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DN HOLDINGS CO., LTD.

7377東證Standard服務業

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DN HOLDINGS CO., LTD.7377

業務內容

DN控股股份有限公司於2021年7月由大日本コンサルタント與ダイヤコンサルタント共同股份轉移而設立之控股公司。以旗下大日本ダイヤコンサルタント股份有限公司為核心事業公司,展開土木・建築・測量・地質・地盤相關之調查、規劃、設計、工程監理及顧問業務。

主要客戶為以國土交通省為首之官公廳,2025年6月期對國土交通省之銷售額為12,000百萬日圓(占銷售額比例32.5%)。以建設顧問事業與地質調查事業兩大事業為支柱,於防災・減災・國土強韌化、能源、防衛、基礎設施管理等各領域支援社會資本建設。

於東京證券交易所標準市場上市。

商業模式

承接官公廳發包之社會資本整建相關業務,於調查、規劃、設計、工程監理各階段提供顧問服務以計入營收。業務款項回收集中於3月至5月,具有季節性,部分營運資金以短期借款補足。成長投資以營業活動現金流量及手頭資金為基本財源,並視需要選擇透過金融市場、資本市場籌資,採取穩健的資金政策。

企業優勢

依據《第1次國土強韌化實施中期計畫》(2025年6月內閣會議決定),5年加速化對策結束後,公共事業環境預期仍將維持穩健走勢。2025年6月期的接單餘額為20,067百萬日圓(較前期成長101.1%),維持穩定水準,以政策順風為背景的穩定接單基礎已然確立。

由1963年創業的大日本コンサルタント與ダイヤコンサルタント(Dia Consultants)整合而成,在橋樑・結構設計以及地質・地盤調查兩大領域均擁有高度專業性。中期經營計畫2026中明確載明「以結構領域、地質・地盤領域為主軸,建立作為市場領導者的不動地位」,超過60年的技術積累已成為競爭優勢的來源。

2025年6月期的自有資本比率維持在60.6%的高水準,ROE達13.3%,超過公司自訂目標(10%以上)。營業現金流量為3,029百萬日圓,較前期的▲1,916百萬日圓大幅改善,淨資產合計擴大至15,498百萬日圓。財務基礎的穩定性與獲利能力已同時實現。

ENVALITH 觀點

2026年3月期第3季度累計營收為29,210百萬日圓(較去年同期+5.3%),實現增收,但營業利益為2,260百萬日圓(較去年同期-2.0%)、經常利益2,242百萬日圓(較去年同期-2.0%)、歸屬於母公司股東之季度純利益1,475百萬日圓(較去年同期-2.6%),均低於前期水準。銷貨毛利為9,542百萬日圓,較前期增加,但銷售費用及一般管理費由6,778百萬日圓擴大至7,282百萬日圓,壓縮了獲利空間。

公司方面雖認知「略顯低迷」,但仍維持業績預測不變,預計於第4季度挽回。

2026年3月期第3季度末總資產為37,569百萬日圓,較前期末(25,554百萬日圓)大幅增加,主要原因為新增計入短期借款12,000百萬日圓。因此自有資本比率由前期末60.6%降至43.9%。

推測此舉係為應對契約資產增加(由11,428百萬日圓增至18,474百萬日圓)所需之週轉資金籌措,但借款目的及還款計劃之細節於財報摘要(短信)中並未明確揭露,須持續關注今後之揭露資訊。

對於全年營收預測38,000百萬日圓,第3季度累計實績為29,210百萬日圓,第4季度單季須計入約8,790百萬日圓之營收方能達標。前期第4季度單季營收約為9,000百萬日圓(36,976百萬日圓減27,742百萬日圓),須維持同等水準之計入。

從在手訂單餘額18,586百萬日圓及契約資產18,474百萬日圓之水準來看,業務量已有一定保障,公司方面亦未變更業績預測,但對建設顧問業界特有之期末集中營收計入模式之依賴程度偏高,此點應視為風險加以認知。

成長策略

集中投資於國土強韌化、能源、防衛等成長領域,並透過DX提升生產力

依循「能源基本計畫」,將核能發電廠及核燃料循環相關設施之地質・地盤調查定位為成長領域,並重點分配經營資源。地質調查事業訂單金額為3,329百萬日圓(較去年同期+6.4%),呈增加趨勢,該項措施正持續推進中。

依據「防衛力整備計畫」,將自衛隊設施耐震化・老舊化對策等規劃・設計定位為成長領域,致力擴大建設顧問事業之訂單。建設顧問事業訂單金額為24,400百萬日圓(較去年同期+4.1%),呈增加趨勢,該項措施正持續推進中。

發展陸上・海上風力發電、氫能利用、木質生質能發電、CCS等脱碳能源相關顧問業務,以及包括性管理等基礎設施管理事業。此舉有助於營收增加,但短信中並未揭露個別具體進度數字。

推動於基礎設施維護管理運用AI、地質調查DX等技術開發,以提升生產力並開拓新需求。作為中期經營計劃基本目標「推動DX」之一環持續進行,但短信中並未揭露具體量化成果。

最新更新: 2026年7月17日