業務內容
明和地所是一家於1986年設立、在東證標準市場上市的不動產公司，主要以首都圈為中心從事新建分售公寓的開發與銷售。在集團4家公司體制下，以分售事業（營業收入55,196百萬日圓）為核心，並展開負責中古公寓買取轉售‧買賣仲介‧財富解決方案（整棟投資用物件銷售）的流通事業（27,464百萬日圓）、公寓綜合管理‧清潔的管理事業（6,656百萬日圓），以及租賃事業（661百萬日圓）。
2025年4月達成供應棟數1,000棟，持續累積創業以來的供應實績。主要客戶為首都圈以實際需求‧資產形成為目的之個人購買者以及富裕階層投資者。
商業模式
在分售事業中開發並銷售高附加價值公寓，取得一次性的大型收益，另一方面，交屋後由子公司明和地所Community承接管理‧清潔業務，逐步累積穩定的存量收益。在流通事業方面，透過買取轉售‧買賣仲介‧財富解決方案，追加資產週轉型收益。
同時亦涵蓋住宅貸款事業（明和地所Finance），形成一體化納入顧客住居相關多元需求的結構。
企業優勢
2026年3月期交付新建分售公寓825戶，銷售額達52,845百萬日圓。單價超過1億日圓價位帶物件的銷售比例上升，完工庫存由前期期末135戶大幅壓縮至本期期末2戶。期末合約餘額65,977百萬日圓（分售公寓739戶）將支撐下期以後的營收。
流通事業銷售額27,464百萬日圓（較前期增加33.7%），部門利益21億46百萬日圓（同增48.2%）。除買取轉售180戶外，財富解決方案事業完成10棟交付。土地‧建物的期末合約餘額亦累積至12,178百萬日圓，在降低對分售事業依賴度的同時，實現營收來源多樣化。
管理事業銷售額6,656百萬日圓（較前期增加10.4%），部門利益644百萬日圓（同增25.0%），呈穩定成長。於Oricon排名及SUUMO AWARD獲得高顧客滿意度評價，並透過強化「置換」（更換管理公司）業務營銷，擴大承接其他公司物件的管理委託業務。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2022年3月期的57,209百萬日圓成長至2026年3月期的90,108百萬日圓，達成連續5期增收。2026年3月期因流通事業的財富解決方案事業（交付10棟）及買取轉售事業表現亮眼，加上分售事業完工庫存壓縮（135戶→2戶）等因素疊加，營業利益達到7,751百萬日圓（較前期增加47.9%），創下歷史最高水準。
營業收入營業利益率改善至8.6%（前期為6.6%）。就外部因素而言，首都圈公寓價格維持高檔區間，加上對資產價值較高住宅的需求穩健，皆對業績形成支撐。
另一方面，2027年3月期預估營業收入為85,000百萬日圓、營業利益為7,000百萬日圓，呈現減收減益計畫，分售交付物件的期間錯位以及利率上升對購買心理的影響，被視為潛在的下行風險。
成長策略
在中期經營計劃2027之下，以分售管線建置‧流通事業擴大‧資本周轉改善三大支柱推進成長戰略
持續開發重視地段‧便利性‧居住環境之高附加價值物件，推動1億日圓以上價格帶物件之銷售比例擴大。透過不動產M&A及重建事業等多元化取得手法整備穩定的案件管線，期末合約餘額65,977百萬日圓將轉化為次期以後之營收。
並行推動中古公寓買取轉售之高利潤率確保、面向高資產客層之財富解決方案（投資用整棟銷售）案件累積、以及買賣仲介之人員強化。土地‧建物之期末合約餘額12,178百萬日圓預期將貢獻次期營收。2026年3月期營收成長33.7%‧部門利益成長48.2%。
透過棚存資產之有效周轉與有息負債之適當管理提升ROIC之方針。2026年3月期ROE為10.8%（前期8.8%），自有資本比率改善至24.4%（前期22.3%）。D/E比率亦由2.6倍降至2.4倍。次期由於持續進行用地取得，有息負債餘額預估維持同等水準。
最新更新: 2026年7月19日