業務內容
橫河電機是1920年創立、以計測、控制與資訊技術為核心的產業自動化企業。主力控制事業（占營收約94%）針對石油、天然氣、化學、電力、醫藥、食品等多元產業，提供從現場儀器到生產控制系統（DCS）、MES、顧問服務等涵蓋整個生命週期的綜合解決方案。
測試儀器事業展開波形測試儀器、光通訊相關測試儀器與電力測試儀器業務，新事業及其他則正培育IIoT與雲端服務。海外營收比重達約73%，涵蓋中東、亞洲及歐美等地區配置均衡。
在全球擁有超過3萬件專案交付實績。
商業模式
控制事業方面，於工廠建設・改造時承接大型EPC專案，透過工程・設備銷售獲得初期收益後，再藉由長期的維護・運維服務（生命週期服務）獲取穩定的持續性收益。測試儀器事業則屬產品銷售型。
新事業及其他方面，正推動IIoT雲端服務轉型為訂閱制的循環收益模式。在手訂單餘額466,208百萬日圓（較前期+8.9%），提高了未來營收的可視性。
企業優勢
憑藉約70年的全球事業發展，累積全球超過3萬件專案交付實績。於中東・非洲、東南亞、歐美、中國設有當地法人，海外銷售額占比約達73%。相較於競爭對手，公司地域結構分布均衡，可分散特定地域風險，形成穩定的接單基礎。
截至2026年3月期期末，在手訂單餘額達466,208百萬日圓（較上期增加8.9%），其中控制事業單獨即確保453,396百萬日圓。測試儀器事業之在手訂單餘額亦較上期激增290.9%。由於累積之在手訂單將於下一期以後轉化為銷售額之結構，使業績具備高度可預見性。
2026年3月期研究開發費為33,011百萬日圓（約占銷售額5.5%）。公司在控制、計測、數位領域持續投入新產品，包括次世代CENTUM VP、動態數位雙生平台「OmegaLand V4」，以及用於工業物聯網之無線感測器「Sushi Sensor」新產品等，藉此維持技術優勢。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業額由2022年3月期的389,901百萬日圓成長至2026年3月期的604,829百萬日圓，連續5期增收（CAGR約11.6%）。營業利益則從2024年3月期的78,800百萬日圓→2025年3月期的83,523百萬日圓→2026年3月期的82,555百萬日圓，維持高水準但轉為微減。
雖然增收帶動毛利增加，但業務組合比例變動、部分地區市場價格下滑，以及提列工程損失準備金，使毛利率由前期的14.9%下滑至13.6%。母公司股東淨利因前期已提列商譽等減損損失3,987百萬日圓的反向效果，達58,113百萬日圓（較前期成長11.5%），呈現增益。
展望2027年3月期，預估營業額為615,000百萬日圓（+1.7%）、營業利益為85,000百萬日圓（+3.0%），呈現溫和增收增益走勢。外部因素方面，中東局勢的地緣政治風險及中國經濟停滯，存在影響客戶投資決策的風險。
成長策略
在GS2028策略下，透過SoS型商業模式、DX（數位轉型）及M&A並行推動持續成長與社會價值創造
轉向在整廠生命週期中提供服務・軟體・解決方案（SoS型），擴大穩定的經常性收益。控制事業訂單金額570,881百萬日圓（2026年3月期）及高水準的在手訂單餘額，顯示轉型正在推進中。
將實現脫碳社會的能源轉型視為事業機會，將中東、非洲等地區旺盛的能源投資需求轉化為訂單。2027年3月期控制事業訂單金額預測為603,000百萬日圓（較上期+5.6%），顯示需求持續保持穩健。作為外部因素，中東局勢的地緣政治風險可能成為短期訂單波動因素。
透過收購Web Synergies (S) Pte. Ltd.（新加坡，數位服務）、Intellisync S.r.l.（義大利，能源管理）等企業，擴大合併範圍。2026年3月期子公司股權收購支出為8,508百萬日圓（較上期+4,037百萬日圓），呈加速趨勢。
商譽餘額增加至12,987百萬日圓（上期為6,563百萬日圓），如何實現整合效益成為課題。
以光通訊相關測試儀器・電力測試儀器為中心掌握需求擴大機會，2026年3月期訂單金額達41,974百萬日圓（較上期+38.5%），急速增長。2027年3月期預測營收39,000百萬日圓・營業利益9,000百萬日圓（營業利益率23.1%），營收與利潤同步成長。中國資料中心投資動向作為外部波動因素存在。
正在培育提供工業用IoT硬體・軟體・雲端環境的解決方案業務。2026年3月期營收5,300百萬日圓・訂單金額4,983百萬日圓，規模尚小，營業損失△391百萬日圓持續存在。2027年3月期損失預計進一步擴大（預測△500百萬日圓），仍處於前期投資階段，營利化時程成為課題。
最新更新: 2026年7月19日