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DIAMOND ELECTRIC HOLDINGS Co., Ltd.

6699東證Prime電氣機器

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業務內容

鑽石電機控股公司在控股公司體制下,展開汽車機器、能源解決方案、電子機器三大事業的製造集團。汽車機器事業於全球各地(日本、美國、匈牙利、中國、泰國、印尼、印度等)製造及銷售汽油引擎用點火線圈,能源解決方案事業則經營住宅用儲能複合系統(EIBS)及太陽光發電用電力調節器。

電子機器事業製造家用冷暖氣、熱水器用點火裝置及變壓器、電抗器等,主要客戶為大金工業等大型空調製造商。包含21家合併子公司及3家權益法適用公司的集團整體營收為96,768百萬日圓(2026年3月期)。

商業模式

由各事業公司一貫負責產品之開發、製造、銷售與保養服務的垂直整合型模式。汽車機器事業以供應零件給汽車廠商為主,能源解決方案事業主要透過銷售商社向住宅用蓄電系統銷售,電子機器事業則以供應電子零件給空調・家電廠商為主要收益來源。

公司在全球10個以上國家設有製造・銷售據點,透過建構應對地緣政治風險之全球供應鏈,力求穩定供貨並確保收益。

企業優勢

在美國(西維吉尼亞)、匈牙利、中國、泰國、印尼、印度等地擁有製造據點,一方面應對地緣政治風險與稀土供應問題,一方面持續對主要客戶穩定供貨。2026年3月期汽車機器事業營收為40,468百萬日圓,較去年同期增加15.9%。

在能源解決方案事業中,住宅用儲能複合系統「EIBS」系列標榜位居國內市佔率第一。2026年3月期該事業部門營收為24,142百萬日圓,部門利潤率達9.5%,並已開始投放後繼機型「EIBS №8(Ebihachi)」上市。

結合汽車機器、能源解決方案、電子機器三大事業所擁有的電力轉換技術、點火技術及儲能技術,推動V2X(V2L・V2H・V2G)系列產品的開發。在中長期經營計畫「炎のスクラム」中,將跨渠道・交叉銷售定位為成長戰略的核心支柱。

ENVALITH 觀點

2026年3月期決算因審計過程中發現合併子公司間內部交易會計處理錯誤,於2026年6月29日公布訂正。營業利益由2,753百萬日圓下修至2,431百萬日圓(▲11.7%),歸屬於母公司股東之淨利由819百萬日圓下修至217百萬日圓(▲73.5%),為大幅向下修正。

雖然營收成長5.5%、營業利益成長7.1%的實績本身值得肯定,但決算訂正的發生仍是對內部控制與管理體制信賴性存疑的因素,投資人須留意提交有價證券報告書後的審計意見。

2027年3月期全年預估營收99,400百萬日圓(+2.7%),但營業利益預估為1,750百萬日圓(▲28.0%)、經常利益預估為510百萬日圓(▲75.3%)、歸屬於母公司股東之淨利預估僅10百萬日圓(▲95.4%),呈現大幅利益減少。第2季度累計預估經常虧損170百萬日圓、淨虧損420百萬日圓,上半年轉為虧損幾成定局。

主要原因推測為美國關稅的持續影響、能源解決方案事業競爭加劇、新機種開發費用增加,配息率已由2026年3月期的100.1%達到難以維持的水準。

2026年3月期營業活動現金流為▲1,379百萬日圓(前期為+3,588百萬日圓),大幅惡化。主因為存貨增加(▲2,187百萬日圓)以及稀土戰略庫存的增加。

現金及約當現金減少至6,312百萬日圓(前期為7,271百萬日圓)。自有資本比率改善至16.7%(前期為14.4%),但短期借款23,651百萬日圓、長期借款13,810百萬日圓(流動與固定合計),有息負債水準仍高,在附有財務限制條款的借款持續存在的情況下,營業現金流的惡化將是提高資金調度風險的因素。

成長策略

在「火焰的團隊合作(炎のスクラム)」計畫下,透過氨氣・氫氣技術與微電網構築下一代收益支柱

自2017年起歷經約9年推動的氨氣專燒燃燒技術及氫氣穩定燃燒技術(Project A to H),展開應用於汽車・農業・海上用途等領域。透過日刊工業新聞刊載等方式獲得業界認知,目前正與多家客戶・研究機構合作。將其定位為承接內燃機脫碳需求的核心技術。

儲能複合系統的後繼機種「EIBS №8」於2026年3月期推出。為對抗海外廠商進入市場所帶來的競爭加劇・價格下跌,實施產品更新。惟本期(2027年3月期)仍存在記憶體半導體供應問題等課題,銷售回升預計需要一定時間。

以與鳥取市之合資企業為核心,於新潟三条・栃木大田原・秋田橫手等自家工廠所在地推動產業・就業創造,屬地方脫碳事業。預期與「EIBS №8」產生相乘效應,將其定位為地區佔有率第一戰略的下一支柱。收益化需要中長期的時間軸。

透過行使認股權證發行股份(收入1,501百萬日圓)・運用限制性股票報酬制度,擴充自有資本。自有資本比率改善至16.7%(前期為14.4%)。同時推動擴大供應商持股會(All Diamond Shareholders)之持股比例、以及社長・高階主管之股票累積投資。以滿足重返主板市場之標準為中期目標。

最新更新: 2026年7月19日