MATSUMOTO INC.

本年度計入營業損失265百萬日圓、經常損失261百萬日圓、當期淨損失653百萬日圓，連續2期出現赤字，且連續3期營業現金流為負。現金及存款餘額扣除借款餘額後之手頭資金為173百萬日圓，較上期末減少241百萬日圓，1年內之資金周轉出現重大隱憂。作為應對措施，公司計畫進行銷售價格合理化、營業費用削減、持有資產出售等，然而各項措施均尚在實施過程中，部分尚未與相關當事人達成最終協議，因此存在有關繼續經營假設之重大不確定性。

占銷售額約80％之學校相冊部門，因少子化導致學生人數及學校數量減少，市場規模逐年萎縮，與同業競爭者之競爭每年加劇。預期嚴峻的經營環境將持續一段時間，銷售數量減少已成為壓迫收益之結構性風險。作為應對措施，公司透過引進最新型高性能噴墨印表機以及開發運用AI之相冊原稿編輯軟體，推動縮短交期、提升品質及生產效率化，以強化競爭力。

學校相冊部門年度銷售額之60〜70％集中於畢業季之2月、3月，因固定費用先行發生，截至第3季累計期間往往呈現銷售毛損狀態。若因新型病毒等傳染病流行等因素，導致繁忙期之製造、交貨發生重大延遲，可能對財務狀況及經營業績造成重大影響。公司雖以此季節性變動為前提進行事業經營，但仍內含結構性的資金周轉負擔。

在一般商業印刷部門，數位化進展加速無紙化，導致紙媒需求減少，預期市場將萎縮。在印刷業界整體被要求進行結構轉型之情況下，公司以「印刷與IT融合」為主題，透過充實數位相冊、相片沖印銷售、自費出版服務、印刷網購等網路相關事業之產品陣容，力求提升銷售額。

公司持有生產設備及土地等固定資產，若因事業環境變化導致該等資產所產生之未來現金流大幅減少，可能發生減損損失，對經營業績及財務狀況造成影響。作為應對措施，學校相冊部門致力於強化競爭力，一般商業印刷部門則透過擴充網路相關事業及導入雷射全息印刷，致力於穩定業績、提升收益能力。

若因新型病毒等傳染病再度擴散而對經濟活動加以限制，印刷品需求將大幅減少，進而對一般商業印刷部門之業績造成影響。此外，學校相冊部門銷售時期之偏移及一般商業印刷部門銷售減少，將導致銷售款項回收延遲、減少，存在一過性資金減少之風險。作為應對措施，公司已與主要金融機構建立緊急聯繫體制，以備不時之需仍能順利籌措資金。

近來各項物價上漲導致學校相冊之製造成本上升，另一方面，因少子化引發之過度競爭使銷售價格受到抑制，成為收益低迷之原因。為改善收益，公司計畫與客戶協商，將製造成本增加部分反映於價格，以實現銷售價格合理化，然而在競爭環境下價格協商能否成功尚不確定。若此價格轉嫁遲延持續，可能導致損失進一步擴大之風險。

現金及存款餘額扣除借款餘額後之手頭資金為173百萬日圓，較上期末減少241百萬日圓，於12月〜1月先行發生之應付帳款及各項費用之支付，仍持續依賴手頭資金及銀行借款來因應之結構。公司雖計畫盡早實施自主性資金籌措（出售有價證券、閒置不動產等，或使其轉為租賃收益），但目前尚未實現，仍持續依賴外部金融機構。若資金籌措未能依計畫進行，可能對事業之持續經營造成嚴重影響。

依循營業活動季節性偏重而配置之經營資源，導致固定費用居高不下，持續壓迫收益。作為應對措施，公司計畫透過抑制新進員工招募、減少董事人數等，將人事費用較上年削減約3％，並透過檢討業務委外費、水電費、修繕費等，將經費較上年削減約15％。此外，於新設備投資方面，方針上暫時僅限於更新性投資。

因少子化導致學校相冊市場萎縮，與同業競爭者之競爭每年加劇，價格競爭之深化使維持市佔率日益困難。公司透過引進最新型高性能噴墨印表機、開發運用AI之軟體、導入雷射全息印刷等方式尋求差異化，但競爭對手亦可能採取類似應對措施。若未能成功建立競爭優勢，預期銷售數量將進一步減少，收益亦將惡化。