業務內容
股份公司Watman是1978年創業、以神奈川縣為根據地的零售企業。經過從家電銷售的業態轉型，目前展開二項事業：二手商品事業（國內60家門店・泰國現地法人）與新品電商事業（子公司Hobby Search）。
二手商品事業於神奈川縣內集中展開Watman Tech・Style・BOOKOFF・Kauman・Watman Hobby/GS・SPO&CAM・Watman Camera等6種業態，並以「徹底收購」作為競爭力核心。新品電商事業則透過自營電商網站銷售模型、公仔等興趣愛好商品，優勢在於業界頂級的品項齊全度及SEO集客能力。
2025年3月期合併營收為8,383百萬日圓。於東證標準市場（Standard）上市。
商業模式
再利用事業採用向消費者收購商品，經過清潔、商品化後於店頭銷售的低價格、高週轉模式。確保銷售毛利率45.3%（2025年3月期）。
國內難以再流通的商材則透過泰國當地法人拓展至海外市場，以補強收購能力。全新商品EC事業（Hobby Search）將經銷商採購之全新玩具商品於自營EC網站銷售，採購金額2,626百萬日圓、銷售金額3,090百萬日圓。
兩項事業合計採購總額達4,713百萬日圓。
企業優勢
1978年創業以來，持續採取集中於神奈川縣的多店密集展店策略。截至2025年6月，於國內設有60家門市及1處物流中心，累積了顧客認知度與選址開店的相關經驗。透過反覆進行遷址擴大及新業態衍生展店，持續深耕商圈。
為強化二手回收業競爭優勢的來源——收購力（進貨能力），公司建立了「徹底收購（トコトン買取）」體制。此體制發揮促進收購客流入、防止流失的作用，支撐了2025年3月期二手回收事業營收5,294百萬日圓、部門利益805百萬日圓的獲利基礎。
子公司Hobby Search（ホビーサーチ）運用龐大的商品資訊，建構出SEO效果優異的自營電商網站。2025年3月期新品電商事業營收為3,090百萬日圓（較去年同期增加5.5%），玩具模型類商品的進貨實績為2,626百萬日圓（較去年同期增加11.8%），呈現擴大趨勢。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2022期54億9百萬日圓成長至2026期86億9千萬日圓，連續5期增收。惟營業利益在2024期達649百萬日圓高峰後，2025期降至584百萬日圓，2026期再降至482百萬日圓，連續2期減益。
2026期在轉售（Reuse）事業第4季加速新店開設及展店重組（因應Spin-off業態4店、綜合轉售業態4店等展店），初期成本增加，同時Hobby Search事業因美國加徵關稅導致海外營業收入減少，加上總公司遷移、電商改版及人員增聘費用等因素疊加，呈現增收減益之態勢。特別損益方面，認列受領補償金213百萬日圓（特別利益）及公開收購相關費用121百萬日圓（特別損失），使本期純利益轉為388百萬日圓（較前期增加12.5%），呈現增益。
就外部環境而言，美國關稅措施對新品電商事業之海外營業收入造成負面影響，未來仍屬不確定因素。
成長策略
加速二手交易展店、強化Hobby Search事業，以及MBO後非公開環境下之企業價值提升
自第4季度起推進Spin-off業態4家店舖、綜合二手交易業態4家店舖的展店作業，並包含翌期預計開業之店舖，積極進行展店與退店。初期成本雖壓縮當期利益，但預期翌期以後將對營收有所貢獻。
推展本社遷移、電商網站改版、人力增員、參展等促銷活動。國內銷售表現良好（營收較前期增加7.2%），但因費用增加，部門利益大幅減少至49百萬日圓（較前期減少63.2%）。目前正處於以中長期提升獲利能力為目標的投資階段。
積極檢討併購案件，持續進行資訊收集與調查，但當期尚無成交案件。MBO成立後，將依循運用IAPF3股份有限公司之經驗、實績與經營know-how，推動組織與人才體制建構之方針。
IAPF3股份有限公司之MBO已於2026年4月成立。將運用公開收購者豐富的經驗、實績、人才與經營know-how，推動支撐企業價值持續提升之組織與人才體制建構。預計於2026年6月19日下市。
最新更新: 2026年7月17日