Smile Holdings Inc.

認可保育事業在兒童福祉法、兒童及育兒支援法等法規制度下高度依賴各類補助金，若因國家或地方政府政策變更導致補助金削減，或針對股份公司經營保育所的管制趨嚴，將對本集團事業活動造成限制，進而影響業績及財務狀況。相關法令的制定與修廢亦屬同類風險因素。目前本集團尚未揭露具體應對措施。

本集團所營運之保育所多數係就各設施經地方政府審查後取得認可，雖過去尚無被取消認可之案例，惟若因某些事由遭取消認可，或新設施無法取得認可，將對既有設施之持續營運及擴張計畫造成阻礙。由於屬於認可事業之性質，高度仰賴行政判斷，此為直接關係事業基礎穩定性之風險。

本集團事業高度集中於兒童及育兒支援領域，若因少子化持續進展而無法確保預期招收之園童人數，將直接影響業績。截至2025年4月，等待入園兒童人數為2,254人，呈遞減趨勢，中長期而言預期保育需求將縮減。與兒童及育兒支援相關之政策與市場動向，對本集團整體業績具有重大影響之結構性特徵。

提供高品質保育及幼兒教育服務，須確保並培育包括持有保育士資格者之多元人才，若無法確保預定之人員數，將導致新設施開設計畫延遲或既有設施營運計畫受阻。本集團已推行強化人事部門、員工介紹制度、運用專業人才仲介公司、充實教育研習制度等措施，惟保育士短缺乃業界整體之結構性課題。

因應新事業擴展所需之設備資金係透過金融機構借款籌措，有息負債占總資產之比率自2025年3月期之30.1%上升至2026年3月期之39.5%。若因借款利率上升或往來金融機構政策變更而難以籌措所需資金，可能導致新設施開園延遲或中止，進而影響業績。財務槍桿比率之上升，提高了對金融環境變化之脆弱性。

代表取締役社長中西正文氏（含其資產管理公司合計持有本公司股份69.5%）及取締役副社長土居亜由美氏，自創業以來即擔任最高經營負責人，於設施及教育計畫開發、經營策略等方面扮演重要角色。若兩人或其中一人無法繼續經營，將對業績造成重大影響。本集團正推動向其他取締役及幹部員工授權，力求早日建構不依賴特定個人之經營體制。

本集團將併購作為成長手段之一，例如於2026年5月將WITHホールディングス股份有限公司納為全資子公司，若因外部環境急遽變化或整合流程延遲導致原訂事業計畫未能達成，可能因商譽減損等而影響財務狀況及經營業績。於選定併購對象及決定收購時，均已就財務、法務及事業層面實施全面之盡職調查，惟整合後協同效益之實現仍伴隨不確定性。

產後照護設施等新設施開設時，除物件取得、內部裝修工程等設備投資外，尚須支出廣告宣傳費、專業人才招募及教育訓練等初期費用，開設首年營業損益往往呈現虧損傾向。若未能如預期吸引客源，營業虧損期間可能延長，進而影響經營業績。本集團計畫以2026年6月起開始之產後照護服務為核心進行全國展店，此項風險之重要性預期將隨之提高。

若既有設施業績惡化，或新設施開設經過一定期間後仍未見業績改善之可能，須就有形固定資產進行減損處理，進而影響業績。隨設施數量擴增，固定資產餘額增加，個別設施獲利能力惡化可能波及整體財務狀況之風險存在。有關具體之減損防範措施，於有價證券報告書中並無揭露。

本集團持有大量兒童及其監護人之姓名、住址等個人資訊，若發生資訊洩漏事故，可能透過社會信譽受損及設施營運受阻等方式影響業績。本集團已依循相關規範致力建構管理體制，惟網路攻擊或內部不當行為等風險無法完全排除。