AXELL CORPORATION

柏青哥・柏青斯洛機市場相關銷售額占合併銷售額約95％，該市場的萎縮將對業績造成重大影響。尤其對繪圖LSI及記憶體模組產品這類特定產品的依賴度也很高，僅此兩項產品就占合併銷售額約84％（2026年3月期）。公司雖持續推進市場擴大相關措施，但若市場規模大幅萎縮或因競爭對手加入而導致價格競爭浮現，將對業績造成重大打擊。

搭載本公司產品的柏青哥・柏青斯洛機受「風俗營業等規範及業務適當化等相關法律」等法律規範的約束，業界團體為抑制博弈性而設有自主規範。若因新規範的出現或自主規範的強化導致柏青哥・柏青斯洛機的銷售動向發生重大變化，可能對本集團業績造成重大影響。本集團本身並未直接受到相關法律規範，但仍須持續密切關注下游市場的規範動向。

本集團採用無晶圓廠模式，將產品製造委外進行，因此確保委外廠商的生產配額及維持雙方關係，是事業持續營運的關鍵。若生產配額不足，或委外廠商發生預期外問題或終止合約，將對業績造成重大影響。此外，為確保穩定供應，本集團與部分委外廠商簽訂長期採購合約，若因市場動向變化導致約定採購數量與實際需求出現重大偏離，亦可能對業績造成不利影響。

受俄羅斯・烏克蘭局勢等因素導致原材料價格上漲，加上生成式AI需求擴大帶動全球記憶體價格上揚的影響，部分產品的製造成本呈上升趨勢。公司雖持續推動向銷售價格轉嫁成本，但若對製造成本上升的轉嫁不足，或因產品製造期間延長而導致收益機會損失顯現，可能對業績造成重大影響。

本集團主要透過銷售代理商展開事業活動，其中對緑屋電機股份有限公司的銷售額占合併銷售額超過45％的規模。目前雙方關係良好，但若與該公司等銷售代理商的關係出現問題，可能對本集團業績造成重大影響。

隨著柏青哥・柏青斯洛機廠商成本意識的提高，包含本公司產品的構成零件再利用（Reuse）已逐漸普及化。本公司致力於促進向次世代產品轉移及推動產品多樣化以降低影響，但若再利用比率大幅提高，或產品多樣化未取得成效，可能對本集團業績造成重大影響。

本集團認知到對單一市場依賴的風險，正致力於AI領域・醫療器材・工業用設備等嵌入式裝置市場，以及區塊鏈等新事業領域的早期事業化。然而，若進入市場的規模低於預期，或事業化進展遲緩，可能導致投入資本無法回收，對業績造成重大影響。此外，也須留意新市場所特有的風險將隨之新增。

隨著先進製程微縮化的推進，LSI開發成本不斷增加，研究開發費用（合併）分別為2024年3月期1,579百萬日圓、2025年3月期1,547百萬日圓、2026年3月期1,641百萬日圓，維持在高水準。若開發產品未能確保預期收益，或多個專案的試製開發費用同時集中列計，將有業績惡化的風險。此外，若半導體・AI・區塊鏈領域出現超出預期的技術革新，導致產品競爭力顯著下降，亦可能對業績造成重大影響。

本集團在產品開發時會進行專利清查調查，但無法完全排除被主張侵害第三方智慧財產權而遭起訴的可能性。若遭提起訴訟，將耗費大量時間・費用等經營資源應對，若敗訴，將導致相關產品停止銷售並承擔巨額損害賠償債務，可能對業績造成重大影響。

隨著本集團全球化的推進，以外幣結算的金額不斷增加，即使是日圓計價交易，其定價亦以匯率為基礎，因此會受到匯率波動的影響。本公司雖透過遠期外匯合約等方式努力降低風險，但若發生劇烈的匯率波動，可能對業績造成重大影響。