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Maruzen Showa Unyu Co.,Ltd.

9068東證Prime陸運業

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業務內容

丸全昭和運輸為1931年創業的綜合物流企業,由本公司與子公司37家、關聯公司5家構成。除以貨物汽車運送、港灣運送、倉儲業、報關業為核心的物流事業(約占營收87%)外,還發展負責工廠廠內原料及重物搬運等業務的廠內作業及機械裝卸事業(約占11%),以及建設、不動產、汽車保養、保全、保險代理業等其他事業(約占2%)。

國內於關東、中部、關西、北海道、九州等地設有據點,海外則於美國、中國、東南亞、韓國、南美等11個國家設有子公司及關聯公司。以製造業、化學、食品、電機等廣泛產業為客戶基礎,致力於成為「客戶最佳的物流夥伴」。

商業模式

以一併承接客戶物流業務的3PL(第三方物流)模式為核心,藉由整合提供運輸‧倉儲‧報關‧廠內作業,取得持續性收益。透過持續推動費率調整,力求收費之合理化,同時藉由併購及新增合併子公司擴充網絡,累積承運量。

透過設備投資(2026年3月期實績8,173百萬日圓),持續投資於物流據點‧車輛‧IT系統,藉由提升服務品質與效率,力求維持並擴大客戶基礎。

企業優勢

創業94年,擁有國內19家、海外11家合併子公司所構成的廣域網絡。可一體提供貨物汽車運送、港灣運送、倉儲業、報關業、廠內作業的複合式一貫運輸體制,是競爭對手短期內難以模仿的固有資產。2026年3月期營收達148,603百萬日圓,維持連續5期增收的基調。

2026年3月期期末自有資本比率為69.4%(較前期改善1.7個百分點),現金及約當現金為40,402百萬日圓,流動性充裕。負債為60,207百萬日圓,相對於總資產204,585百萬日圓處於低水準,具備以自有資金及借款支應設備投資(中期經營計畫3年期間400億日圓)及併購(同100億日圓)的財務餘裕。

透過2015年收購丸全電產物流(Nidec系)、2025年10月將M&F Logistics納入合併範圍(日東富士製粉系)等併購案,持續擴充電機、食品、穀粉等取貨品項與客戶基礎,具備實績。第9次中期經營計畫中亦編列100億日圓用於併購,並明確表示將以物流子公司、3PL相關企業等為對象,持續積極展開併購方針。

ENVALITH 觀點

2026年3月期歸屬於母公司股東之當期淨利為12,685百萬日圓(較前期增加29.4%),呈現大幅增益,但其主要原因在於特別損失由前期的2,921百萬日圓大幅縮減至270百萬日圓(前期曾提列減損損失2,670百萬日圓)。以經常利益為基礎的增益率僅為5.6%,本業的成長步調屬穩健水準。

特別損益變動左右淨利波動幅度的結構仍持續存在,故以經常利益為基礎進行評估較為適當。

2027年3月期公司預測營收為162,000百萬日圓(較前期增加9.0%)、營業利益為17,000百萬日圓(增加9.9%),相較於2026年3月期實績(營收成長2.8%、營業利益成長5.6%)呈現大幅加速的計畫。在美國通商政策、中國經濟低迷、物價上漲等下行風險內在的外部環境下,持續修正收費費率、新增合併效果、設備投資全面啟動等,將是達成計畫的關鍵。

公司標榜作為第9次中期經營計畫第2年度,將採取積極的設備投資與組織經營方針,須持續關注其進展。

2026年3月期年度配息為每股210日圓(較前期170日圓增加40日圓),配息率為32.3%,在維持適正水準的同時實現增配。期中買回庫藏股2,202百萬日圓(期末庫藏股數為1,339,520股),總回饋金額達約5,775百萬日圓。

2027年3月期亦預計配發年度210日圓股息(預估配息率31.5%),穩定的股東回饋方針持續維持。淨資產配息率(DOE)由前期的2.6%改善至3.0%,可見對資本效率提升的重視。

成長策略

透過第9次中期經營計畫(2025〜2027年度),推進3PL、全球化、DX及M&A策略

將包辦承接客戶物流業務的3PL事業定位為核心成長領域,加速對倉儲‧運輸基礎設施的投資。2026年3月期建設在建工程增加2,583百萬日圓,為下一期投入運營所需的設備投資正在進行中。2027年3月期標舉「積極型設備投資」,預期有形固定資產取得支出將擴大。

擴充航空貨運(半導體相關需求增加)‧海運‧海外倉儲業(美國青果物等)。2026年3月期實現航空貨運處理量增加‧美國倉儲業營收增長。外部因素方面,美國通商政策‧中國經濟低迷等地緣政治風險可能成為下行因素,惟公司仍持續擴充全球網絡。

2026年3月期將M&F Logistics株式會社納入新增合併子公司,實現穀粉處理量增加等收益貢獻。列有子公司股份取得支出908百萬日圓‧伴隨合併範圍變動之取得支出188百萬日圓。第9次中期經營計畫中,仍將M&A定位為企業基盤轉型的支柱之一。

活用預計於中期經營計畫期間內正式投入運營的下一代核心系統,致力於提升營運效率‧加快決策速度‧提高獲利能力。2026年3月期列有無形固定資產取得支出1,539百萬日圓,系統投資持續進行中。正式運營後效益的顯現,預期將成為改善收益的重要驅動力。

最新更新: 2026年7月19日