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MITSUMURA PRINTING CO., LTD.

7916東證Standard其他製品

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MITSUMURA PRINTING CO., LTD.7916

業務內容

光村印刷為1901年創業之老字號綜合印刷公司。由本公司及7家子公司構成,主力為出版印刷品、宣傳用印刷品、包裝印刷、新聞印刷等印刷事業(占合併營收約94%)。

此外運用網版印刷・蝕刻技術,發展產業資材・電子零件製造事業(車用・半導體用治具等),以及東京都內辦公大樓・土地等不動產租賃等事業,共計三個事業部門。主要客戶為讀賣新聞東京本社(占營收比26.8%)、Yamato運輸(占12.9%)。

於東京證券交易所標準市場(Standard市場)上市。

商業模式

印刷事業方面,承接出版・商業・新聞印刷品的訂單製造,透過集中至狹山工廠以提升自製率並進行價格合理化談判,藉此改善盈利能力。產業資材・電子零件製造事業則運用網版印刷與蝕刻技術,製造並銷售精密製品。

不動產租賃等事業透過出租位於東京都內持有的不動產,以及利用那須工廠用地進行太陽能發電售電,創造穩定收益,作為集團唯一營業盈餘的部門,支撐整體損益表現。

企業優勢

自1901年創業以來,以平版印刷技術為核心,具備品質、審美性及色彩再現方面的優勢。2018年將從事醫藥・OTC用包裝資材的新村印刷納入子公司,積極將經營資源投入進入門檻較高的醫療用紙器包裝領域。投入研究開發費22百萬日圓,持續推進紙製軟包裝材事業化研究等新產品開發。

於東京都內持有辦公大樓、倉庫舊址等不動產,2026年3月期不動產租賃等事業之營業利益為360百萬日圓(較前期增加38.1%)。作為集團唯一的盈利部門,彌補本業之虧損。2025年10月起開始出租舊北品川棟基地,收益基礎進一步擴充。

那須工廠自2025年1月起開始從事半導體加工用膠帶等產業資材製造事業。來自車載及智慧型手機用石英振盪器廠商之治具需求維持穩健,產業資材・電子零件製造事業之銷售額達372百萬日圓,較前期增加22.3%。運用印刷技術拓展精密製造領域之發展持續推進。

ENVALITH 觀點

2026年3月期的營業損失為69百萬日圓,較前期(158百萬日圓虧損)有所改善,但公司自身預估2027年3月期營業損失將達350百萬日圓、經常損失300百萬日圓,顯示收益結構尚未實現根本性改善。印刷事業的結構性需求下滑(數位化加速)以及原材料與能源價格高漲等外部因素持續形成逆風,V型復甦情境的可實現性仍不明朗。

2026年3月期歸屬於母公司股東的當期純利益為353百萬日圓,是在包含投資有價證券出售收益1,149百萬日圓的業外收益1,224百萬日圓,與包含減損損失918百萬日圓的業外損失1,144百萬日圓相互抵銷後計提的結果,與本業獲利能力(經常利益23百萬日圓)之間存在較大落差。2027年3月期的當期純利益預估為零,如何擺脫依賴業外損益的不穩定盈餘結構,仍是課題所在。

2026年3月期末的自有資本比率為68.0%(較前期63.4%有所改善),現金及約當現金為6,421百萬日圓,財務基礎相對穩固。另一方面,營業活動現金流轉為支出超過收入269百萬日圓(前期為收入超過支出899百萬日圓),顯示本業資金創造能力下降的問題已浮現。

短期借款方面亦償還了1,000百萬日圓,尚餘1,610百萬日圓,若收益改善進度延遲,財務餘裕縮小的風險值得留意。

成長策略

印刷事業的附加價值轉型與產業資材的新領域開拓,以及透過不動產活用重建收益基礎

持續進行因應能源・原材料價格上漲的產品價格・運費合理化談判,並檢討虧損交易。據稱2026年3月期已取得一定成果,惟2027年3月期仍預估營業損失350百萬日圓,效果全面顯現預計仍需時間。

發揮印刷工廠整合效果,推動集團整體機械稼動率提升與外包委託費用削減。專用信封・中小批量加工設備的有效運用亦持續進行中。銷售毛利率已由2025期的17.6%改善至2026期的18.6%,確認已產生一定效果。

隨著與讀賣新聞東京本社共同出資之子公司・光村高速OFFSET(持股比率65%)新工廠啟用(2026年1月),本公司川越工廠之新聞印刷生產已終止並移轉生產機能。川越工廠部分廠地已轉讓予讀賣新聞東京本社,完成轉型為輕資產化的合作體制。

將合併子公司・新村印刷所經營之醫藥・OTC用包裝資材・包裝領域定位為成長領域,推動新案件取得・價格合理化,以及導入材料加工設備以提升生產線效率。並表明將積極投入經營資源,以使其成為集團重要的收益支柱。

為降低對半導體周邊用途之依賴風險,推動應用領域擴大至醫療・保健領域及工業用感測器用途。2026年3月期因客戶開發計畫調整等影響,部門損失58百萬日圓持續存在,新領域之獲利化尚未達成。

舊北品川棟底地租賃已自2025年10月起開始,不動產租賃等事業營業額較前期成長18.8%達645百萬日圓(含內部調撥)・營業利益360百萬日圓(較前期成長38.1%)。川越事業所閒置資產之活用,以及考量大崎地區再開發計畫之事業檢討亦持續進行中。

針對可減少塑膠使用量且設計性優異之紙製軟性包裝材料,已進入朝向事業化之驗證・準備階段。目標為創造因應環保社會需求之新利潤機會,惟目前對營業額之貢獻仍屬有限。

最新更新: 2026年7月19日