ENVALITH
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9246東證Growth服務業

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業務內容

株式會社Project Holdings是一家控股公司,由株式會社Project Company、株式會社ALTOWISE、株式會社Dr.健康經營共計4家公司組成的DX支援集團。主力業務數位轉型事業提供解決大企業中階管理層(部課長)產能不足問題的顧問服務,DX×科技事業展開工程師常駐型SES業務,DX×人力資源事業則以產業醫配對為核心推展健康經營支援。

2025年12月期的營收構成為DX事業72.7%、科技事業23.4%、人力資源事業3.9%。NTT DATA集團(占營收比19.5%)、SBI控股集團(占14.9%)為主要客戶。

公司於2021年在東證Mothers上市,2024年1月轉為控股公司體制。SBI控股為持有已發行股份29.89%的最大股東。

商業模式

佔營收七成以上的DX事業,主要為顧問常駐於客戶企業並隨行協作的人月單位運作模式。從業人員數與顧問單價為主要KPI。

透過招募新畢業生與轉職新人並培育為專案型人才,以提升單價。DX×科技事業採用工程師SES常駐模式,DX×人力資源事業則採用產業醫轉介、保健師派遣的媒合模式。

透過與DX事業聯動提升商流上游地位,科技事業的獲利能力改善亦持續推進。

企業優勢

不僅止於面向經營層的戰略制定,更將支援部課長層執行階段的「顧問×事業開發」模式定位為競爭力來源。隨著既有客戶事業變革主題的擴大,支援需求持續穩健成長,2025年12月期顧問服務銷售額達38.83億日圓,較去年同期成長11.7%。

2023年11月與SBI控股株式會社簽訂資本業務合作協議。該集團持有已發行股份的29.89%,成為最大股東,SBI集團相關銷售額於2025年12月期達8.44億日圓(占銷售額14.9%)。

加上NTT DATA集團相關的11.06億日圓(占19.5%),前兩大客戶合計占銷售額約34%,形成穩定的客戶基礎。

由株式會社Altowise經營的DX×科技事業,由於招募活動表現良好帶動工程師人數大幅增加,並維持低離職率,2025年12月期銷售額擴大至12.84億日圓,較去年同期成長27.5%。相較於上期虧損0.86億日圓,本期轉為盈利0.45億日圓,實現轉虧為盈,並透過與DX事業的協同合作提升商流層級,改善獲利能力。

ENVALITH 觀點

2026年12月期全年預估為營收6,600百萬日圓(較前期增20.3%)、營業利益500百萬日圓(較前期增221.2%)。第1季營收1,635百萬日圓僅達全年預估的24.8%,營業利益85百萬日圓的進度率僅為17.1%。

若要達成全年營業利益預估,剩餘3個季度須累積達成415百萬日圓,呈現後段偏重的結構,此點需持續留意。目前尚未對業績預估進行修正。

2026年1Q毛利率為41.1%(去年同期為38.5%),持續改善;另一方面,銷售費用及一般管理費用為586百萬日圓(去年同期為452百萬日圓,較前期增29.7%),增幅超過營收成長率(19.3%)。雖包含表達方式變更的影響(將新進員工研習期間人事費用由銷貨成本重新分類至銷管費用),但隨組織擴大而增加的成本抑制獲利槓桿效應的結構,仍需持續觀察確認。

2026年1Q季末自有資本比率改善至51.7%(前期末為48.6%),淨資產為2,315百萬日圓(較前期末增加55百萬日圓)。借款持續償還(長期借款合計較前期末減少143百萬日圓),財務體質持續改善。

此外,董事會於2026年5月15日決議買回庫藏股,顯示股東回饋意識提升,值得肯定。股利方面,2026年12月期仍維持無配息預估(0.00日圓)。

成長策略

以人力資源戰略(專案型人才培育)與AI等專家職能擴充為兩大主軸,力求實現持續成長

透過2025年1月新設立的AI顧問本部,有組織地展開對企業AI活用推進的支援。2026年第1季UIscope服務營收較去年同期成長約5.4倍(9,110千日圓),數位產品・AI領域的收益貢獻已開始顯現。

透過招募活動的順利推進帶動工程師人數增加並維持低離職率,力求擴大SES事業規模。並藉由與DX顧問事業的協同合作,推動商流地位提升及爭取高收益案件。2026年第1季科技服務營收為366百萬日圓(較去年同期成長16.3%),持續維持營收成長。

以產業醫配對為核心,透過保健師顧問服務的成長提升附加價值。2026年第1季DX×人力資源事業實現分部利益4,472千日圓,轉虧為盈(去年同期為虧損946千日圓)。以壓力檢測義務化及工作方式改革為背景的健康經營需求擴大,成為推動助力。

2026年5月15日董事會決議買回庫藏股。在維持財務健全性(自有資本比率51.7%)的同時,力求改善資本效率。每股季度淨利為9.71日圓(去年同期為7.93日圓),持續改善,並加強提升每股盈餘(EPS)的相關措施。

最新更新: 2026年7月17日