Valuence Holdings Inc.

2025年8月期末時點的有息負債（含租賃債務）為18,502百萬日圓，有息負債比率高達251.3%。營運資金多數依賴金融機構借款，若因金融情勢變化而無法依計畫進行資金調度，可能對事業展開造成影響。此外，隨著零售銷售強化，有息負債比率可能進一步上升，在利率上升階段，資金調度成本增加可能對業績造成壓力。公司已透過與多家金融機構簽訂總額11,000百萬日圓的承諾額度（Commitment Line）契約，以確保流動性。

由於自營拍賣有大量海外業者參與，日圓升值階段落標金額往往受到壓抑。此外，實體店舗銷售額多數依賴訪日外國觀光客（Inbound），若日圓急速升值導致Inbound需求冷卻，可能使實體店舗銷售額減少，進而影響業績。公司透過擴大來自各國各地區的拍賣參與業者以減輕影響，但依匯率變動時點及參與業者國別比例，風險仍可能存在。

再銷售商品的收購進貨取決於顧客攜入欲出售商品的數量，難以調節進貨量，若受景氣變動、競爭收購業者增加、顧客心態變化、貴金屬等行情波動影響，可能難以在品質與數量上穩定確保進貨。公司透過強化網路行銷、宅配・出差・線上收購、業務聯盟、海外收購等方式使進貨體制多元化，但進貨量減少將直接影響銷售額與利潤率。

為對再銷售商品提出合理收購價格並進行真偽鑑定，具備專業知識與經驗的收購人員不可或缺，其人力確保被視為重要經營課題。若收購人員的確保未能依計畫進行，將對再銷售商品收購進貨活動及收購店舗的展店計畫造成限制，進而可能影響業績。隨著品牌人氣變化及再銷售商品流通量增加，對高度專業人才的需求持續增加。

公司在店舗營運・線上交易・顧客管理等業務中，處理大量顧客住址・姓名・信用卡資訊等個人資料及公司內部機密資訊，存在因惡意軟體・勒索軟體攻擊、未經授權存取、員工或委外廠商管理不當等導致資訊外洩的風險。若發生資訊外洩，可能產生損害賠償義務、企業形象下降、營業活動停止等情況，進而影響業績。公司已實施完善內部規範、存取權限管理、加密通訊、脆弱性診斷、強化網路攻擊偵測與監控體制等對策。

本公司集團依據古物營業法取得都道府縣公安委員會之許可，若違反該法或相關法令，公安委員會可能命令停止營業或撤銷許可。此外，本公司集團亦適用「關於防止犯罪收益轉移之法律」，若未能遵循該法，可能受到行政機關之指導、勸告或處罰之風險。公司已透過徹底進行內部教育、遵守本人身份確認及古物台帳管理等方式應對，但涉及事業根本之許可撤銷風險，對業績之影響可能極為重大。

由於本事業具有向一般消費者進行二次流通進貨的特性，因此始終存在收購仿冒商品及贓物的風險。若發生收購或銷售仿冒商品，或無償歸還贓物等情況，除產生損失外，亦可能因信賴度下降而影響業績。公司已採取提升收購人員真偽鑑定能力、銷售前再次確認、與警察機關合作、古物台帳與業務系統聯動等對策，但公司認知完全防止此類風險存在困難。

公司經營商品（名牌商品・貴金屬・寶石・古董美術品・不動產・汽車等）之銷售趨勢，容易受流行變化導致的經濟性過時、匯率與股市行情劇烈波動、國際貿易紛爭及關稅提高、金塊與手表行情變動等因素大幅左右。若因此無法依計畫進行進貨與銷售，可能導致銷售額減少或銷售毛利率惡化。公司已透過運用包括自營拍賣等多種銷售管道，以防止庫存周轉期間長期化，但應對急劇市況變化仍有其局限性。

為擴大事業領域而進行企業併購與新投資時，若因收購後事業環境或競爭狀況變化等因素導致原訂事業計畫未能達成，可能發生股權取得成本或商譽之減損損失，進而影響業績。公司透過實施盡職調查、設定高於WACC之門檻報酬率、委託外部專家進行調查、於經營執行會議及董事會進行審議等方式降低風險，但在經營環境顯著惡化時，仍無法完全避免減損損失之發生。

創辦人暨代表取締役嵜本晋輔先生，於經營方針・經營戰略・事業戰略之決策乃至新事業之規劃等方面均扮演重要角色，若其發生不測狀況，可能對本公司集團之業績造成影響。公司正推動組織體制強化與內部人才培育，以降低對特定人物之依賴，但現階段對其依賴程度仍偏高。