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HEIWA PAPER CO.,LTD.

9929東證Standard批發業

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HEIWA PAPER CO.,LTD.9929

業務內容

平和紙業株式會社創立於1946年,為和洋紙專門商社,於東京證券交易所標準市場上市。主力業務為和洋紙批發業,以花式紙(Fancy Paper)、精細紙板(Fine Board)、高級印刷紙、技術用紙等高附加價值特殊紙為核心,銷售對象涵蓋國內外印刷、出版、包裝及工業用途。

集團下設連結子公司,包括負責物流、保管與紙品加工的平和興産株式會社、負責和紙銷售的株式會社辻和,以及負責海外銷售的平和紙業(香港)有限公司。第二事業部門為不動產租賃業,主要於大阪、名古屋地區從事自有不動產的租賃與管理業務。

商業模式

在和洋紙批發業務方面,公司將從製造商採購的高附加價值特殊紙作為庫存持有,並透過對設計、創意部門等的提案型銷售,訴求其附加價值進行銷售。同時,運用展覽會、藝廊活動及社群媒體(SNS)擴大品牌認知度,支撐其收益基礎。在不動產租賃業務方面,則將大阪、名古屋地區自有物件出租,藉此獲取穩定的租金收入。

企業優勢

以花式紙、技術用紙、高級印刷用紙等高附加價值特殊紙為主力商品,自1954年開始以自家品牌商品進行庫存銷售,具備長年實績。技術用紙業務在2026年3月期較前期成長7.0%,建構出不依賴逐漸縮減的印刷・資訊用紙市場的商品結構。

於東京、大阪、名古屋、福岡、仙台、廣島、札幌設有據點,並建置若洲倉庫、稻田倉庫、名古屋倉庫等自有倉儲網絡。負責物流、保管及紙品加工業務的合併子公司平和興産株式會社統籌營運,並開始承接外部客戶的物流委外業務,以追求倉儲營運效率化。

2026年3月期與製造商共同企劃開發FSC森林認證紙「特A・DLC」等,具備商品企劃・開發功能。透過在東京、大阪、名古屋等地畫廊舉辦活動,以及運用社群媒體發布資訊,直接向設計・創意部門等採購決策者進行訴求。

ENVALITH 觀點

2026年3月期營收為15,797百萬日圓(較前期減少1.5%),營業利益為99百萬日圓(同比減少30.3%),連續2期減收,營業利益率降至0.6%的低水準。外部因素方面,印刷用紙及資訊用紙因數位化轉移導致的結構性需求減少,以及物價上漲造成個人消費疲軟仍持續,海外市場則因美國關稅措施影響,導致對中國、東南亞的銷售量大幅減少。

僅靠技術用紙的成長並不足以彌補整體下滑,收益結構的轉型已刻不容緩。

2027年3月期公司預估營收為16,400百萬日圓(較前期增加3.8%),營業利益157百萬日圓(同比增加57.9%),當期淨利155百萬日圓(同比增加97.1%),預期將大幅回升。主要增益因素包括大阪HSK南船場大樓自2026年4月起簽訂租賃合約,以及名古屋收購物件的收益化。

惟不動產租賃業於2026年3月期營業利益僅7百萬日圓(較前期減少62.3%),表現低迷,租賃使用率能否早期改善將是達成預估目標的前提條件。

2026年3月期年度股利維持12日圓(配息率143.2%),並透過ToSTNeT-3實施庫藏股買回(208,500股・92百萬日圓)。淨資產股利率僅1.1%,水準偏低,但持續配發遠超過獲利水準的股利,此股東回饋態度值得肯定。

另一方面,當期淨利78百萬日圓,相對於股利總額112百萬日圓與庫藏股買回92百萬日圓,合計204百萬日圓的資本流出,若本業獲利能力未能恢復,其持續性仍有疑慮。

成長策略

轉向高附加價值特殊紙、不動產收益化、特殊素材事業擴展三大支柱

合成紙、防偽用紙、耐水撥水性機能紙等技術紙類,於2026年3月期較前期成長7.0%,為唯一增收品項。持續強化朝高級包裝用途及機能紙領域的銷售與商品開發轉型,以擺脫日漸縮減的印刷・資訊用紙依存。

大阪HSK南船場大樓已於2025年3月完成耐震補強及翻新工程,2026年4月起部分租賃契約已成立。名古屋地區以等價交換方式取得之物件(辦公室・出租住宅)已於2026年2月完成交付,計劃於2027年3月期實現收益化。不動產部門資產已擴大至1,116百萬日圓,預期正式營運後將貢獻收益。

積極推動因應脫碳、去塑化、SDGs等社會需求所開發之永續商品,並透過創造附加價值開拓新需求。透過展覽會、商品說明會、社群媒體(SNS)等持續發布資訊,致力於提升品牌認知度及開發新客戶。

持續進行超越紙・紙板範疇之特殊素材領域開發調查,以拓展事業版圖。目前正運用既有紙類專業商社之知識與客戶基礎,摸索進入新素材領域之可能性。

最新更新: 2026年7月19日