業務內容
MIRARTH控股是一家創立於1972年的綜合不動產集團，於2022年10月轉型為控股公司體制。在核心業務不動產事業方面，旗下「LEBEN」「NEBEL」品牌的新建分售公寓於全國8個營業據點展開銷售，在2025年賣方集團供應戶數排名中位居全國第5位。
以80,581戶的管理戶數為基礎，發展管理・租賃收入業務，同時也經營不動產流動化事業（住宅・辦公室等的開發・出售）。除此之外，公司還發展太陽能・風力・生質能等再生能源發電事業，以及承接J-REIT・私募基金運用受託的資產管理事業，並經營建設・飯店等其他事業，建構出結合流量型與存量型的多元事業組合。
商業模式
主要收益來源為新建分售公寓交屋所產生的銷售額（流量型），不動產事業約占集團營收90%。用以補足此收益的則是存量型收益，包括來自80,581戶管理戶數的管理收入、來自已運轉發電設施的售電收入（能源事業營收11,465百萬日圓），以及隨AUM擴大而增加的運用手續費（資產管理事業營收1,226百萬日圓）。
用地取得及建設資金透過金融機構借款籌措，並將LTV低於65%設定為財務紀律目標。
企業優勢
2025年售屋集團別供給戶數排名中，全國排名第5位。透過全國8個營業據點（首都圈・大阪・札幌・名古屋等），具備從首都圈到地方核心城市廣泛供應的體制。2026年3月期新建分售公寓交屋戶數達2,767戶（含JV持分），50年以上開發實績所支撐的用地採購・銷售網絡，成為與競爭對手的差異化因素。
集團子公司Leben Community擁有管理戶數80,581戶，持續累積管理收入・租賃收入等穩定的存量型（Stock）收益。此外，能源事業已運轉發電設施的售電收入（營收11,465百萬日圓）亦加入其中，實現了不依賴分售型（Flow）收益的收益基礎多元化。
擁有用地取得・企劃・建設・銷售・管理・售後服務於集團內一站完成的一貫體制。不動產流動化事業將開發完成的收益型不動產出售至REIT市場等，藉此獲取開發利益；資產管理事業則將自家開發物件納入基金運用，獲得運用報酬。透過集團內協同效應，形成可抑制外部委外成本並將附加價值內部化的結構。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2022年3月期162,744百萬日圓成長至2026年3月期214,369百萬日圓，連續5期擴大。2026年3月期受惠於新建分售公寓2,767戶的交付（含JV持分）、能源事業售電收入增加（較去年同期增加15.6%）、其他事業大幅增收（同比增加33.3%），營業收入與營業利益均超越上期。
然而，因能源事業發電設施收益性下降而提列減損損失4,754百萬日圓，導致歸屬於母公司股東之本期淨利為4,758百萬日圓，較上期8,207百萬日圓減少42.0%。就外部環境而言，新建分售公寓市場受建築成本高漲影響，銷售價格呈上升趨勢，帶動銷售單價上揚；另一方面，在利率上升階段，利息支出增加（4,190百萬日圓，較上期增加38.9%），成為壓縮經常利益的因素。
成長策略
以不動產核心事業的穩定成長為軸心，培育能源・AM事業成為第二、第三支柱的長期願景
不僅限於首都圈，亦積極推動對地方核心城市的供給。計畫2027年3月期預定交房戶數2,480戶（JV按分後本公司權益1,910戶），並已確保2028年3月期以後預定交房戶數之簽約數388戶（JV按分後169戶）。維持並強化2025年賣方集團別供給戶數排名全國第5位的地位。
除既有的太陽能、陸上風力等再生能源發電之外，亦推動蓄電池等領域的開發，以提升收益。2026年3月期已計提發電設施減損損失4,754百萬日圓，改善既有資產收益性及精選投資新資產為當務之課。售電收入達11,465百萬日圓，較去年同期成長15.6%。
透過集團協同效應及向第三方取得物件，持續累積運用資產，以擴大運用報酬。2026年3月期營收1,226百萬日圓（較去年同期成長5.5%），部門利益242百萬日圓。持續拓展J-REIT、私募基金、再生能源基金等多元資產配置。
在2026年3月公布的中期經營計畫更新中，新導入股東權益報酬率（DOE）指標。訂立以配息率35～40%或DOE3.5%兩者中較高者為基準決定配息之政策。2026年3月期年度配息為21日圓（配息率60.0%），2027年3月期預估為23日圓（中間配息11日圓・期末配息12日圓）。
最新更新: 2026年7月19日