業務內容
電裝股份有限公司（DENSO）於1949年自豐田自動車工業獨立分離，是汽車零組件的綜合製造商，形成擁有連結子公司190家、關聯公司62家的全球集團。以熱系統、動力系統、移動電子、系統零組件、半導體等五大產品區分為主軸，於日本、北美、歐洲、亞洲、其他等五大區域體制下進行製造、銷售與研究開發。
主要客戶為以豐田自動車為首的豐田集團，在2026年3月期營業收入7,539,975百萬日圓中，僅豐田自動車一家即占1,991,604百萬日圓（26.4%）。公司亦積極將產品拓展至電動化、ADAS、自動駕駛等次世代移動領域，同時正培育FA（工廠自動化）、農業、半導體等非車載事業。
商業模式
依各家客戶每季提出之生產計畫，並考量集團公司之生產能力，採用預估生產方式。銷售收益之大部分來自豐田集團之穩定長期交易，並藉由擴大銷售電動壓縮機、變頻器、PCU、AD/ADAS ECU等高附加價值產品，以改善產品組合。
研發費用投入690,073百萬日圓（2026年3月期），透過SiC功率半導體自製化等基礎技術之深化，維持競爭優勢。並執行369,267百萬日圓之設備投資，以應對生產擴大與新產品切換。
企業優勢
公司在日本、北美、歐洲、亞洲、其他五極展開生產與銷售，2026年3月期合計生產實績達7,622,181百萬日圓。能夠以單一公司供應熱系統、動力系統、電子、安全等廣泛產品群的綜合實力，為OEM帶來採購來源整合的優勢，形成競爭對手難以在短期內模仿的進入壁壘。
2026年3月期研發費用為690,073百萬日圓（含資產化部分），其中日本部門佔608,205百萬日圓（約88%）。公司開發出獨創的氣相法SiC晶圓製造技術（生產力較傳統提升約15倍，目標削減約90%的CO2排放量）以及全球首創的三維結構SiC元件，建構了從晶圓到變頻器的垂直整合型開發體制。
對豐田汽車的銷售收益為1,991,604百萬日圓（2026年3月期），佔總銷售收益的26.4%，對豐田集團整體的銷售收益則達4,134,582百萬日圓。自1949年分割獨立以來超過70年的交易關係，以及豐田集團5家公司共同設立「豐田軟體學院」等深厚的合作體制，形成了其他公司難以在短期內取代的客戶基礎。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入由2022年3月期5,515,512百萬日圓擴大至2026年3月期7,539,975百萬日圓，5期間成長36.7%。營業利益以2024年3月期380,599百萬日圓為底部，隨後2025年3月期518,953百萬日圓、2026年3月期552,538百萬日圓持續回升，營業利益率改善至7.3%。
2026年3月期外部環境面臨美國關稅、零組件成本上漲、地緣政治不確定性等逆風，但透過合理化努力及稼動率改善予以吸收。另一方面，2027年3月期公司預估已將未來投資強化及關稅影響納入考量，預期營業利益為500,000百萬日圓（較前期減少9.5%），轉為減益。
當期綜合利益由前期的負136,555百萬日圓大幅改善至1,001,678百萬日圓（指定為FVTOCI之權益性金融商品評價利益278,702百萬日圓、海外營運機構換算差額209,062百萬日圓有所貢獻）。
成長策略
在「CORE2030」的方針下，以電氣化、智能化及人才培育為支柱，追求附加價值提升與持續成長
以「藉由移動所拓展的未來社會，以人的可能性加以實現的企業」為目標願景，將強化商品開發、革新製造技術、人才培育及夥伴共創定為成長支柱。此為兼顧提升附加價值以改善收益性，以及解決社會課題的長期經營方針。
積極推展電動壓縮機、變頻器、PCU、影像感測器、毫米波雷達、自動駕駛ECU等高附加價值產品的銷售。於北美、歐洲、亞洲各事業部門把握電動化產品需求擴大的機會，藉由改善產品組合以提升收益性。2026年3月期於北美、歐洲均達成大幅增益。
2026年3月期有形固定資產取得金額為370,170百萬日圓（較前期380,071百萬日圓減少2.6%），維持有紀律的投資方針。歐洲事業部門的非流動資產增加額為89,145百萬日圓，較前期約擴大3.3倍，對重點區域實施重點投資。兼顧強化重點領域投入與有紀律的事業經營。
2026年3月期年度配息為67日圓（較前期64日圓增加配息），配息率41.1%。2027年3月期預估配息為74日圓（配息率50.4%），計畫進一步增加配息。作為後續事項，於2026年4月28日決議進行自家股份公開收購，積極強化股東回饋。
最新更新: 2026年7月19日