業務內容
山田控股股份有限公司是以1973年創業的家電量販最大廠商為核心事業之控股公司（2020年10月改制而成）。旗下擁有38家合併子公司，展開①家電・資訊家電銷售（電器事業）、②獨棟住宅銷售・住宅設備機器製造（住建事業）、③住宅貸款・保險・信用卡等金融服務（金融事業）、④家電再利用・回收（環境事業）等4大報告分部。
2026年3月期合併營收為1,691,808百萬日圓。主要客群為一般消費者，透過全國957家直營店（YAMADA電器928家店）以及含加盟店合計8,774家集團店鋪，建構「住居與生活」一站式提案的商業模式。
商業模式
電器部門（營業收入1,321,135百萬日圓）作為集客基礎設施發揮功能，針對到店顧客提出住宅諮詢、裝修貸款、小額短期保險、二手家電再利用等交叉銷售型商業模式。住建部門透過YAMADA電器門店內的「住居諮詢惃檯・YAMADA不動產」進行集客，並透過訂製住宅、分售住宅銷售及住宅設備機器製造（HOUSETEC・TOCLAS）獲取收益。
環境部門則透過家電回收收購→再製品化→於350家以上門店再銷售的自我完結型資源循環，同時實現降低成本與提升營收。
企業優勢
截至2026年3月底，YAMADA DENKI直營店928家，含加盟店的集團店鋪達8,774家。儘管持續推進店舖數量削減，直營賣場面積仍較去年同期擴大至101.7%，達2,922,990平方公尺，已具備每年開設10家LIFE SELECT旗艦店的體制。
此項實體基礎設施為競爭對手短期內難以模仿的獨有資產。
集團旗下擁有HINOKIYA GROUP（營收177,286百萬日圓，較去年同期成長22.4%）、HAUSTEC（營收64,800百萬日圓）、TOCLAS（於2026年2月納入子公司），構建了從住宅銷售到設備機器製造一體化的價值鏈。住建事業部門整體營業利益為10,254百萬日圓，成為穩定的獲利來源，發揮了彌補電器事業部門利益波動的作用。
環境事業部門營收42,835百萬日圓（較去年同期成長18.6%），營業利益1,871百萬日圓（較去年同期成長14.5%），持續維持高成長。已建構「家電回收→再製品化→於全國350家以上門市再銷售」的自我完結循環模式，透過原材料採購的內部化與銷售渠道的內部運用，實現了對外部依賴度低的獲利結構。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入為1,691,808百萬日圓（較上期成長3.9%），為近5期以來首次明顯增收加速，但營業利益為16,166百萬日圓（較上期減少62.2%）、經常利益為20,002百萬日圓（較上期減少58.4%）、母公司股東應占純利益為14,778百萬日圓（較上期減少45.1%），獲利面則跌至近5期最低水準。主因為電器事業群中點數方案的收益認列負擔、大型店鋪關店導致銷貨毛利減少，以及第4季度的策略性庫存清理（含存貨評價變更影響1,762百萬日圓）。
就外部環境而言，物價上漲導致的節約意識持續，使白色家電部分品項銷售低迷，但個人電腦、空調（因應「2027年問題」帶動的提前換購需求）則表現暢旺。住宅建材・環境事業群則呈現增收增益，對整體業績形成支撐。
成長策略
透過擴大LIFE SELECT、開發PB商品及出售非核心資產，追求PBR超過1倍及2030年中期經營計畫目標之達成
體驗、體感、完結型旗艦店「LIFE SELECT」以年間展店10店的體制擴大。截至2026年3月底，全國共41店。與店舗整併同步擴大直營賣場面積，以提升區域內市場佔有率並改善店舗效率與獲利能力。
活用戰略性去化庫存後的賣場空間，加速展開高毛利之PB・SPA商品。同時實現商品利潤率提升與競爭差異化，視為帶動電器事業群獲利能力回升之最重要措施。
主要出售電器事業群持有之非核心事業資產、低效率事業用資產、持股等，總額約1,300億日圓規模（依取得額計算），計劃於2年內完成出售。所得資金將重新分配於店舗開發、併購、降低有息負債及股東回饋，藉此提升總資產周轉率並改善資產效率。
透過東和綜合住宅、TOCLAS子公司化創造協同效應，強化運用山田電機店舗網絡展開之「住宅諮詢泂台・YAMADA不動產」，並推動訂製住宅接單金額（全年累計較去年同期為113.8%）轉化為完工收益。同時並行推展附土地分割及分售住宅策略與中古房屋轉售事業之擴大。
以業務效率化推動室為核心，推進總公司機能之數位化與合理化、物流供應鏈之最適化、透過店舗整併適當配置人力，以及強化數位會員招募以推動促銷之數位化轉型。環境事業群方面，正建設預計於2027年啟用之廢棄物焚化發電設施（能源電廠）。
最新更新: 2026年7月19日