Sanyo Electric Railway Co.,Ltd.

本集團在鐵路事業法、道路運送法、大規模零售店鋪立地法、獨占禁止法、個人資訊保護法等廣泛法律規範下經營事業。若現行法規發生重大變更，或因違反法令導致企業活動受到限制，可能對財務狀況及經營業績造成影響。由於各事業維持許可、認可為業務推展的前提條件，法規風險關係到事業持續經營的根本。

主要事業區域兵庫縣南部為1995年阪神・淡路大地震的受災地區，面臨大規模地震、海嘯、颱風、洪水、傳染病、恐怖攻擊等風險。雖已制定事業持續計畫（BCP），但若發生超出預期規模的災害，可能對財務狀況及經營業績造成重大影響。此外，邁向脫碳社會的轉型成本增加，以及因氣候變遷導致異常氣候加劇，亦被視為額外的風險因素，公司正依據TCFD建議推動資訊揭露。

運輸部門除面臨其他鐵路、巴士、汽車等交通工具的競爭外，沿線就業人口減少及少子高齡化的進展所導致的需求萎縮，已成為持續性課題。若因景氣動向惡化或競爭進一步加劇而導致運輸需求減少，可能對財務狀況及經營業績造成影響。少子高齡化屬於結構性、長期性趨勢，被視為中長期收益基礎縮小的風險。

本集團以兵庫縣南部地區的鐵路線為核心集中投入經營資源，形成強烈受該地區人口、地價、景氣動向影響的結構。除全國性景氣惡化外，若該地區發生局部性景氣惡化，亦可能對財務狀況及經營業績造成影響。地域集中型的商業模式難以透過地理分散進行風險對沖，對地區經濟動向的依賴度較高。

在鐵路及巴士事業中，將提供安全且高品質的服務列為最重要課題，已完成所有平交道的障礙通報裝置設置，並實施防災對策工程、變電所及ATS（自動列車停止裝置）的更新及功能提升等安全對策。然而，若發生這些對策無法完全防範的重大事故，可能對財務狀況及經營業績造成重大影響。事故發生時，預期將產生損害賠償、運行停止、信譽受損等複合性影響。

流通部門的核心百貨店業，存在因景氣低迷或天候不佳導致消費低迷而壓縮收益的風險。同一或鄰近商圈內新競爭店鋪的進駐所導致的競爭加劇，亦可能對財務狀況及經營業績造成影響。百貨店業界整體的結構性市場萎縮趨勢，亦為潛在的背景風險。

不動產分售業存在景氣低迷時銷售數量減少及地價下跌所伴隨評估損失發生的風險。不動產租賃業則可能發生承租戶退租、倒閉或要求降租等情況，兩者均可能對財務狀況及經營業績造成影響。由於不動產市況與景氣動向連動，與兵庫縣南部地區景氣集中風險之間亦形成相互影響的結構。

原油價格波動及核能發電廠停止運轉導致火力發電比例上升，進而導致鐵路電費及巴士、計程車燃料價格變動，對收支造成影響。由於國際局勢變化直接關係到燃料成本，對地緣政治風險的敏感度較高。今後電費及燃料費的動向可能對財務狀況及經營業績造成影響。

鐵路設備的維護與更新、不動產投資、百貨店店鋪改裝等資金主要透過金融機構借款籌措，有息負債依存度在2024年3月期為34.4%、2025年3月期為35.2%、2026年3月期為32.6%，維持在較高水準。有息負債餘額截至2026年3月期達42,525百萬日圓（其中長期借款30,730百萬日圓、短期借款5,793百萬日圓、一年內到期公司債6,000百萬日圓）。若利率水準大幅上升，因財務費用增加，可能對財務狀況及經營業績造成影響，公司正致力於資金籌措多元化及改善現金流。

在銷售管理及集團內外聯絡等眾多業務中皆運用資訊系統，並依據「個人資訊保護政策」及「資訊安全政策」建立相關規範及洩漏防範對策。然而，若因自然災害、設備故障、非法存取等導致資訊系統停止運作，或個人資訊、機密資訊發生洩漏，可能對財務狀況及經營業績造成影響。考量網路攻擊手法日益高度化與多樣化，有必要持續驗證現行對策的有效性。