NOVARESE,Inc.

根據國立社會保障・人口問題研究所的推估，2070年日本總人口將減少至8,700萬人，隨著適婚年齡人口的縮小及未婚率的上升，整體婚禮市場恐將出現萎縮。若市場萎縮成為現實，可能對本集團在國內市場的營業收入及施行組數造成直接的不利影響。此為結構性、長期性的風險，根本性對策相對有限。

截至2025年12月31日，借款總額為12,371百萬日圓，借款佔總資產比率達33.6％。儘管借款總額中91.1％為浮動利率，但公司並未實施利率避險，故在市場利率上升階段，財務費用可能增加，進而對業績、財務狀況及現金流量造成不利影響。公司雖以中長期削減借款為方針，惟若削減進度不如預期，相關風險仍將存在。

截至2025年12月31日，本集團於合併財務狀況表中列示因2016年12月LBO所產生之商譽11,203百萬日圓，另亦持有其他有形及無形非金融資產。若相關事業的收益能力下降，帳面價值與可回收金額之間的差額將列為減損損失，可能對財務狀況及業績造成重大影響。公司雖定期實施減損測試，但因外部環境惡化而突發列計損失之風險仍然存在。

本集團所簽訂之融資契約附有維持淨資產及維持利潤等財務限制條款，若違反該等條款且經貸款人請求，將喪失期限利益。此外，若因金融市場動盪或金融機構融資態度轉變而導致再融資困難，亦可能產生同樣風險，須即時籌措資金以償還債務，對財務狀況及現金流量造成嚴重影響。截至本書提出日，公司尚未違反相關財務限制條款。

婚禮及喜宴多集中於4～5月（第2季）及10～11月（第4季）舉行，2025年12月期第4季營業收入達7,858百萬日圓（占比35.7％），較為突出。若旺季施行組數表現低迷，將對全年度業績造成較大影響，損及收益的穩定性。目前針對季節性波動的平準化措施仍屬有限，此結構容易受外部環境影響。

持續擴大展店及維持服務水準，皆有賴優秀人才的招募與培育，公司於國內外積極推動招募活動，並實施OJT及各職類研習。然而，若人才招募與培育無法趕上展店計畫進度，將導致展店計畫難以如期進行，並可能使對顧客的服務水準下滑，進而對品牌價值及業績造成不利影響。在少子化及勞動市場競爭日趨激烈的背景下，結構性招募困難的風險可能持續存在。

因地緣政治風險、氣候變遷、自然災害、疫情等難以預測之因素，食材採購成本及水電燃氣費用可能上漲。公司雖透過調整婚禮方案等方式應對，但若無法將成本上升部分轉嫁至銷售價格，將透過銷售成本上升而壓縮利潤率。匯率波動亦會影響婚禮服裝、食材等海外採購成本，成為多重成本上升因素之一。

飯店及專門婚禮會場透過既有設施的翻新等方式進入獨立婚禮會館市場，另跨業別新進業者亦持續增加，競爭環境日益激烈。若競爭加劇導致顧客獲取成本上升或施行單價下滑，可能對本集團業績造成不利影響。本集團致力以婚禮風格的企劃與提案能力進行差異化，惟仍存在被模仿之風險。

本集團經手包括新郎新娘等眾多顧客之個人資料，並已建置防範非法存取、電腦病毒等之防護系統，同時制定「個人資料保護基本規程」並實施內部教育訓練。然而，儘管採取上述措施，若仍發生個人資料外洩，除須承擔法律責任外，社會信譽下降亦可能導致顧客流失及業績惡化。由於婚禮事業性質特殊，持有大量顧客敏感資料，一旦發生外洩，對商譽的損害將格外嚴重。

若因傳染病擴散或大規模自然災害等因素導致社會經濟活動受限，婚禮及喜宴延期或取消恐將集中發生，可能對本集團業績造成重大影響。公司雖已設置危機管理對策本部並建立內部聯絡機制以求機動應對，但若復原需耗費大量成本及較長時間，財務負擔亦將隨之加重。從過往疫情經驗來看，婚禮事業屬於直接受外出及集會限制影響之產業。