BuySell Technologies Co.,Ltd.

業務詳情

透過到府收購（BuySell・福ちゃん・日晃堂）與店鋪收購（502家店鋪，含WAKABA加盟280家以上）兩大管道，向一般消費者收購和服、名牌商品、古董、貴金屬等商品，並透過toB（同業拍賣）及toC（自營電商・電商平台等）銷售，形成循環型二手回收商業模式。自2026年第1季起，將報告部門變更為「到府收購」「店鋪收購」「其他」三個區分。

近期概況

2026年第1季營業收入成長37%・營業利益成長111%，大幅超越計畫，並上修全年預測

2026年12月期第1季（1月〜3月）營業收入為32,057百萬日圓（較去年同期成長37.0%），營業利益為5,123百萬日圓（較去年同期成長111.4%），大幅超越計畫。到府收購方面，因回訪率提升及古董品收購增加，毛利單價改善（部門利益成長137.6%）；店鋪收購方面，因新設店鋪及強化回購措施，毛利單價提升（同項成長56.6%）。上期末庫存去化的順利銷售亦有所貢獻。已於3月31日將DelightZ公司（九州地區「買取専門店 諭吉」）納入子公司（計入商譽2,004百萬日圓）。基於此，上修全年業績預測（營業收入140,000百萬日圓、營業利益15,600百萬日圓），並將期末每股配息預測從17.5日圓提高至22.0日圓。此外，自2026年第1季起，部門區分由單一部門變更為三個區分（到府收購・店鋪收購・其他）。

主要產品

成長驅動力

• 透過到府收購中的策略性回訪強化提升回訪率，加上集團協同效應帶動古董品收購增加，使每次拜訪的毛利單價持續改善
• 透過新設店鋪擴大店鋪數量（502家）及強化回購顧客獲取措施，提升每次鑑定的毛利單價
• 透過DelightZ公司（九州地區）的子公司化・完全子公司化，擴大收購管道的地理範圍並創造集團協同效應
• 2026年1月實施的集團內吸收合併（Rexit HD・Musubi等）帶來經營資源效率化及品牌整合的協同效應擴大
• 上期末庫存的計劃性銷售帶動營業毛利提升效果
• Timeless公司法人收購業務成長等，其他部門法人銷售擴大
• 有償認股權（行使條件：2027年12月期營業利益逾200億日圓・2028〜2029年12月期逾270億日圓）提供經營團隊及員工強烈的業績達成動機

風險

• 因積極推動併購導致商譽餘額（16,784百萬日圓）增加與減損風險，以及PMI（併購後整合）失敗風險
• 因進貨增加導致存貨資產累積（14,425百萬日圓）及庫存評價・滯銷風險
• 因長期借款餘額（18,489百萬日圓）及短期借款（1,827百萬日圓）帶來的利率上升風險及財務槓桿風險
• 因事業規模擴大導致人事費用・廣告宣傳費・租金等固定成本增加（銷售管理費用12,952百萬日圓，較去年同期增加28.7%）而壓縮利潤率之風險
• 因集團組織重組・店鋪品牌整合（2026年1月實施）而導致顧客流失・品牌認知度下降之風險
• 主要顧客營收集中風險（對主要客戶的依賴程度）
• 有償認股權之行使條件（2027年12月期營業利益逾200億日圓等）未能達成，對人才留任・維持動機之影響風險
• 隨DelightZ公司完全子公司化（2026年4月7日股份交換）而增加之額外商譽（總額2,382百萬日圓）攤銷負擔及整合風險