業務內容
近畿車輛股份有限公司創立於1920年，為近鐵集團旗下一員，總部設於大阪府東大阪市，是一家鐵路車輛專業製造商。除為西日本旅客鐵道、近畿日本鐵道等國內主要鐵路事業者製造電車外，亦拓展至美國、加拿大、中東等海外市場，承接並執行洛杉磯郡都市交通局及開羅地下鐵等大型案件。
事業由鐵路車輛相關事業（約占營收97.7%）與不動產租賃事業（東大阪、所澤之商業設施）兩個部門構成。公司在美國、加拿大設有多家當地法人，作為海外案件承接與組裝據點運作。
商業模式
鐵路車輛相關事業屬於訂單生產型業務，需執行從接單到交貨歷經多年的長期專案。本連結會計年度末的在手訂單餘額高達113,226百萬日圓，構成保障中期營收的結構。不動產租賃事業的營業利益率高達87.6%，作為彌補車輛事業業績波動的穩定收益來源發揮功能。
企業優勢
本合併會計年度末的在手訂單餘額達113,226百萬日圓（較去年同期96.0%），其中包含開羅地下鐵用電車、洛杉磯郡都市交通局用電車等大型海外案件。訂單金額大幅擴大至31,537百萬日圓（較去年同期增加155.5%），使跨多個年度的銷售可見度提高。
以與西日本旅客鐵道締結的業務合作契約（2012年締結）為基礎，本合併會計年度對該公司的銷售額為9,431百萬日圓（占整體25.4%），對近畿日本鐵道的銷售額為7,573百萬日圓（占整體20.4%），前兩大客戶合計約占銷售額的46%。加上身為近鐵集團一員的關係，公司與主要客戶建立了持續性的交易關係。
不動產租賃事業銷售額為847百萬日圓，營業利益達742百萬日圓，營業利益率高達87.6%，屬於高收益部門。以東大阪、所澤的商業設施為中心確保穩定的租賃收入，發揮了彌補接單生產型鐵路車輛事業業績波動的投資組合效果。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
過去5期的業績趨勢顯示，以2024年3月期（營收43,154百萬日圓・營業利益4,306百萬日圓）為高峰後，2025年3月期（營收30,257百萬日圓・營業利益232百萬日圓）急速下滑，2026年3月期營收37,100百萬日圓進入回升趨勢，但營業損失卻轉為234百萬日圓。主要原因在於銷貨成本率惡化（90.2%），外部因素方面，原材料及能源價格飆漲與人事費用上升推升了製造成本。
營業活動現金流量大幅改善至15,630百萬日圓，但這主要是由於合約負債（預收款）增加14,489百萬日圓所致，須注意這僅是對應未來營收認列的預收款而已。2027年3月期公司預估營收53,000百萬日圓・營業利益100百萬日圓，預期增收將持續，但利潤率能否全面回升仍不明朗。
成長策略
確實執行已接獲訂單之大型海外案件，並透過DX與製造改革強化收益體質。
透過確實執行開羅地鐵用電車及洛杉磯郡都市交通局用電車最終組裝工程等已接獲訂單之大型海外案件，將113,226百萬日圓之在手訂單餘額轉化為營收與利潤。此為2027年3月期營收預估53,000百萬日圓之主要驅動因素。
推動運用DX與製造設備改良之製造變革，力求改善銷貨成本率。2026年3月期銷貨成本率惡化至90.2%，透過提升製造效率降低成本為收益回復之關鍵。同時並行推動運用再生能源電力以抑制成本。
為提升資本效率，持續推進縮減政策性持股，2026年3月期已認列投資有價證券出售收益961百萬日圓。出售所得收入1,363百萬日圓確保為現金，用於強化財務基礎。自有資本比率降至49.3%（前期為57.1%），主因為總資產增加（主要係合約負債增加）。
背景為鐵路領域因節能與減少CO2排放之GX應對要求，藉此掌握國內鐵路事業者之車輛新造需求。海外方面，以既有交貨實績之鐵路事業者新造計畫為商機，運用設計能力與製造技術力提案最適規格車輛，推動案件獲取。2026年3月期接單金額為31,537百萬日圓（較去年同期增加155.5%），呈大幅增長。
最新更新: 2026年7月19日