Net Protections Holdings, Inc.7383
支付解決方案事業（單一部門）
提供源自日本的BNPL支付服務的單一事業部門
| 期間 | 本期 | 上期 | 增減率 |
|---|---|---|---|
| GMV（non-GAAP） | 764,384百萬日圓 | 641,950百萬日圓 | ↑ |
| 營業收入 | 25,214百萬日圓 | 23,032百萬日圓 | ↑ |
| 毛利潤（non-GAAP） | 11,984百萬日圓 | 10,483百萬日圓 | ↑ |
| 營業利益 | 2,848百萬日圓 | 2,103百萬日圓 | ↑ |
| EBITDA（non-GAAP） | 4,626百萬日圓 | 3,747百萬日圓 | ↑ |
| 歸屬於母公司業主之當期利益 | 1,732百萬日圓 | 1,350百萬日圓 | ↑ |
| 營業收入營業利益率 | 11.3% | 9.1% | ↑ |
| 資產合計稅前利益率 | 3.7% | 3.3% | ↑ |
業務詳情
提供信用風險保證型的BNPL（Buy Now Pay Later）支付服務。展開可將徵信審查、發票開立、收款確認、催收及呆帳處理一站式委外的支付解決方案。針對BtoC（NP後付、NP後付air、AFTEE、atone）與BtoB（NP掛付）提供多項服務，範圍涵蓋日本、台灣、越南。加盟店數達數萬家，對特定加盟店的依賴度低，但事業結構容易受到宏觀環境變化對電商及支付市場影響。
近期概況
GMV與利潤均超出預期，但營業收入未達預期，NP後付手續費率下降為課題
2026年3月期GMV較上期增長19.1%，達764,384百萬日圓（超出業績預期），營業利益較上期大增35.4%，達2,848百萬日圓，實現大幅增益。另一方面，營業收入為25,214百萬日圓，未達業績預期。主因為「NP後付」部分加盟店交易量減少及競爭加劇導致手續費率下降。atone（GMV+55.4%）及B2B服務（GMV+38.5%）帶動高成長。毛利潤因呆帳相關費用改善，較上期增長14.3%，收益性有所提升。預估2027年3月期營業收入為27,800百萬日圓（+10.3%）、GMV為890,000百萬日圓（+16.4%）、營業利益為3,600百萬日圓（+26.4%）。
主要產品
成長驅動力
- B2B服務（NP掛付）的高成長：承接勞動人口減少、工作方式改革背景下的支付業務數位轉型需求，GMV較上期增長38.5%，達343,868百萬日圓。持續推動透過合作夥伴企業合作取得大型加盟店
- atone的快速擴大：數位內容、非實體商品電商領域新加盟店啟用及既有加盟店交易擴大，GMV較上期增長55.4%，達62,090百萬日圓。將透過強化與PSP的合作追求進一步擴大
- NP後付air及AFTEE的成長：承接請款業務數位轉型需求，新加盟店拓展順利，支撐B2C服務_NP後付其他分類項目的毛利潤
- 呆帳相關費用及請款相關費用的改善：因應收帳款回收狀況改善、回收時程提前，NP後付毛利率改善。呆帳相關費用對GMV之比率下降
- 推動業務效率化：GMV成長及業務效率化的結果，使銷管費用對GMV之比率下降，營業利益率由上期9.1%改善至11.3%
- 中期經營計劃（2026年3月期～2028年3月期）：設定2028年3月期GMV超過1兆日圓、營業利益40億日圓之目標，計劃3年期營業利益CAGR達25%
風險
- 宏觀環境變化對電商及支付市場的影響：加盟店數達數萬家已屬分散，但業績容易受電商市場整體動向左右的事業結構
- NP後付手續費率下降壓力：因競爭環境加劇，手續費率呈下降趨勢，GMV成長難以直接反映於營業收入增加的結構已顯現。2026年3月期營業收入未達業績預期
- GMV對營業收入比率下降：手續費率相對較低的B2B服務占比上升，以及「NP後付」手續費率下降，導致GMV對營業收入比率持續下降
- 呆帳風險：以中小微型事業者為主要用戶的BtoB服務，於景氣惡化時付款延遲發生率有上升風險，可能需要增提呆帳準備金。呆帳準備金餘額為6,771百萬日圓（2026年3月底）
- 商譽減損風險：合併資產負債表上列有商譽11,608百萬日圓，未來現金流量減少或折現率上升可能導致產生減損損失
- 資訊安全風險：由於處理大量包含個人資訊的重要資訊資產，資訊外洩、非法存取等安全事故可能對事業造成重大影響的風險
最新更新: 2026年6月26日