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Recovery International Co., Ltd

9214東證Growth服務業

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業務內容

Recovery International株式會社於2013年11月在東京都新宿區設立,為獨立型居家訪視護理業者。由護理師、物理治療師等前往利用者住所,依醫師指示書提供醫療處置、復健及健康管理服務。

同時對應醫療保險與介護保險兩項制度,主要客群為以獲認定需照護、需支援之高齡者為主的居家療養者。2022年2月於東京證券交易所Growth市場上市。

2025年3月透過子公司RePath株式會社進入醫事人員人才仲介事業,形成居家訪視護理服務事業(占營收97%)與醫事人員人才仲介事業兩大事業部門的體制。以東京都為核心於關東圈採主導型展開,並於兵庫、高知、沖繩設有據點。

商業模式

居家訪視護理服務事業之營收由「累計訪視件數×每件報酬單價」決定。報酬依厚生勞動省令,向健康保險組合、國民健康保險團體聯合會等機構請領。

透過IT進行訪視區域最佳化,並以雲端KPI管理,將每人訪視件數最大化,同時運用約3個月即可培養出戰力的育成計畫,讓未經驗者上線,藉此擴大人力規模。醫事人員人才仲介事業則採成功報酬制之收費職業介紹模式,於促成應徵者進入醫療機構等單位任職時,取得介紹手續費。

企業優勢

結合訪視實績、地理及市場數據,建構訪視區域最佳化系統。透過雲端進行每日KPI共享與總公司統一事務管理,實現各營業所無需配置專職事務人員的高效營運模式。2025年12月期的銷貨成本率為56.6%,銷貨毛利率維持在43.4%的高水準。

儘管超過九成的新進員工並無居家訪視護理經驗,公司仍建立可於約3個月內將其培育至可獨立訪視水準的培訓計畫。藉此,居家訪視護理人員數已從263人(2024年12月期末)擴增至314人(2025年12月期末),累計訪視件數亦自255,473件增加至330,790件。

作為不屬於特定系列的獨立經營型企業,採用集中展開地理相鄰營業所的優勢區域(Dominant)策略。各營業所之間並非「競爭」,而是採取「合作」體制,由多名護理師共同支援單一利用者,藉此降低護理師離職對利用者造成的影響。截至2025年12月底,公司以東京都為中心,於關東地區展開多個衛星據點。

ENVALITH 觀點

就外部因素而言,考量高齡人口達到高峰(2040年問題)而加速建構在宅醫療體制的迫切性,正推升整體產業需求。訪視護理費用規模已擴大至約9,933億日圓,相較2013年成長3.4倍,該公司的據點擴大策略方向與市場成長方向一致。

2026年12月期全年預估營收3,430百萬日圓(較前期增加27.5%),是以此市場環境為前提所訂定的積極計畫,能否達成取決於據點稼動率與人才確保的進展。

2026年12月期第1季度,醫事人員人才仲介事業計入部門虧損24百萬日圓,先行投資階段持續進行。由於積極投入人才招募及廣告宣傳費用,營收僅止於28百萬日圓,距離損益平衡點尚遠。

商譽未攤銷餘額71百萬日圓(截至2026年3月31日)亦仍殘存,轉虧為盈的時點與規模將是該集團整體獲利能力改善的關鍵。須持續關注全年業績預估是否有修正之必要。

2026年12月期第1季度營收738百萬日圓、營業利益14百萬日圓,但因計入法人稅等17百萬日圓(相對於稅前利益14百萬日圓而言實質稅率偏高),導致歸屬於母公司股東之季度淨損3百萬日圓。相對於全年預估(營收3,430百萬日圓、營業利益215百萬日圓、當期淨利151百萬日圓),第1季度的進度率僅營收21.5%、營業利益6.5%,顯示獲利結構偏重下半年。

買回庫藏股(第1季度32百萬日圓)亦壓縮淨資產,須留意資本效率與股東回饋間的平衡。

成長策略

透過居家訪視護理據點擴張與人才培育強化,以及醫事人員人才仲介事業轉虧為盈,帶動集團成長

以關東圈主導型策略為核心,計畫性開設新據點,目標於2026年12月期達成全國44個事業所體制。前期以來的新設據點對2026年12月期第1季營收成長有所貢獻,目前正並行推動據點數量擴張與既有據點運用率提升。

積極招募無居家訪視護理經驗者,透過約3個月的早期戰力化計畫擴大人員規模。2026年12月期第1季亦持續聚焦於高專業度護理師之招募與培育,人員擴充為營收成長之基礎。

子公司RePath株式會社正透過積極招募人才及投入廣告宣傳費以拓展市場。2026年12月期第1季分部虧損為24百萬日圓,先行投資階段仍在持續,確保業務人才並提升媒合精準度以擴大營收,將是轉虧為盈的關鍵。

持續推動訪視區域最佳化、雲端管理及KPI共享化之高度化,以最大化每個據點之訪視效率。2026年12月期第1季居家訪視護理分部利潤率維持約28.5%之高水準,隨據點擴張而維持營運品質將成為課題。

最新更新: 2026年7月17日