XEBIO HOLDINGS CO., LTD.

本集團主要在日本國內展開運動・休閒用品零售事業，經濟惡化或雇用環境惡化將導致銷售不振，以及信用卡事業呆帳風險增加。此外，少子化導致的人口減少可能透過社團活動規模縮小，帶來運動市場本身中長期的萎縮，令人擔憂對集團業績造成結構性影響。由於運動・休閒用品並非生活必需品，景氣敏感度高是其特有的風險因素。

氣溫上升、降雪減少、突發性強降雨、涼夏等異常氣候會減少高爾夫、露營、滑雪、滑雪板等休閒用品的使用機會，並直接影響服飾品的消費動向。近年來氣候變遷加速，使季節性商品的需求預測變得困難，存在對庫存管理及採購計畫造成影響的風險。本集團並未明示對應措施，但商品組合的多元化已成為課題。

本集團將銷售現場的員工定位為「運動導航員（Sports Navigator）」，具備運動專業知識與接待服務能力的人才能否穩定確保，是事業成長的重要要素。若運動用品的接待銷售及用品加工業務相關專業人才招募未能如期進行，可能導致服務品質下降及店舖營運受阻，進而影響業績。在勞動市場競爭加劇的背景下，確保高度專業人才的難度正持續上升。

本集團在店舖POS系統、商品訂購、營業管理等核心業務上依賴內外部資訊系統與網路，若因自然災害、停電、電腦病毒、黑客攻擊等發生故障，可能對業務持續營運造成重大影響。系統故障不僅會導致銷售機會損失，亦可能造成客戶資料毀損及業務停止，直接影響收益。本集團在有價證券報告書中並未明示具體的備援及復原體制。

本集團透過Xebio卡（ゼビオカード）信用卡事業、集點卡會員、數位集點會員等持有大量個人資訊，存在因外部非法存取、人為疏失或委外廠商管理不當而導致資訊洩漏的風險。一旦發生洩漏，可能導致社會信譽下降及損害賠償請求，對業績造成重大影響。作為應對措施，本集團依循經濟產業省指引訂立方針與規範，實施員工教育及洩漏防止對策。

本集團部分運動用品及服飾直接或間接自以亞洲為主的海外地區進口，日圓貶值時將使採購價格上升，壓縮銷售毛利率。由於進口商品比例較高，匯率變動會透過採購成本直接影響獲利能力，構成市場風險。有價證券報告書中並未明示具體的避險等對應措施。

本集團在全國展開眾多店舖，若獲利能力下降的店舖或所持資產（包括投資有價證券）的實質價值下跌而需進行減損處理，可能對業績造成影響。此外，開店時交付給出租方的押金・保證金，亦可能因對方信用狀況惡化而產生呆帳風險。若經濟環境變化與商業設施集客力下降同時發生，可能產生複合性的財務影響。

本集團的總部機能集中於福島縣郡山市（Xebio股份有限公司）及東京都內（Victoria股份有限公司、Golf Partner股份有限公司），若發生大規模地震、颱風、火災、停電、通訊故障、核電事故等，總部機能停止可能對集團整體事業持續營運造成重大影響。此外，主要依賴以亞洲為主的海外工廠生產的供應鏈，亦存在因生產國政治局勢或自然災害而中斷的風險。總部機能的地理集中已成為業務持續計畫上的脆弱點。

本集團在海外展開零售與批發事業，可能面臨文化・宗教差異、政局不穩、當地商業慣例差異（如應收帳款回收等）、法規與稅制變更、勞資問題、恐怖主義・戰爭・傳染病等多種風險。這些風險難以預測，一旦發生，不僅會使海外事業獲利惡化，亦可能影響集團整體業績。本集團並未在有價證券報告書中明示具體的風險緩解措施。

本集團在自有品牌商品的生產委託中，存在屬於《下承包交易適正化促進法》（取適法）適用對象的交易，若發生違規，可能因公平交易委員會的勸告及企業名稱公開而使社會信譽受損。此外，若發生雇用問題、職場騷擾、侵害人權等勞務相關法規遵循違規，亦可能因企業形象下降及爭訟發生而影響業績。作為應對措施，本集團實施下承包法教育、於訂購系統中導入檢核機制，並致力於妥善的勞務管理。