Daiwa Securities Group Inc.

業務詳情

以國內個人投資者及未上市法人為主要客群，提供廣泛的金融商品與服務。主要收益來源為資產管理・運用相關商品・服務手續費，以及大和Next銀行存款募集資金運用所得之利差收入。以全權委託帳戶服務、投資信託、外幣存款等為主軸，推動餘額型收益的擴大，於集團中期經營計畫中定位為「基礎利益」的主要構成部門。

近期概況

股票收益增加及全權委託帳戶維持高水準，帶動純營業收益增15.6%、經常利益增38.9%

2026年3月期，因市場投資活動趨於活躍以及總資產諮詢顧問的深化，主要帶動股票相關收益增加。加上全權委託帳戶服務的契約金額・淨增額維持高水準等因素，純營業收益較上期增加15.6%，達295,788百萬日圓，經常利益較上期增加38.9%，達112,033百萬日圓。作為後續事項，已決定由全資子公司大和Next銀行將ORIX銀行納為全資子公司（收購對價約3,700億日圓，預定至2026年10月完成），預期將大幅強化融資・信託功能。

主要產品

成長驅動力

• 以新NISA導入為契機，「從儲蓄到投資」趨勢加速，帶動投資信託・全權委託帳戶餘額擴大
• 全權委託帳戶服務契約金額・淨增額維持高水準，帶動餘額型收益持續擴大
• 大和Next銀行存款餘額擴大及利率上升環境下利差收入增加
• 透過ORIX銀行納為全資子公司，從根本上強化融資・信託功能並深化總資產諮詢顧問能力
• 透過與郵儲銀行、四國銀行、岩手銀行等的全方位業務合作擴大客戶基礎
• 以另類資產為對象的投資信託等商品陣容擴充，吸引高資產客層及法人客戶

風險

• 國內外金融市場・經濟環境變動對客戶投資活動的影響（行情下跌時手續費收入減少的風險）
• 利率環境變化對大和Next銀行利差收入的影響
• 與競爭對手（其他證券公司・銀行・金融科技企業）之間客戶爭奪競爭加劇
• 因商品開發・承銷狀況及銷售策略優劣不同而導致收益波動的風險，是否能符合客戶需求
• 地緣政治風險（俄烏局勢、中東局勢）及川普政府關稅政策導致市場環境惡化的風險
• 伴隨ORIX銀行子公司化而產生的整合風險，以及與收購價格（約3,700億日圓）相匹配的收益貢獻不確定性

業務詳情

資產管理部門由三個子部門構成：證券資產管理（大和資產管理進行投資信託之組成・運用）、不動產資產管理（大和不動產資產管理等公司進行REIT・私募基金運用）、另類資產管理（大和企業投資・大和PI Partners・大和能源基建進行私募股權・基建投資）。針對國內外個人及機構投資者，提供涵蓋廣泛資產類別的運用服務。

近期概況

雖增收，但因另類部門計提準備金及減損處理，經常利益較上期減少15.5%

2026年3月期全年純營業收益為111,930百萬日圓（較上期+9.2%），實現增收。證券資產管理因公開募集投信資金淨增及股市上漲有所貢獻，實現增收增益。不動產資產管理因物業取得報酬・物業出售收益之計入，實現增收增益。另一方面，另類資產管理因部分投資標的重新評估，計入準備金及進行減損處理等因素，出現經常損失，部門整體經常利益為65,432百萬日圓（較上期△15.5%），呈現減益。

主要產品

成長驅動力

• 大和資產管理公開募集投信餘額擴大（新NISA帶動資金持續流入）
• 不動產資產管理透過新物業取得・出售，帶動運用資產餘額增加及取得報酬・出售收益之計入
• 透過與日本郵政保險的資本業務合作，構建投資顧問業務基礎
• 另類商品陣容擴充（黑石基建基金等）
• 為達成集團中期經營計畫「Passion for the Best 2026」中AM部門AUM目標而累積餘額
• 來自權益法適用關聯公司（三井住友DS資產管理等）的權益法投資利益（本期12,234百萬日圓）貢獻

風險

• 再生能源・基建相關投資標的評估下跌風險（可能追加計提準備金・減損處理）－本期已計入經常損失
• 股票市場・IPO市場低迷導致投資信託餘額減少及另類投資出售收益縮小
• 國內不動產市場供需惡化・租賃需求下降，導致不動產資產管理收益減少
• 利率上升階段導致投資信託資金流入趨緩
• 權益法適用關聯公司（三井住友DS資產管理等）業績波動對經常利益的影響

業務詳情

由全球市場（GM）與全球投資銀行（GIB）兩項業務構成。GM針對國內外機構投資者、事業法人、金融法人、公共法人，進行股票・債券・外匯及衍生性商品的銷售與交易業務。GIB提供有價證券之承銷・銷售及併購顧問服務。收益主要來自客戶流量收益・交易收益・承銷手續費・併購手續費，市場環境・地緣政治風險・客戶流量變化直接影響業績。

近期概況

股票流量收益擴大及併購案件增加，帶動經常利益較上期增加38.0%

2026年3月期全年，全球市場中股票部門以股市表現強勁為背景，擴大流量收益，實現增收增益。全球投資銀行在併購業務方面於國內外執行多項專案，實現增收增益。綜合結果，純營業收益為257,395百萬日圓（較上期+9.9%），經常利益為58,995百萬日圓（較上期+38.0%）。另一方面，承銷・銷售手續費為39,939百萬日圓，較上期的47,930百萬日圓減少。

主要產品

成長驅動力

• 併購顧問業務擴大（於國內外執行多項專案，2026年3月期全年實現增收增益）
• 以股市表現強勁為背景，股票流量收益擴大
• 把握客戶多元需求（政策持股出售・利率上升階段提前籌措負債等），爭取承銷案件
• 強化與財富管理部門的合作，運用數據科學進行行銷
• 針對未上市企業提供IPO以外的多元解決方案，擴大業務基礎

風險

• 地緣政治風險・國際經濟狀況變化導致市場動向惡化及客戶流量減少
• 利率波動性上升導致固定收益部位管理難度增加
• 股票承銷案件減少（2026年3月期全年承銷・銷售手續費較上期減少16.7%）
• 國內外經濟環境惡化導致併購需求減退
• 與競爭對手爭奪案件的競爭加劇，導致收益性下降

業務詳情

「其他」部門主要以大和總研集團的研究顧問業務及系統業務為核心。亦包含子公司整合・管理、資訊服務、事務代理、不動產租賃等事業。除負責大和證券集團整體的系統開發・運營外，亦針對外部客戶提供高附加價值解決方案，發揮支援集團收益基礎的作用。2026年3月期對外部客戶的純營業收益為15,226百萬日圓，部門間內部純營業收益為22,353百萬日圓。

近期概況

2026年3月期轉為經常損失△2,919百萬日圓，較上期盈餘大幅惡化

2026年3月期「其他」部門純營業收益（含部門間合計）為37,580百萬日圓，較上期的38,368百萬日圓小幅減少，另一方面計入經常損失△2,919百萬日圓，較上期經常利益3,406百萬日圓大幅惡化。折舊費為14,597百萬日圓，較上期增加，成本負擔沉重。權益法投資利益為5,358百萬日圓，較上期3,315百萬日圓增加。此外，作為後續事項，已公布由大和Next銀行將ORIX銀行納為全資子公司（收購對價約3,700億日圓，預定至2026年10月完成），將從根本上擴充銀行功能。

主要產品

成長驅動力

• 大和總研爭取大型客戶系統開發案件並提出高附加價值解決方案，擴大外部客戶收益
• 運用生成式AI・數據科學擴大新型解決方案提供領域
• 健康保險組合核心系統重建等健康科技事業之收益貢獻
• 來自權益法適用關聯公司之權益法投資利益擴大（2026年3月期5,358百萬日圓）
• 透過大和Next銀行將ORIX銀行納為子公司，強化銀行功能並穩定集團收益基礎

風險

• 有價證券相關業務市場環境惡化，導致集團內系統投資需求縮減之風險
• 大型客戶系統開發案件承接量波動導致收益不穩定
• 折舊費負擔（14,597百萬日圓）造成成本結構沉重，壓縮收益
• 權益法適用關聯公司業績波動導致權益法損益波動
• 伴隨ORIX銀行子公司化（收購對價約3,700億日圓）產生的財務負擔及整合風險
• 若部門損失持續，收益結構改善延遲之風險