SUGI HOLDINGS CO.,LTD.

業務詳情

Sugi控股集團由「藥妝店・調劍事業」單一部門構成。核心子公司Sugi藥局股份有限公司依據全方位健康照護策略，展開將醫藥品、健康食品、化妝品、日用品銷售與處方箋調劍一體運營之「設有調劍藥局之藥妝店」。Sugi Medical股份有限公司負責居家看護、醫療機構開業支援等周邊健康照護事業，S Trading股份有限公司則負責海外出口・國內批發事業。2027年2月期第1季末店舖數為2,343間店舖（較上期末2,321間店舖淨增22間）。

近期概況

營業收入與營業利益均呈兩位數增長，惟因上期特殊因素消失，淨利大幅減少

2027年2月期第1季（2026年3月～5月）營業收入為270,175百萬日圓（較去年同期增加10.1%），營業利益為12,209百萬日圓（同增10.9%），本業表現穩健。另一方面，歸屬於母公司股東之季度淨利為6,901百萬日圓（同減67.5%），大幅減少，此係因上年度第1季因合併原I&H股份有限公司而額外提列遞延所得稅資產之特殊因素（法人稅等調整額為負12,554百萬日圓）消失所致。經常利益因權益法投資損失增加至1,170百萬日圓（上期為24百萬日圓）及支付利息增加至390百萬日圓（上期為104百萬日圓），僅增加1.9%。作為後續事項，董事會已於2026年7月9日決議以GIC Private Limited為對象進行第三方配股增資（5,082,000股，發行價每股3,195日圓，募資金額16,008百萬日圓）。資金用途包括展店・改裝投資、DX・AI相關投資、併購等。此外，預計於2026年9月1日進行1股分割為2股之股票分割，並於同日將Seki藥品納入合併子公司。全年業績預測維持不變（營業收入1,092,000百萬日圓，營業利益54,000百萬日圓）。

主要產品

成長驅動力

• 持續於關東、中部、關西推動集中展店策略（2027年2月期第1季新開34間店舖，期末達2,343間）
• 因應高齡化推進帶動處方箋應診張數增加及調劍營業收入擴大
• 運用Sugi藥局App實現購買數據連動型行銷及製配銷合作以改善毛利
• 預計於2026年9月將Seki藥品納入合併子公司，擴大事業規模並創造早期協同效益
• 運用GIC Private Limited之第三方配股增資（募資金額16,008百萬日圓）加速展店、DX及併購投資
• 透過調劍DX化（處方箋傳送App普及、對物業務自動化）提升人力生產力
• 擴大自有品牌商品銷售以改善毛利率
• 逐步擴大採第三方所有模式設置太陽能板之店舖以降低成本

風險

• 藥價調整・調劍報酬調整導致調劍部門收益受壓（評價重心自對物業務轉向對人業務）
• 物價上漲・加薪導致人事費用、建築費用、物流成本持續增加
• 涵蓋異業併購・合縱連橫之產業重組加速及競爭加劇
• 權益法投資損失擴大（第1季：1,170百萬日圓，去年同期為24百萬日圓）導致經常利益受壓
• 發行公司債（22,500百萬日圓）・長期借款（64,538百萬日圓）加上第三方配股增資，導致財務結構變化及利率上升風險
• 因Seki藥品納入合併子公司（預計2026年9月）而產生商譽及整合成本之風險（業績影響目前正在審慎評估中）
• 第三方配股增資（5,082,000股）導致現有股東股權稀釋
• 持續提列減損損失之風險（第1季：14百萬日圓，另計提投資有價證券評價損失424百萬日圓）