業務內容
大阪瓦斯（Daigasグループ）創業於1897年，以近畿二府四縣為中心供應城市燃氣・電力的國內能源事業為核心，並涵蓋於美國・澳洲・亞洲從事天然氣開發・LNG液化・電力事業的海外能源事業，以及整合不動產開發・資訊系統・化學材料的生活與商業解決方案事業，共三大事業部門構成。集團擁有合併子公司154家・關聯企業114家，燃氣供應件數超過516萬件・電力低壓供應件數超過194萬件的顧客基礎。
著眼於邁向碳中和社會的轉型，公司亦積極投資e-methane（e-甲烷）・再生能源・蓄電池事業。
商業模式
在國內能源事業方面，透過燃氣管道基礎設施的供應件數計費，以及與原料費調整制度連動的銷售單價設定，確保穩定收益。海外能源事業則從美國頁岩氣上游、LNG液化（Freeport）、澳洲LNG權益（高更・伊克西斯）等業務獲取包含權益法利益的多層次收益。
生活與商業解決方案事業則加入租賃不動產・IT服務・高附加價值材料等累積型收益，形成分散能源價格波動風險的結構。
企業優勢
2026年3月期末的燃氣供應件數達5,161千件（較前期+0.9%），低壓電力供應件數達1,946千件（較前期+1.3%）。透過對既有燃氣客戶進行搭售，電力銷售量持續擴大至17,238百萬kWh（較前期+1.5%），厚實的顧客基礎形成了對競爭者進入的障壁。
公司一貫持有並營運澳洲高更・伊克西斯權益、美國Freeport LNG液化基地、自有LNG運輸船，以及國內製造廠與管道網。2026年3月期海外能源事業營業利益達67,650百萬日圓（較前期+25.4%），大幅擴增，從上游到零售的垂直整合支撐了收益穩定性與競爭力。
2026年3月期末的自有資本比率為54.4%（較前期+1.6個百分點），D/E比率維持在中期計畫目標0.8以下。ROIC實績為5.8%，優於計畫目標5.0%；ROE實績為8.7%，優於計畫目標7.5%。公司秉持累進配息方針（DOE目標3.5%），兼顧財務紀律與股東回饋。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入為2,030,302百萬日圓（較前期減少1.9%），連續2期微幅下滑。主因在於國內能源事業依原料費調整制度導致燃氣銷售單價下降（國內能源營業收入減少5.4%）。
另一方面，營業利益為174,809百萬日圓（較前期增加8.8%）、經常利益204,522百萬日圓（+7.8%）、歸屬於母公司股東之淨利152,751百萬日圓（+13.6%），獲利面顯著改善。海外能源部門利益增加22.9%、生活與商業解決方案增加30.2%，彌補了國內能源部門利益減少（減少7.2%）的影響。
銷售成本為1,592,785百萬日圓（較前期減少4.2%），原料費下降有助於毛利改善。從近5期趨勢來看，自2023年3月期利益大幅下滑（營業利益60,001百萬日圓）後已回升，2026年3月期的營業利益與淨利均達近5期最高水準。
成長策略
以國內電力擴大・海外上游投資・碳中和技術三大主軸追求可持續成長
姬路天然氣發電所1號機於本期內開始運轉。2號機亦預計於2027年3月期開始運轉。合計約125萬kW發電容量之新電源將強化電力事業之競爭力，但2027年3月期折舊費用增加預計將成為壓低營業利益之因素。
透過美國Freeport LNG液化基地之穩定運轉及美國上游事業增產，2026年3月期海外能源部門利益較前期增加22.9%，達883億日圓（按部門列示基準）。出售Sabine Oil & Gas後仍維持增益，投資組合品質有所提升。
於都市開發事業（不動產租賃）・材料解決方案（精細材料・活性碳）・資訊解決方案（DX・AI需求）三大領域持續擴大。2026年3月期部門營業收入較前期增加13.2%，達3,198億日圓，部門利益增加30.2%，達374億日圓，實現高成長。
2026年3月期年度配息為120日圓（較前期95日圓增配26.3%），配息率30.7%。2027年3月期預估配息為130日圓（預估配息率34.4%）。此外，2026年5月8日董事會決議買回上限28百萬股・80,000百萬日圓之庫藏股，明確展現提升資本效率及強化股東回饋之方針。
最新更新: 2026年7月19日