業務內容
Koa Shoji Holdings是在控股公司之下擁有3家合併子公司的醫藥品集團。事業構成分為兩個部門：由Koa Shoji株式會社從全球10個國家90餘家海外供應商進口原料藥，供應給國內100餘家製藥公司的原料藥銷售事業；以及由Koa Isei株式會社・Koa Biotech Bay株式會社以預充式注射劑為主的注射劑進行製造銷售與委託製造的醫藥品製造銷售事業。
受學名藥普及擴大這一國家政策順風的推動，該集團構建了從原料藥穩定採購到製劑生產的一體化供應體制。主要客戶為國內學名藥廠商，最大客戶扶桑藥品工業的銷售額占比高達21.6%。
商業模式
原料藥銷售事業方面，公司對從海外供應商進口的原料藥，透過自有分析機能（大阪醫藥分析中心等）附加品質保證後，銷售給國內製藥公司，藉此獲取商社利潤。醫藥品製造銷售事業方面，除自主研發學名藥的製造銷售外，亦承接國內大型廠商的委託製造（CMO/CDMO），藉此獲取製造利潤。
透過兩項事業間的集團協同效應，公司具備從原料藥採購到製劑製造一體化提供附加價值的體制。
企業優勢
Koa商事株式會社自成立以來，與全球10個國家90家以上的海外供應商建立了交易關係。透過多元採購體制實現穩定的原料採購與價格競爭力，並擁有向國內100家以上製藥公司供應的基礎。憑藉自有分析機能（大阪醫藥分析中心等），儘管身為商社，卻能將品質保證機能內部化，成為其差異化優勢。
Koa Isei株式會社於2016年新建藏王工廠，擁有專注於抗癌藥物等高藥理活性注射劑製造的高度封閉設備。具備預充式注射劑的製造能力，2025年6月期醫藥品製造銷售事業部門利潤率達到24.7%。高技術與設備投資門檻發揮了進入障礙的作用。
營業收入自2021年6月期的17,816百萬日圓成長至2025年6月期的23,269百萬日圓，連續5期增收。營業利益同期間自3,377百萬日圓擴大至5,355百萬日圓。
2025年6月期末自有資本比率為77.9%，現金及約當現金為14,739百萬日圓，財務健全性高，具備以自有資金及借款支應約6,500百萬日圓藏王第二工廠投資的資金實力。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2026年6月期3Q累計（9個月）營收為18,334百萬日圓（較去年同期增4.0%）、營業利益4,580百萬日圓（同增4.5%）、經常利益4,551百萬日圓（同增3.0%）、歸屬母公司股東之季度純利益3,052百萬日圓（同增3.1%）。相對於通期預估（營收25,700百萬日圓・營業利益5,430百萬日圓・當期純利益3,640百萬日圓），3Q累計進度率分別為71.3%・84.3%・83.8%，利益面呈現較高的進度率。
外部因素方面，因產生匯兌損失（55,007千日圓），抑制了經常利益相對於營業利益的成長幅度。財務面上，總資產為38,039百萬日圓，自有資本比率為80.2%，維持穩健水準。
通期業績預估未作變更，維持2025年8月8日公布之數值。
成長策略
以2030年營收目標400億日圓、營業利益目標80億日圓為目標，推動醫藥品專門商社化與注射劑頂尖製造商化
正在山形縣藏王建設中的第二工廠，目標於2026年6月竣工、2027年7月啟用，目前進度符合預期。建設中資產已達4,716百萬日圓，啟用後將大幅擴充高藥理活性注射劑・預充式注射劑等產品的產能，藉此擴大CDMO接單並增加對外部客戶的銷售。
針對預計於2026年12月進行的醫藥品製造業許可更新，正持續強化醫藥品品質・安全性確保及穩定供應體制。確實完成許可更新，是維持現有產品穩定供應及顧客信賴的前提。
為應對設備老化及交易量增加，正檢討更新橫濱醫藥分析中心。透過強化分析・品質評價功能，提升對客戶製藥公司的提案能力，並擴大新原料藥品項的經營範圍，藉此維持並強化原料藥銷售事業的競爭優勢。
隨著長期收載藥品選定療養負擔額提高（2026年6月起，負擔價差之二分之一）及AG藥價制度變更（2026年10月起）的推動，預期學名藥需求將持續擴大。近年上市的抗過敏藥・中樞神經系統用藥・感覺器官用藥等產品的市場滲透正在推進，帶動交易量持續增加。
為達成2030年長期事業計畫的財務目標，已制定至2028年6月期的中期經營計畫。原料藥銷售事業將轉型為「醫藥品專門商社」，醫藥品製造銷售事業則推動轉型為「具特色的注射劑國內頂尖製造商」。
2026年6月期全年預估（營收25,700百萬日圓・營業利益5,430百萬日圓）分別較上期成長10.4%・1.4%。
最新更新: 2026年7月17日