GAKKYUSHA CO.,LTD.

因少子化導致學齡人口減少，直接連動至升學考試人口的減少，是動搖補習班事業根基的結構性風險。本集團展開ena（集體授課）、ena個別指導、ena線上課程（enaオンラインclass）、家庭教師Camp等多元品牌，藉由應對廣泛的教育需求以緩解此影響。展開ena牙學・藥學・看護以及ena美術等專業領域，亦被視為多角化經營的一環。

補習班產業進入門檻低，新設校、關校、產業重組頻繁發生，同時經常面臨講師被挖角及教材know-how遭模仿等風險。本集團以東京都立中高一貫學校及難關高中入學考試對策進行差異化經營，但若合格實績相對競爭對手下降，或目標學校的報考人數減少，可能對業績造成不利影響。本集團透過追求授課品質與合格實績以擴大學生人數與校舍數，力求建立具風險吸收能力的事業基礎。

提供高品質授課及展開新校舍，必須確保優秀的正職員工與計時講師，此為最重要的課題。若因少子化導致勞動人口減少，以及教育業界人才爭奪競爭加劇，而無法充分確保所需人才，可能對業績造成影響。本集團透過活用多元招募管道、實施系統化研習計畫、完善職場環境等方式應對，但難以完全消除此項風險。

本集團持有大量學生相關個人資訊，若發生資訊外洩，可能透過信譽下降對業績造成重大影響。雖藉由制定資訊安全基本方針、完善公司內部規範、對員工及管理層進行宣導教育以防範於未然，但無法將外部資訊洩露風險降至零。基於教育服務事業的性質，學生及家長的個人資訊尤具敏感性，信譽受損風險直接關係到事業的持續經營。

校舍展開地區若發生大規模地震等災害或傳染病，可能導致部分或全部業務難以執行。若發生如新型冠狀病毒感染症等規模遠超預期的事態，對業績的影響將特別重大。本集團雖致力於完善應對體制，但對於超出預期規模的災害或傳染病，難以做到完全的準備。

入學考試制度的變更及學習指導要領的修訂等，行政機關頻繁進行教育制度變更，對此的應對能力直接影響本集團的競爭力。若對制度變更的應對延遲，可能導致學生人數減少，對業績造成不利影響。本集團持續依制度變更調整入學考試對策及學習指導內容。

本集團所營運的校舍集中於關東地區，尤其是東京都，容易直接受該地區人口動向惡化或競爭加劇的影響。今後方針為展開至千葉縣、埼玉縣，但若未能在適當時期取得適當的物件，可能導致開校計畫延遲。地域集中亦與自然災害風險連動，若東京都發生大規模災害，對事業的影響將特別重大。

本集團除持有校舍設備、出租用不動產等有形固定資產外，亦因企業併購而列有商譽，若事業收益能力大幅下滑或不動產市場行情顯著下跌，可能發生減損損失。減損損失的認列將直接對本集團的業績及財務狀況造成不利影響。由於本集團的事業模式為持續擴大校舍展開，固定資產餘額預計今後將持續增加，此項風險的重要性較高。

隨著利用多數租賃物件展開校舍，本集團已向出租人存放相當金額的保證金，若因出租人財務狀況惡化等原因導致難以收回，可能對業績造成影響。租賃條件係參考鄰近行情，並考量採算性所簽訂之水準，本集團致力於定期檢視租賃條件並掌握出租人的信用狀況。隨著校舍數量的擴大，存出保證金總額也將增加，保全管理的重要性持續提高。

本集團在北美及歐洲展開事業，若進駐地區經濟環境惡化、匯率變動、自然災害、戰爭・恐怖攻擊等不可抗力因素發生，可能對業績造成影響。目前海外事業占合併營業額的比重雖低，但地緣政治風險及匯率變動難以預測，若事業環境急速變化，應對將成為課題。此外，本集團持有作為高評級債券的投資有價證券，若因市場利率變動或匯率變動導致市價大幅下跌，亦有產生評價損失的風險。