業務內容
Sugi控股是以1976年在愛知縣西尾市創業的設有調劍藥局之藥妝店連鎖為核心的控股公司。主力公司Sugi藥局股份有限公司展開「全方位健康照護策略」，將醫藥品、健康食品、化妝品、日用品的零售與處方箋調劍一體化提供。
透過將I&H股份有限公司（調劍藥局連鎖）納入子公司，旗下擁有從北海道到九州全國2,186家店舖（2025年2月底）。集團也擁有居家看護、醫療機構開業支援及海外貿易事業，強化其作為地區醫療基礎設施的功能。
主要客戶為一般消費者及持有處方箋的患者群，隨著高齡化社會的發展，需求基礎持續擴大。
商業模式
營業額878,021百萬日圓（2025年2月期）中，物販648,505百萬日圓・調劍218,866百萬日圓為兩大支柱。物販方面運用Sugi藥局App強化製配銷合作，藉此降低成本並優化行銷，進而改善毛利。
調劍方面則透過處方箋應診張數成長及居家醫療業務拓展，累積高附加價值收益。透過密集展店提升商圈密度，並改裝既有門店以提升顧客便利性，形成促進回購來店的營運結構。
企業優勢
銷售額由2022年3月期625,477百萬日圓成長至2026年3月期1,010,336百萬日圓，5年間約成長1.6倍。中期經營計畫所訂定的銷售額1兆日圓目標較原計畫提前1年達成。I&H股份公司子公司化（取得376家店鋪）以及每年新開超過130家店鋪，帶動了規模擴大。
作為設有調劍藥局之藥妝店（Sugi藥局），一體提供處方箋調劍・居家醫療・物販服務。2025年3月期的調劍銷售額為218,866百萬日圓（較去年同期增加37.8%），維持高成長。高齡化進展所帶來的處方箋應對張數結構性增加，支撐了調劍銷售額，並與物販產生相乘效果，提升了集客力。
透過Sugi藥局App（數位行銷平台）推動與購買數據連動的製造・配送・銷售合作，實現物販部門的成本降低與行銷合理化。2025年3月期的銷售毛利為275,043百萬日圓（較去年同期增加20.2%），成長率高於銷售額增加率，顯示運用App所帶來的毛利改善效果已反映在數字上。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2022期至2026期，營收由625,477百萬日圓成長至1,010,336百萬日圓，營業利益由32,137百萬日圓成長至48,568百萬日圓，達成連續5期增收增益。2027年2月期第1季（2026年3月～5月）營收為270,175百萬日圓（較去年同期增加10.1%），EBITDA為17,069百萬日圓（同增7.9%），營業利益為12,209百萬日圓（同增10.9%），本業表現穩健。
另一方面，經常利益因權益法投資損失（1,170百萬日圓）及利息支出增加（390百萬日圓）之影響，僅增加1.9%。淨利則因去年同期一次性稅務效果（追加提列遞延所得稅資產）消失，大減67.5%至6,901百萬日圓。
就外部環境而言，物價持續上漲、藥價修訂及競爭加劇仍持續，但隨高齡化進展，處方箋調劍張數增長，支撐了調劍事業營收。全年度業績預測（營收1,092,000百萬日圓、營業利益54,000百萬日圓）維持不變，第1季達成率分別為營收24.7%、營業利益22.6%。
成長策略
透過展店、併購、調劍數位轉型及活用GIC資金，加速實現超過1兆日圓的持續成長
2027年2月期第1季新開34家門店、改裝55家門店，期末門店數達2,343家。透過新店快速上線及依區域需求進行既有門店改裝以強化競爭力。全年將持續採取積極的展店投資方針。
預計於2026年9月1日將Seki藥品納入合併子公司。本次交易對2027年2月期全年業績之影響目前正在審視中。預期可擴大事業規模並儘早創造協同效應（調劍與零售業務之相互補強）。
2026年7月9日董事會決議通過。發行普通股5,082,000股，每股發行價3,195日圓，募集資金16,008百萬日圓，將用於門店展店及既有門店改裝投資、數位轉型（DX）・AI相關投資（含供應鏈管理SCM）、戰略性投資及併購。繳款截止日為2026年7月27日。
透過調劍室・候診室之擴建與改裝，以及強化與醫療機構之合作，加強高度專業處方箋及居家訪視調劍之應對體制。透過普及處方箋傳送App及對物業務自動化以達成人員最適配置，藉此提升生產力。高齡化持續推進之市場環境亦帶來助力。
運用Sugi藥局App推動與購買數據連動之促銷活動及自有品牌（PB）商品之擴大銷售。2027年2月期第1季銷售毛利較去年同期增長10.2%，超過營收增長率（增長10.1%），毛利改善效果已於數字上顯現。
活用第三方持有模式，在抑制初期投資之同時，逐步擴大設置太陽能板之門店數量。同時追求實現去碳化社會與降低能源成本。持續加入聯合國全球盟約（UN Global Compact）亦有助於提升ESG資訊揭露水準。
最新更新: 2026年7月17日