業務內容
NSユナイテッド海運是以日本製鐵股份有限公司為其他關係公司的鋼鐵系海運公司，以外航海運事業（占合併營收約9成）與內航海運事業（約占1成）為兩大支柱的專業海運集團。外航方面，營運散裝船（海角型・巴拿馬型・輕便型）、近海小型船、VLGC（大型LPG運輸船），在全球範圍內運輸鐵礦砂、煤炭、穀物、LPG等貨物。
內航方面，在國內水域運輸煤炭、生質能等電力相關貨物、鋼鐵原料、LNG・LPG。集團整體含子公司67家・關聯公司5家，展開海運業及海運附帶事業，自1950年創立以來擁有超過70年的運輸實績。
商業模式
以主要客戶日本製鐵等大型客戶簽訂的長期及中長期運輸合約作為收益根基，在抑制市況波動風險的同時確保穩定的現金流。在此基礎上，透過在現貨市場爭取高獲利貨載以及三國間運輸提升配船效率，進一步累積收益。
船舶採自有船與船東用船相結合的方式，在不過度增加有息負債的情況下整備船隊。透過有計畫地出售老舊船舶進行資產更替並計入出售收益，這也是收益管理的一環。
企業優勢
日本製鐵株式會社為其他關係公司，2026年3月期對該公司之銷售額達104,420百萬日圓（占總銷售額比44.2%）。透過長期・中長期運輸契約所形成的穩定收益，成為業績的支撐，具備即使在市況波動局面下也能維持一定收益水準的契約結構。
2026年3月期末的自有資本比率為63.2%（較前期56.5%有所改善），Net DER為△0.01倍，達成實質無負債狀態。有息負債餘額為63,602百萬日圓，相對地現金及約當現金確保有65,625百萬日圓。利息保障倍數為25.6倍，財務安全性處於極高水準。
外航方面持有並營運散裝船・VLGC等多種船型，內航方面則透過散裝船・油輪負責國內運輸。透過兼具外航與內航雙方的專業性與綜合實力，建構了能一貫應對貨主多元運輸需求的體制。2026年3月期內航部門利益達5,041百萬日圓，較前期增長27.3%。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入於2023年3月期的250,825百萬日圓達到高峰後，2024年3月期一度減少，2025年3月期回升，惟2026年3月期主因日圓升值（平均匯率150.33日圓/美元，較前期升值1.6%）再次減少至229,784百萬日圓。另一方面，營業利益為20,529百萬日圓，較前期增加1.5%，維持持平水準。
經常利益因匯兌收益及衍生性商品利益增加等因素，達21,046百萬日圓（較前期增加10.7%）。歸屬於母公司股東之當期淨利，因認列固定資產出售利益7,037百萬日圓，達24,095百萬日圓（較前期增加29.4%），創下過去5期最高水準。
自有資本比率為63.2%，每股淨資產為7,943.82日圓，財務基礎穩步強化。
成長策略
ESG經營・次世代燃料船轉換與新增運輸需求開拓，力求實現持續成長
依原訂計畫穩步執行老齡船舶的出售。2026年3月期已認列船舶出售收入7,712百萬日圓・固定資產出售利益7,037百萬日圓。船舶（淨額）由145,085百萬日圓減少至132,547百萬日圓，在建工程為15,395百萬日圓，新造船投資持續進行中。
著眼於IMO溫室氣體排放減量中期對策（GFI規制等）以及EU-ETS等環保相關制度的適用範圍擴大，推動轉換為次世代燃料船。透過導入搭載天然氣專燒引擎之混合動力推進系統船舶等措施，強化競爭力。
開拓來自西非的鋁土礦運輸需求，以及包含生質能相關貨物之電力相關貨物運輸量的擴大。2026年3月期內航海運事業中，電力相關貨物運輸量超越原訂計畫，實現增收增益。
以合併配息率30%為基準，持續穩定的股東回饋。2026年3月期年度配息為310日圓（前期為240日圓），配息率為30.3%。2027年3月期預估為295日圓。持續償還長期借款（由70,737百萬日圓降至48,014百萬日圓），自有資本比率達63.2%，強化財務基礎。
最新更新: 2026年7月19日