株式会社ヴィレッジヴァンガードコーポレーション

事業詳細

書籍、雑貨、CD・DVD、食品、アパレル等を融合的に陳列・販売する「遊べる本屋」業態を展開。店舗事業・POPUP事業・EC事業の3事業を柱とし、スタッフ個々の個性を活かした独創的な売場づくりを通じてお客様の知的好奇心に寄り添う体験価値を提供する。売上の90%超が国内から構成される単一セグメント企業。2026年5月期は売上高が減収となる一方、売上総利益率の改善と販管費削減により前期の営業損失から営業黒字へ転換した。

直近の概況

2026年5月期は売上減収も粗利率改善と販管費削減で営業黒字へV字転換

2026年5月期は売上高23,353百万円（前期比6.4%減）と減収となったが、売上総利益率の大幅改善（前期比約7.2ポイント向上）により売上総利益は10,436百万円（前期比11.5%増）に拡大。販管費も9,517百万円（前期10,298百万円）に削減し、営業利益919百万円・経常利益858百万円・純利益736百万円と全段階で黒字転換を達成した。財務面では転換社債型新株予約権付社債の発行（1,000百万円）により現金残高が4,868百万円に増加。一方、純資産割合が金融機関との財務制限条項に引き続き抵触しており、継続企業の前提に関する重要な疑義が存在する状況は継続している。2027年5月期は売上高21,881百万円（前期比6.3%減）、営業利益504百万円（前期比45.1%減）を見込む。

主要プロダクト

成長ドライバー

• 売上総利益率の改善（仕入コントロール強化・商品構成最適化による粗利率向上）
• 販売費及び一般管理費の継続的削減（人員配置見直し・業務効率化による本社コスト削減）
• POPUP事業の強化及び収益拡大（コンテンツ・イベント連携による新たな来店動機の創出）
• EC事業の強化及び収益拡大（オンライン販売チャネルの拡充）
• 棚卸資産の適正化（当期1,092百万円減少）による資産効率向上とキャッシュフロー改善
• 各事業の売上構成比の変化による高収益体制の実現

リスク

• 継続的な物価上昇による消費者の節約・選品志向の強まりと個人消費マインドの低下
• 業種・業態の垣根を越えた小売競争の激化
• 人件費・各種コスト上昇による収益圧迫
• 金融機関との財務制限条項（純資産割合）への抵触継続により、期限の利益喪失請求時に一括返済義務が生じるリスク
• 有利子負債残高（1年内返済予定の長期借入金5,223百万円を含む）が高水準であり、自己資本比率13.6%と財務レバレッジが依然高い
• 減損損失リスク（当期40百万円計上）および固定資産除却損リスク
• 米国通商政策の影響等による経済・物価動向の不確実性
• A種優先株式の累積未払配当（2026年5月31日時点で累積総額240百万円）による将来的な資金流出リスク
• 2027年5月期業績予想において営業利益が前期比45.1%減の504百万円と大幅減益を見込んでおり、収益回復の持続性に不確実性