業務內容
三愛藥業股份有限公司（Sundrug Co., Ltd.）創立於1957年，總公司設於東京都府中市，為一綜合零售集團。核心的藥妝店事業以醫藥品、化妝品及日用雜貨為主力商品，展開1,155家店舗（含直營886家店舗），並兼營調劑藥局及電子商務事業。
由子公司大力士股份有限公司（Dairex Co., Ltd.）經營的折扣商店事業，則以低價提供食品及家庭雜貨，共設有439家店舗。兩項事業合計，2026年3月期營收達842,512百萬日圓，於東京證券交易所主板（Prime）上市。
關聯企業亦包含麒麟堂控股（Kirindo Holdings），並積極參與業界整併。
商業模式
藥妝店事業除販售醫藥品、化妝品、日用雜貨外，並結合調劇事業（配藥）與EC事業，藉此提高客單價與到店頻率。折扣商店事業則以食品、家庭雜貨的低價銷售吸引來客，並透過改善藥妝商品的交易條件來提升毛利率。
兩項事業均持續進行新店開設與改裝投資，主要以營業現金流（2026年3月期432,97百萬日圓）作為投資資金來源，採取以自有資金為主的財務營運方式。
企業優勢
2026年3月期末時點持有藥妝店事業1,155間門店、折扣商店事業439間門店，合計1,594間門店。僅2026年3月期就新開73間門店並改裝79間門店，透過持續的展店投資，建構出競爭對手難以模仿的規模化店舖網絡。
2026年3月期末自有資本比率為60.1%，淨資產為286,001百萬日圓。營業活動現金流確保43,297百萬日圓，並以自有資金支應28,577百萬日圓的資本支出，維持此財務結構。近乎無借款的財務基礎，成為支撐積極展店的競爭優勢。
藥妝店事業（外部銷售額478,404百萬日圓，營業利益27,481百萬日圓）與折扣商店事業（外部銷售額364,121百萬日圓，營業利益19,350百萬日圓）雙軸體制，同時吸納消費者的節約意識與健康意識雙重需求。不依賴單一業態的業務組合，提升了業績的穩定性。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2022期648,734百萬日圓成長至2026期842,512百萬日圓，5期間擴大約30%。營業利益亦從34,052百萬日圓穩步增加至46,831百萬日圓，營業利益率為5.6%（前期5.5%），略有改善。
外部因素方面，物價上漲背景下食品部門單價上升推升了折扣事業的營業收入，而感冒藥等季節性商品銷售減少（前年反彈效應消退）則對藥妝店事業的營業收入造成負面影響。展望2027年3月期，公司預估營業收入876,000百萬日圓（較前期增加4.0%）、營業利益48,800百萬日圓（較前期增加4.2%），預計將維持穩定成長軌道。
成長策略
以展店擴大、EC強化、調劇擴充、自有品牌開發、數位化等五大方向追求持續成長
2026年3月期新開73家店鋪、改裝79家店鋪、關閉21家店鋪，期末店鋪數擴大至1,594家。2027年3月期計劃集團合計新開100家店鋪（藥妝店68家、折扣商店32家），依據地點特性選擇業態，以提升展店效率。
為掌握少子高齡化背景下處方箋需求增加的機會，持續強化調劇事業。2026年3月期調劇事業表現良好，帶動藥妝店事業營收增加。下一期同樣將調劇事業的擴大列為成長策略的核心之一。
為應對消費者購買行為的變化而強化EC事業。2026年3月期持續表現良好，帶動藥妝店事業營收增加。下一期將持續推動擴大方針，並追求與實體店鋪的相乘效果。
推動自有品牌（PB）商品擴充及新品類開發，以提升毛利率並強化差異化。並配合交易條件改善，力求持續改善銷售毛利率。2026年3月期藥妝店事業毛利率改善0.2個百分點，折扣商店事業改善0.3個百分點。
為應對少子高齡化所導致的勞動力短缺，推動各項業務的數位化與省人化。薪資津貼及獎金為62,654百萬日圓（前期為58,216百萬日圓），呈增加趨勢，因此提升生產力以應對人事成本上升壓力已成為當務之急。同時並行推動環境經營。
最新更新: 2026年7月19日