業務內容
蝶理股份有限公司是創業於1861年的老牌專業商社，作為東麗股份有限公司的合併子公司於東證prime市場上市。公司由33家子公司與5家關聯公司構成集團，以纖維事業（合成・天然纖維、衣料製品、產業資材）與化學品事業（性能化學品、電池相關材料、電子零件用原材料等）為兩大支柱。
在299,293百萬日圓的銷售額中，纖維事業占145,775百萬日圓、化學品事業占152,667百萬日圓，並以國內、進口、出口、海外四種形態展開交易。公司在中國、東南亞、歐美設有當地法人，建構了全球化的供應鏈。
商業模式
以站在製造商與客戶之間，透過篩選・採購・供應高機能・高專業性商材以獲取買賣差價的貿易型商業模式為基礎。透過對原材料成本變動進行適當的價格轉嫁，以及擴大高獲利性差異化商材的經營，維持並提升銷售毛利率的結構。
2026年3月期的銷售毛利為41,123百萬日圓，扣除銷售費用及一般管理費28,067百萬日圓後，營業利益為13,056百萬日圓。
企業優勢
作為1861年創業、1959年上市的老字號專業商社，擁有長年的交易實績與客戶基礎。2004年成為東麗株式會社的合併子公司，處於能夠運用東麗品牌信用力與採購網絡的地位。1953年即負責東洋Rayon（現東麗）彈力尼龍的獨家銷售，長期以來與主要製造商建立了深厚的關係實績。
自1957年設立紐約法人為起點，陸續於泰國、中國、歐美等地展開當地法人布局。2026年3月期的海外銷售額（出口33,564百萬日圓＋海外78,382百萬日圓）合計111,946百萬日圓，約占整體銷售額的37%。
在中國更設立了擁有內銷權與貿易權的日本商社第一號當地法人，擁有先行者優勢的全球銷售網絡，作為公司自身固有的強項。
2026年3月期期末的自有資本比率達66.7%，淨有息負債為負29,100百萬日圓（實質無借款），ROIC達11.1%，ROE達12.4%。同時確保由瑞穗銀行安排、總額10,000百萬日圓的承諾額度合約，兼顧成長投資餘力與財務穩定性。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收於2023年3月期達329,389百萬日圓的高峰後連續3期減少，2026年3月期為299,293百萬日圓（較前期減少3.9%）。外部因素方面，主要原因為中東局勢惡化導致紡織品市況低迷，以及中國不動產市況低迷、內需停滯導致效能化學品市況低迷。
營業利益為13,056百萬日圓（較前期減少9.9%），連續2期減少。另一方面，銷售毛利為41,123百萬日圓（前期為40,515百萬日圓），呈改善趨勢，銷售毛利率提升至13.7%（前期為13.0%）。
歸屬於母公司業主之淨利因子公司解散所帶來的稅務上損金計入效果，使法人稅等大幅減少，達12,011百萬日圓（較前期增加3.0%）。自有資本比率為66.7%（前期為63.0%），每股淨資產為4,152.02日圓（前期為3,733.26日圓），財務基盤穩步強化。
成長策略
以「專業性×全球化×事業投資」為主軸，推動新中期經營計畫「Chori Innovation Plan 2028」
於2026年4月28日發布的新中期經營計畫中，提出「專業性×全球化×事業投資」作為基本方針，並將經營指標由稅前淨利變更為營業利益。2027年3月期（首年度）營業利益目標14,500百萬日圓（較前期增加11.1%）之達成，將成為最初的試金石。
本期將軟體暫記帳款4,878百萬日圓轉列為軟體4,243百萬日圓，新基幹系統正式啟用。實現存貨評價方法變更為移動平均法，建構更迅速且適當的期間損益計算體制。將作為下期中期計畫中事業投資判斷高度化的基礎發揮功能。
透過強化與中國、印度、東南亞、韓國、南美之合作，推動海外收益擴大。對中國化學品製造公司集團之權益法投資餘額為4,941百萬日圓（自前期4,635百萬日圓增加）。惟2026年3月期對中國之銷售額為47,529百萬日圓（前期48,262百萬日圓），受中國市況低迷影響，復甦為當前課題。
自2027年3月期起，將股利配發方針由合併股利配發率30%提升至40%以上（年度）。2027年3月期年度股利預估為171日圓（較前期147日圓增加24日圓）。以淨資產102,444百萬日圓、自有資本比率66.7%之穩健財務基礎為後盾，力求兼顧利益成長與股東回饋。
最新更新: 2026年7月19日