Daiwa Securities Group Inc.

隨著日本貨幣政策正常化所帶來的利率上升（2025年1月升至0.5%、同年12月升至0.75%），以及地緣政治風險（中東局勢、美中對立、俄羅斯問題）的升高，可能引發股價下跌、匯率波動、利率變動等，導致本集團有價證券相關業務的收益大幅惡化。全球財政・經濟狀況急速惡化亦可能演變為金融危機或經濟危機，對本集團的事業、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。本集團運用壓力測試及頂級風險管理，實施具前瞻性的整合性風險管理。

有價證券相關業務、資產管理業務及投資業務具有手續費、交易損益、營業投資有價證券相關損益大幅波動的特性，若經濟・金融情勢顯著惡化，將對業績造成重大不利影響。過去三期的合併業績營業收入呈擴大趨勢，由1,277,482百萬日圓（第87期）增至1,372,014百萬日圓（第88期），再增至1,467,983百萬日圓（第89期），但在市況惡化局面下，預計收益將急劇減少。本集團已採取擴大託管資產、擴大契約資產餘額、收益結構多樣化等穩定化措施，但無法保證能完全涵蓋此變動性。

大和Next銀行已於2026年4月27日簽訂股份轉讓契約，取得ORIX銀行的全部股份，並預計於使其成為全資子公司後進行合併。透過本次股份取得，將新增以不動產相關融資為主的放款業務，使銀行業務規模擴大，因而使與不動產相關融資相關的信用風險及對特定業種・資產的授信集中風險增加。若經營整合（系統、事務、人才、風險管理體制等）未如預期進展，或發生商譽等減損損失時，可能對本集團的業績與財務狀況造成不利影響。

因AI的濫用而日益高度化及頻繁化的網路攻擊（包括透過第三方進行的攻擊），可能導致系統當機、重要業務停止或客戶資訊洩漏之風險。若發生資訊洩漏，除面臨客訴、損害賠償請求及監管機關的處分外，亦可能因商譽受損而喪失商機。本集團將網路安全風險視為重要性日益提升的作業風險，致力於資訊安全體制的建置、維護與改善。

本集團作為最終指定母公司，被要求維持合併自有資本監管比率（普通股權益Tier1比率4.5%、Tier1比率6%、總自有資本監管比率8%）、合併槓桿比率（3.15%以上）、合併流動性覆蓋比率及合併穩定資金比率（各100%以上），並自2025年3月底起亦適用巴塞爾III最終版規則。若監管比率顯著下滑，可能引發聲譽風險擴散及流動性擔憂；若低於最低標準，可能遭監管機關處以業務改善命令、業務停止等措施。本集團設定內部管理水準並進行監控，並已建立向經營層定期報告的體制。

在金融服務數位化加速的趨勢下，若未能充分運用AI、Web3.0等新技術，或資料及業務的數位化不足，一旦競爭環境發生變化，可能在客戶接觸、業務效率化、新服務開發等方面落後於同業，導致本集團的競爭力下降。此外，若在運用AI過程中對資料隱私及安全性的應對不足，亦可能導致商譽受損及商機喪失。本集團將此列為頂級風險之一，由經營層進行監控。

因市場環境變化或本集團各公司財務狀況惡化（包括信用評等下滑），可能出現資金週轉發生困難的風險，或被迫以顯著較高的成本籌措資金的風險。若整體市場流動性下降，持有資產（尤其是信用度較低的資產）可能難以處分，被迫以大幅低於取得成本的價格出售，甚至可能出現難以維持業務持續運作的情況。本集團透過管理合併流動性覆蓋比率及合併穩定資金比率，致力於確保流動性。

若因董事及員工的故意或過失而發生違反法令之行為（如內線交易、操縱市場等），除可能遭監管機關處以罰款、業務限制、業務停止等處分外，亦可能遭交易對象等提出鉅額損害賠償請求。此外，若洗錢及資助恐怖主義防制的體制未能有效運作，可能遭受行政處分，並使聲譽受損。本集團致力於強化整個集團的內部控制功能、對董事及員工進行教育訓練，並建置AML/CFT體制，惟蓄意隱瞞的故意違法行為仍可能長期未被察覺。

本集團以有價證券相關業務為核心，同時亦拓展至不動產、醫療保健、可再生能源等新事業領域，但因經濟・金融情勢惡化、競爭環境變化、事業合作或合資關係解除、組織營運效率化措施延遲、法制度大幅變更等因素，集團戰略可能發生變更。若集團公司間的業務協作未能充分發揮功能，將難以提供預期中高附加價值的投資及金融服務，可能導致無法實現整個集團企業價值的最大化。本集團持續致力於強化集團公司間的協作及組織營運效率化。

在有價證券相關業務等需要高度專業性的業務領域，金融業界內外的人才爭奪日益激烈，若出現優秀人才招募及培育困難，或人才大量流向競爭對手的情況，可能對本集團的財務狀況與經營業績造成不利影響。尤其在另類資產管理的基金運營業務中，投資活動的成敗高度依賴Capitalist等專業人才，人才確保失敗將直接導致業績惡化。本集團致力於依業務特性充實人事制度及研修制度，並強化招募活動。