TRUSCO NAKAYAMA CORPORATION

由於本公司主要業務為以製造業、建築業為中心之製造現場用間接材料批發，其業績容易與製造業經濟動向連動。若發生預期外的景氣波動，可能對銷售額及利潤造成直接影響。因應少量多品種需求，公司持續進行設備投資，在景氣衰退階段，固定成本負擔相對較重之風險亦存在。

基於「持有型經營」方針，本公司自行持有建築物、土地、車輛等資產，於令和7年12月期合併資產負債表中，固定資產總額為146,712百萬日圓（占總資產比47.6％），處於高水準。若因經濟環境變化導致所持有固定資產之經濟價值或收益性顯著下降，將需進行適當的減損處理，可能對財務狀況及經營業績造成重大影響。固定資產占總資產比重約達一半，是投資人應特別關注的財務結構特徵。

基於「有存貨才能賣出」的獨特方針，公司將存貨出貨率列為重要指標，於令和7年12月期合併資產負債表中，存貨計入68,178百萬日圓（占總資產比22.1％）。若銷售不振超出預期並持續，可能發生存貨評價減損，進而影響財務狀況及經營業績。公司於全國28處物流中心持有約62萬項商品之大規模存貨策略，是競爭優勢的來源，但同時亦潛藏需求急遽下滑時的評價損失風險。

全國28處物流中心及29處持有存貨的分店所構成的即時交貨體系，以及約62萬項商品之存貨持有，是本公司競爭優勢之核心。然而，若競爭對手以超乎預期的速度投入資本並提供高機能物流服務，本公司之市場優勢可能下降。間接材料批發市場中物流與數位競爭之加劇，可能侵蝕現有的差異化因素。

若因電動車（EV）普及等因素導致製造業市場需求發生重大變化，迫使既有商品及供應鏈進行根本性重新檢視之產業結構變化發生，可能對財務狀況及經營業績造成影響。本公司經手之工具、作業用品等間接材料與製造工序密切相關，主要客戶產業之結構轉型有可能改變所經手商品之需求結構。

本公司於整體事業中廣泛運用高度數位技術，若發生預期外的系統當機、程式錯誤或網路攻擊所致之故障，且復原耗時，將導致重大機會損失。此外，若發生個人資料或客戶資料洩漏，將招致信譽受損，可能對財務狀況及經營業績造成影響。公司對約418萬項商品資料管理及「TRUSCO Orange Book.Com」等數位基礎設施的依賴度甚高，一旦發生故障，對事業之影響範圍廣泛。

本公司以委託國內外供應商OEM生產之方式，推展自有品牌商品「TRUSCO」（約8.8萬項），並以自有品牌品質保證課為核心進行品質管理。若發生需大規模回收或須負損害賠償責任之商品缺陷，將損及品牌之安心與安全形象，導致信譽受損，可能對財務狀況及經營業績造成重大影響。

針對地震、水災等自然災害及傳染病擴散，公司已採取包括建置具制震結構之物流中心與辦公大樓、持有118項災害復原支援物資達6個月存量、制定BCP及導入安全確認系統等對策。然而，若因預期外情況導致基礎設施功能停止或各事業據點受損，事業活動之持續將面臨困難，可能對財務狀況及經營業績造成影響。全國28處物流中心之分散配置有助於風險分散，但在大範圍災害發生時，仍存在多個據點同時受災之風險。

於令和7年12月期合併資產負債表中，自有資本比率為60.4％，財務健全性高，對借款之依賴程度較低。然而，若今後利率動向變化或業績惡化導致償還能力顯著下降，或難以進行追加資金調度，可能對財務狀況及經營業績造成影響。須留意基於「持有型經營」方針對固定資產及存貨持續投資，構成資金需求之結構性因素。

本公司依循TCFD框架分析並揭露氣候變遷相關風險與機會，並基於「溫柔以待，邁向未來」基本方針，遵守環境相關法令、條例及協定。然而，若因應對全球暖化而強化之法規管制，或供應鏈排放管制等進一步加強，將導致應對成本增加及事業活動受限，可能對財務狀況及經營業績造成影響。由於本公司之供應鏈涵蓋國內外3,729家供應商，範圍廣泛，因應法規之範圍與負擔可能相當可觀。