国地区から関西・中部・九州・北陸・東海地区へ出店エリアを拡大中。
直近の概況
売上高9.0%増の一方、販管費急増と資産除去債務見積り変更で営業利益46%減と大幅減益。
2026年5月期は25店舗を新規出店（山梨・大分は県内初）し売上高319,208百万円（前期比9.0%増）を達成したが、給与手当及び賞与が29,045百万円（前期比16.2%増）、減価償却費が8,472百万円（前期比33.5%増）と販管費が68,925百万円（前期比17.0%増）に膨張。加えて、資産除去債務の見積り変更（増加額2,063百万円）により営業利益・経常利益が487百万円押し下げられた。長期借入金による収入30,000百万円を調達し積極投資を継続。2027年5月期は10店舗新規出店・15店舗改装を計画し、営業利益7,400百万円（前期比39.7%増）を予想。
主要プロダクト
成長ドライバー
- 高速多店舗化出店による売上規模拡大（2026年5月期に25店舗新規出店、2027年5月期は10店舗計画）
- SFO店舗フォーマット拡大による出店・運営コスト削減（2026年5月期新規出店のうち7店舗がSFO）
- ESLP戦略と消費者の節約志向の高まりによる集客力維持
- 自社物流・定温物流の構築によるコスト削減と生鮮品競争力強化
- 出店エリア拡大（山梨県・大分県等への初出店）による新規市場開拓
- 中国・関西両センターの稼働率向上による規模の経済効果
リスク
- 建築コスト増加による新規出店費用の上昇と販管費の膨張（減価償却費が前期比33.5%増）
- 人件費（最低賃金引き上げ）・物流コスト増加による収益圧迫（給与手当及び賞与が前期比16.2%増）
- 資産除去債務の見積り変更リスク（2026年5月期に2,063百万円の追加計上で利益487百万円押し下げ）
- 長期借入金急増（3,945百万円→21,519百万円）による財務レバレッジ上昇と金利負担増（支払利息52百万円→271百万円）
- 自己資本比率の低下（52.3%→43.9%）とインタレスト・カバレッジ・レシオの急低下（230.3倍→37.6倍）
- 消費者の節約志向継続による客単価の伸び悩みと価格競争の激化
- 地政学リスク（中東情勢等）に伴う輸入品・エネルギー価格の上昇
- 売上高営業利益率の低下（3.3%→1.7%）と資産効率悪化（総資産経常利益率9.1%→4.3%）
最終更新: 2025年8月19日