業務內容
日本紙漿商事株式會社（OVOL集團）是創業於1845年、擁有悠久歷史的紙品流通業界最大廠商。本公司由本公司、子公司110家、關聯公司21家共計132家公司組成，以國內外紙・紙板批發為核心，展開製紙加工（紙箱・再生家庭用紙）、環境原材料（廢紙・紙漿・再生能源）、不動產租賃等5大事業部門。
海外方面，於美國、英國、德國、法國、大洋洲、亞洲等11個以上國家設有自有庫存與物流功能的實力派紙品經銷商，建構起全球化平台。主要客戶涵蓋印刷、出版、包裝、醫藥品、化妝品、電子零件製造商等廣泛產業。
商業模式
基幹收益來自國內外的紙・紙板批發（占營業收入606,779百萬日圓的大部分）之商社型模式。此外，公司建構了從廢紙回收到製紙・加工・流通皆由集團內部涵蓋的垂直整合體制，於製紙加工事業群實現經常利益率14.1%的高收益。
環境原材料事業群則透過廢紙再資源化・再生能源發電（運用FIT制度）確保穩定收益。不動產租賃則以市中心物件的租金收入創造穩定利益。
企業優勢
在美國、英國、德國、法國、大洋洲、香港、新加坡、馬來西亞、印度等11個以上國家展開擁有自有庫存與物流機能的實力紙商業務。2024年11月將德國・法國的5家子公司納入集團化管理，海外批發銷售收益擴大至338,078百萬日圓（較上期增加22.7%）。持續實施互補性併購，擴大各市場的市佔率及事業領域。
建構了從廢紙再資源化（以福田三商為核心的全國網絡）到製紙（紙板原紙・家庭用紙）、加工、流通皆由集團內部涵蓋的事業體制。製紙加工事業部門銷售收益51,409百萬日圓，經常利益7,260百萬日圓（經常利益率14.1%），維持高收益水準。透過木質生質能發電活用自家能源，亦有助於提升成本競爭力。
再生家庭用紙事業旗下擁有Corelex集團（現JP Corelex控股），確立該領域領導企業之地位。擁有難再生廢紙之再資源化技術，透過高度回收技術實現差異化。紙箱事業則在國內及印尼建構綜合包裝供應商體制，持續穩定生產與供應。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2022年3月期的444,757百萬日圓，於5期間成長36%至2026年3月期的606,779百萬日圓，受歐洲併購貢獻推動而加速成長。另一方面，營業利益於2023年3月期的20,264百萬日圓達到高峰後連續3期下滑，2026年3月期降至10,848百萬日圓，較高峰減半。
歸屬於母公司股東之當期淨利也降至4,720百萬日圓，較2022年3月期（11,499百萬日圓）減少59%。就外部因素而言，燃料費、電力費、人事費居高不下，以及先進國家紙品需求結構性萎縮，壓縮了利益空間。
此外，因德國子公司業績低迷而產生的減損損失1,776百萬日圓，以及事業結構改善費用2,464百萬日圓，大幅拉低了當期淨利。銷售費用及一般管理費也從76,394百萬日圓急增至94,594百萬日圓，成本管理成為課題。
成長策略
透過M&A實現全球擴張並深化循環型商業模式，力求成為「全球最強紙品流通企業集團」
透過德國子公司不良交易的重新檢視及事業結構改革效果，力求2027年3月期經常利益轉為4,200百萬日圓的黑字轉虧為盈。在英國Premier旗下將PPB Ltd（標識與展示）納入子公司，透過交叉銷售協同效應擴大高附加價值產品銷售。
透過紙箱事業的銷售數量增加及平均銷售單價上升，以及再生家庭用紙事業持續滲透的價格修正，力求2027年3月期實現經常利益7,800百萬日圓。針對燃料費、電費、人事費用居高不下的情況，將持續推進提升生產力與削減成本的效率化措施。
透過馬來西亞新增第3座碼頭投入營運以增加木質生質燃料取貨量、綜合資源回收事業確保處理數量並提升單價，以及廢紙事業以中部地區為中心開拓新供應商，力求2027年3月期實現經常利益1,500百萬日圓（較前期增加167.4%）。
依循「合併配息比率30%以上且DOE 3%以上之累進配息」方針，2026年3月期年度配息預計為每股34日圓（配息比率86.1%），2027年3月期預計為36日圓。2026年3月期已實施8,920百萬日圓之自家股份買回，將已發行股數由150,215,510股減少至120,215,510股。
在不動產市場活絡的背景下，持有主要物件之估值大幅上升，基於提升資本效率的觀點，將把出售也納入考量範圍持續檢討。政策持股方面亦本於縮減方針，於2026年3月期期末將資產負債表列示金額削減至22,228百萬日圓（較前期減少3,302百萬日圓）。
最新更新: 2026年7月19日