業務內容
市光工業創立於1903年，是一家以製造、銷售汽車用頭燈、方向燈等照明產品為主的汽車零件廠商。國內以厚木、藤岡兩處製造所為主要據點，海外則透過馬來西亞、印尼、泰國三家合併子公司覆蓋東協市場。
主要客戶為豐田汽車集團（占營收43.8%）及日產汽車集團（占11.6%）。2017年成為法國汽車零件大廠法雷奧（Valeo S.E.）的合併子公司，透過共同研發、共同採購、共享服務等協同效益推展事業。
2025年8月與印度Tata AutoComp Systems Limited簽署50:50合資契約，持續推進新興市場的地理擴張。
商業模式
採用典型的Tier1供應商模式，依汽車製造商的訂單進行照明產品之設計、製造與交貨。新產品啟動時計入模具收益，量產階段則透過價格轉嫁談判、不良率改善、生產效率提升等方式確保利潤率。
本期研發費用投入5,588百萬日圓，持續開發LED頭燈模組、HD Lighting等高附加價值產品。營運資金以自有資金為主，並視需要運用母公司法雷奧（Valeo）的借款。
企業優勢
與母公司Valeo（持股比例61.11%）實施共同研究開發、共同採購、會計共享服務及IT系統整合。同時享有先進技術取得與規模效益帶來的成本降低，2025期權益法投資利益2,035百萬日圓即為其成果之一。
對豐田汽車集團之銷售額由上期41,872百萬日圓增至本期51,334百萬日圓，成長22.6%，佔銷售額比重亦由33.4%上升至43.8%。與主力客戶交易關係深化，提升了營收穩定性。
2025期銷售額較上期減少6.7%，降至117,089百萬日圓，惟因銷售成本率下降0.4個百分點及銷管費用率下降0.7個百分點，營業利益達5,815百萬日圓（較上期成長19.1%），本期淨利達6,203百萬日圓（較上期成長38.8%）。價格轉嫁推行及不良率改善、生產效率提升發揮成效。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入於2023期達到145,897百萬日圓的高峰後，2024期減至125,544百萬日圓、2025期再減至117,089百萬日圓，連續兩期下滑，但2026年12月期第1季轉為增收，達29,429百萬日圓（較去年同期增加4.2%）。國內汽車出口穩健以及東協地區（泰國小貨車需求回升）為主要推動因素。
另一方面，營業利益為1,165百萬日圓（較去年同期減少19.1%），因一次性因素而減益。主因推測為銷售管理費用增加至3,985百萬日圓（去年同期為3,556百萬日圓）。
外部因素方面，中東局勢緊張導致原材料及物流成本上升，加上匯兌損失擴大至107百萬日圓（去年同期為42百萬日圓），對經常利益造成壓力。淨利因上期事業結構改善費用（365百萬日圓）消失，增至1,245百萬日圓（較去年同期增加21.2%），呈現增益。
全年度預估營業利益為5,900百萬日圓（較上期增加1.4%），但經常利益及淨利預估將大幅減益。
成長策略
以2030年營收1,350億日圓、營業利益率7%以上為目標，推動高附加價值化與地域擴展
透過擴大LED・矩陣光束等高機能照明產品的訂單，改善產品組合，以提升收益性。將EV・SDV（軟體定義車輛）的普及視為機會，強化對次世代照明系統的應對能力。
持續推進不良率改善、生產力提升、採購成本削減，構建不受市況變動影響的強韌經營基礎。經過2025期事業結構改善費用之提列，2026年12月期第1季該項費用已為零，結構改善成果已反映於淨利。
2025年8月與Tata AutoComp Systems Limited締結合資契約，目標進入印度汽車市場。將其定位為繼東協之後的新成長市場，藉由地理分散化以實現收益基礎的多元化。
運用事後交付型股票報酬制度（與財務業績・永續發展・多元性條件連動）。以2026年6月1日繳款完成，向董事4名、執行役員4名交付合計55,316股（發行價格515日圓），藉此賦予提升企業價值之激勵。
最新更新: 2026年7月17日