業務內容
股份有限公司TOHO Holdings（テーオーホールディングス）是1950年於北海道函館市創業、採控股公司體制的複合企業（東證標準市場上市）。旗下經營木材・建材銷售（テーオーフォレスト股份有限公司）、居家修繕中心（Home Center）・家具・消費者貸款（テーオーデパート股份有限公司・テーオーリテイリング股份有限公司）、土木・建築工程（小泉建設股份有限公司）、不動產租賃（控股公司直營）、日產・三菱系汽車經銷商3家公司（函館日產・北見日產・北見三菱）、損害保險代理店等6個事業部門。
主要商圈為北海道・東北地區，構築了以地域密著型為特色的多角化事業組合。2025年5月期合併營收為24,188百萬日圓。
商業模式
汽車相關事業（銷售額9,844百萬日圓）與流通事業（同7,996百萬日圓）合計約占銷售額之74%，為核心事業。不動產租賃事業銷售額為257百萬日圓，但營業利益率高達51.4%，屬高收益業務，可穩定支撐整體利潤。
建設事業屬接單型，主要透過民間建築確保收益。木材事業則為隨新屋開工動向連動之批發型業務。
由於各事業之收益特性各異，公司採用能對景氣波動產生一定分散效果的複合收益模式。
企業優勢
不動產租賃事業於2025年3月期（原文為5月期，此處維持原文所示期別）銷售額為257百萬日圓，營業利益為132百萬日圓（營業利益率51.4%）。租賃物件的入住率維持穩健，銷管費用亦按計畫推進。
即使在銷售額較前期減少13.3%的情況下，營業利益僅較前期減少0.4%，作為集團收益的穩定支撐角色發揮作用。
汽車相關事業於2025年5月期銷售額達9,844百萬日圓（較前期增加0.6%），營業利益為160百萬日圓（較前期增加4.4%）。在新車銷售台數低於前期的情況下，透過中古車銷售表現強勁維持了銷售額，並藉由費用縮減實現增益。
2026年5月期第3季度累計銷售額為6,178百萬日圓，車檢、保養等服務部門持續穩健成長。
建設事業（小泉建設㈱）於2025年5月期營業利益達77百萬日圓（較前期增加271.7%）。北海道全域以民間建築為主的新增訂單進展，以及工程進度管理的改善均有所貢獻。相對於部門資產1,170百萬日圓，展現出高資產效率，訂單餘額則確保於633百萬日圓（較前期33.7%）。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2026年5月期營收為23,543百萬日圓（較前期減少2.7%），營業利益為207百萬日圓（減少6.8%），經常利益為47百萬日圓（減少54.1%），母公司股東應占淨損失為52百萬日圓。營收自2022年5月期的27,702百萬日圓連續5期減少，累計縮減約15%。
就外部因素而言，資材價格與運輸成本上漲、中東局勢導致購屋意願下降、物價上漲導致消費意願低迷，對各事業部門均形成逆風。另一方面，營業活動現金流大幅改善至1,798百萬日圓（前期為1,062百萬日圓），存貨減少484百萬日圓、應付帳款增加615百萬日圓、預收款增加516百萬日圓皆有所貢獻。
現金及約當現金期末餘額為1,363百萬日圓（前期為683百萬日圓），較前期倍增。公司預估2027年5月期營收將回升至25,500百萬日圓、營業利益回升至250百萬日圓。
成長策略
「TO PLAN 2026」結束後，邁向兼顧收益穩定與未來創造的新階段
流通事業部門持續進行商品結構調整、強化季節性商品並削減銷售管理費用，汽車相關事業則善用車檢、維修等服務部門的穩健需求，同時推動費用削減。2026年5月期流通事業營業利益成長44%、汽車相關事業營業利益維持與前期同等水準的成果，將延續至下一期。
藉由承接民間大型建築案件，2026年5月期營收較前期增加24.2%，達29億5,200萬日圓，在此基礎上將致力於改善訂單品質（利潤率）。針對低利潤率案件比重偏高，導致營業利益較前期減少26.9%的課題進行改善，以提升獲利能力。
自有資本比率為2.1%、支付利息為187百萬日圓，財務結構的改善刻不容緩。將運用營業活動現金流量（2026年5月期為1,798百萬日圓）有計畫地償還有息負債，並透過篩選整理不動產租賃物件，推動資產效率化。
以2026年5月期為最終年度的「TO PLAN 2026」，營收與營業利益均未達成目標（營收目標267億日圓，實績為235億4,300萬日圓；營業利益目標400百萬日圓，實績為207百萬日圓）而告終。在標舉「兼顧收益穩定與未來創造」的新經營方針下，須具體規劃下一期中期經營計劃。
最新更新: 2026年7月17日