Bleach,Inc.

經由Earl株式會社之銷售額比率在2024年6月期為47.1％，在2025年6月期仍維持在37.8％的高水準。經由該公司支援的主要商品集中於特定大型企業集團之生髮劑、美容液、機能性標示食品等，若該企業集團之事業戰略發生變更或消費者動向出現變化，可能對本集團之財務狀況及經營績效造成直接影響。雖然本集團致力於擴大商品組合，但要消除此依存度仍需時間。

本集團之收益屬於僅在客戶企業有銷售額登錄時才會產生的收益分成型結構，若行銷成果未能達成，則銷售額不會產生。本集團透過累積行銷know-how、強化人才招募與培訓、完善成本削減規則等方式進行風險控管，但若這些措施未能發揮作用，可能導致銷售額及利潤成長率下降。此為涉及商業模式核心的風險，有價證券報告書中明確指出其影響程度為大。

廣告業界新技術、新服務接連導入，隨智慧型手機、平板等裝置普及所帶來的技術變化亦快速進展。本集團致力於強化人才培育及行銷技術、know-how之習得，但若應對延遲，可能導致服務品質、競爭力下降，同時因應對新技術所需之系統及人事費用等額外支出增加，可能導致收益性下降。

本集團之商業模式為行銷成本及工具、系統導入費用先行支出之結構，持續成長須以營運資金之先行投資為前提。本集團在考量投資效益之下持續進行投資，但若先行投資未能取得預期成果，或未能如計畫般獲得收益，則可能對經營績效及財務狀況造成影響。

本集團運用LINE、Yahoo!、Google、Facebook、TikTok等主要廣告媒體展開行銷，這些媒體之使用條款變更或廣告投放演算法之變更會直接影響本集團事業。雖已建置資訊蒐集體制，但若應對延遲，可能對業績及財務狀況造成影響。若對特定媒體之依存度較高，單一媒體之規格變更所帶來的風險可能波及整體收益。

本集團除直接受電信事業法、藥事法、醫療廣告指引、健康促進法之規範外，在為客戶企業提供服務時亦須留意景品表示法等法規之遵循。今後若發生法令修正、新法制定、既有法令解釋變更或引入業界自律規範，可能對事業展開造成限制。由於經手商品集中於生髮劑、美容液、機能性標示食品等受規範品項，本集團易受藥事法、景品表示法相關規範強化之影響。

針對違反景品表示法、藥事法、健康促進法、著作權法等廣告相關法令之風險，本集團除公司內部人員檢查外，亦建立由外部律師及專業機構進行審查之獨特廣告審查體制。然而，若因不可預期之因素導致廣告在客戶許可前即遭投放等應對不周之情形發生，將須對客戶進行損害賠償，可能對財務狀況及經營績效造成影響。

本集團成長最大的資產為人才，優秀行銷人員之招募、培育及維持雇用被定位為重要的成長戰略。本集團採取強化新進與轉職人員招募、充實研修制度等措施，但若因人才市場供需變化或事業快速擴張所伴隨的業務量增加，導致無法確保所需人才，或培育無法依計畫進行，則可能對財務狀況及經營績效造成影響。

若持續進行大額交易之特定客戶企業信用狀況發生重大變化，預期將對資金週轉造成阻礙，並產生無法回收之不良債權。本集團針對各個銷售客戶設定授信額度，實施適當之授信與應收帳款管理，並視需要提列備抵呆帳，但若風險實際發生，可能對經營績效及財務狀況造成影響。

上一會計年度末之流通股份比率為24.7％，低於Growth市場之上市維持標準，惟於2024年12月31日時點已提升至25.9％，符合標準。然而該比率仍接近基準值，若因故導致流通股份比率下降，可能對市場之交易活動造成停滯，並對供需關係產生不利影響。本集團正持續推動提升流通股份比率之相關措施。