業務內容
鈴健股份有限公司（スズケン）創立於1932年，為醫藥品批發業界最大龍頭之一。公司以醫療用醫藥品、診斷藥、醫療器材之全國批發業務為核心事業，並擁有38家子公司、10家關聯公司所組成的企業集團。
事業領域不僅限於醫藥品批發，亦涵蓋醫療用醫藥品及醫療器材之研發與製造（三和化學研究所股份有限公司、KENTSU MEDICO股份有限公司）、保險藥局與照護服務（Uni Smile股份有限公司等）、罕見疾病治療藥等特殊醫藥品之流通委外業務（SD Collabo股份有限公司）、以及醫藥品廠商物流委外與數位健康服務（中央運輸股份有限公司、Collabo Square股份有限公司等），業務範疇十分廣泛。主要客戶為全國約16萬家醫療機構、保險藥局及醫藥品廠商。
2026年3月期合併營收為2,486,647百萬日圓。
商業模式
核心收益來自醫藥品批發業務中的進貨與銷售價差（利差型商業模式）。除此之外，在特殊藥品流通受託事業中，接受製藥廠委託進行流通管理並收取手續費。
在醫療相關服務等事業中，透過承接製藥企業的廠商物流業務以及數位醫療服務，使收益來源多元化。同時亦推動以資訊與數位技術建構新收益模式，例如「Cubics System」在全國的展開，以及活用超過44萬名醫療、照護從業人員ID所進行的行銷支援等。
企業優勢
醫藥品批發事業透過全國156家分店，與約16萬家客戶建立交易關係。此廣域營業網絡是經過多年合併與整合（與加藤藥品、秋山愛生館等合併）所形成、進入門檻極高的資產，同時也作為專科藥品流通受託及數位健康服務展開的基礎而發揮功能。
基於與美國Cencora公司之獨家授權合約所建構的專科藥品可追溯性系統「Cubix」，截至期末已於全國597處據點、710台設備投入運作。已導入半數以上癌症診療據點醫院及約八成國立大學醫院。此為競爭對手難以模仿之基礎設施，直接關聯到罕見疾病治療藥物等單一公司流通受託業務之取得。
2024年4月於埼玉縣草加市正式啟用業界首創概念之首都圈物流中心。透過最新機器人技術實現自動化與省人化，並於批發物流據點附設製造業務受託及廠商物流專區。設備投資總額19,510百萬日圓中，物流中心相關投資佔14,008百萬日圓，同時實現運輸配送成本降低、GDP品質對應及強化BCP之物流基礎。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2022年3月期2,232,774百萬日圓成長至2026年3月期2,486,647百萬日圓，連續5期增收（同期比增加11.3%）。營業利益從2022年3月期13,777百萬日圓大幅改善至2025年3月期37,125百萬日圓，但2026年3月期為36,374百萬日圓（較前期減少2.0%），首次出現減益。
就外部因素而言，醫療用醫藥品市場的成長（抗惡性腫瘤劑・特殊性醫藥品新藥）對增收有所貢獻，另一方面，進貨價格上升、物流費、外部委託費增加則壓縮了營業利益。母公司股東應占本期淨利因認列出售政策性持股股票收益15,581百萬日圓，達38,136百萬日圓（較前期增加10.6%），呈增益。
預估2027年3月期營業利益為31,200百萬日圓（同期比減少14.2%），淨利為25,000百萬日圓（同期比減少34.4%），因特別利益消失及投資先行支出，預計將大幅減益。
成長策略
以進化為次世代批發商、事業組合重新設計、經營基礎強化三大支柱，致力成為健康創造事業體
特殊藥品追蹤系統「Cubixs」已擴展至全國597家、710台運轉（涵蓋半數以上癌症拠點醫院、約8成國立大學醫院）。透過與周邊服務的聯動及功能擴充，進一步發展至流通庫存可視化、需求預測領域，持續強化製藥企業委託業務之獲取。
2024年4月，位於埼玉縣草加市的「首都圈物流中心」正式全面運轉。2025年5月完成愛知縣春日井市「中部圈物流中心（暫稱）」用地取得，預計2027年10月動工。以此兩處中心為核心整備物流網絡，實現自動化、降低配送成本、對應GDP基準以及強化BCP（業務持續計畫）。
2026年2月將活用生成式AI之醫療文書製作SaaS「medimo」納入完全子公司（全國累計導入超過1,000家機構）。2026年4月將Embrace股份公司與Collabo Square股份公司進行整合，運用超過44萬名醫療、照護從業人員之ID，加速推動行銷支援等以資訊為核心之新收益事業創造。
以「進化為次世代批發商」「事業組合重新設計」「經營基礎強化」三大支柱為方向，目標於2029年3月期達成合併營收2.7兆日圓以上、ROE 7.0%以上、經常利益率1.5%以上。計畫三年內累計投資600億日圓以上，並提出2031年3月期營收3兆日圓以上、ROE 8.0%以上之長期目標。
2026年3月期縮減合併11個品項之政策性持股，並認列投資有價證券出售利益15,581百萬日圓。設定目標於2029年3月期以前將政策性持股削減至合併淨資產額之10%以下。股息方面，預計2027年3月期每股配發120日圓（增配20%），並以總回饋率100%為基準持續實施。
最新更新: 2026年7月19日