業務內容
正興電機製作所股份有限公司創業於1921年，是總部位於福岡的電力・社會基礎設施系統整合商。該公司展開發電廠・變電站用集中監視控制系統、配電線自動控制系統、上下水道・高速公路用受變電・監視控制系統、AI資料中心・系統用儲能站用受變電系統、港灣・醫療保健用SaaS・AI/IoT系統等廣泛的產品與服務。
主要客戶為以九州電力為首的電力公司、公共基礎設施業者、再生能源業者、資料中心業者等，除國內集團公司外，亦於中國・馬來西亞・菲律賓等地設有海外據點。於東京證券交易所主要市場（Prime Market）上市。
商業模式
公司以電力部門、環境能源部門、資訊部門、服務部門及其他共5個事業部門，提供從產品開發、製造到工程・工程服務、維護一貫化的接單型商業模式。在手訂單餘額（截至2025年12月期末為37,374百萬日圓）為領先指標，使營收具備高度可預測性。
公司在運用與日立製作所之技術引進合約（權利金為營收之2〜3%）之同時，結合自身OT・IT技術，提供整合式解決方案。
企業優勢
2025年12月期合併訂單金額達39,183百萬日圓（較前期+30.8%），訂單餘額達37,374百萬日圓（較前期+26.4%）。其中環境能源部門訂單餘額為24,874百萬日圓（較前期+38.2%），表現尤為突出，AI資料中心及系統用儲能站相關大型案件的累積，構成了支撐未來銷售的結構。
銷售額由2021年12月期的24,596百萬日圓，成長至2025年12月期的31,380百萬日圓，連續5期增收。營業利益於同期間由1,406百萬日圓擴大至2,615百萬日圓，約為1.9倍，營業利益率達成8.3%（較前期+1.4個百分點）。
此成長由電力部門的成本削減活動（利益率15.0%，較前期+2.4個百分點）及環境能源部門利益率改善（5.7%，較前期+2.9個百分點）所帶動。
以電力基礎設施用監視控制系統（電力部門）與再生能源・儲能站・資料中心用受變電系統（環境能源部門）為兩大主軸，具備能同時掌握社會基礎設施老舊更新需求及脫碳投資擴大兩方面機會的事業結構。2025年12月期環境能源部門銷售額達12,994百萬日圓，已成長為全公司最大的部門。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2021年12月期至2025年12月期，銷售額由24,596百萬日圓成長至31,380百萬日圓，營業利益由1,406百萬日圓成長至2,615百萬日圓，連續5期達成增收增益。2026年12月期第1季度銷售額為9,574百萬日圓（較去年同期增加12.6%），營業利益為1,280百萬日圓（增加16.3%），經常利益為1,456百萬日圓（增加25.4%），歸屬於母公司股東之淨利為1,057百萬日圓（增加41.6%），全部利益項目均呈現加速成長。
在老舊基礎設施更新需求、AI資料中心建設、再生能源投資擴大等外部因素的助力下，環境能源部門利益率改善及服務部門獲得大型專案，帶動整體營收成長。全年度預估（銷售額36,000百萬日圓、營業利益3,000百萬日圓）維持不變。
成長策略
以數位優先、脫碳、One正興三大重點施策，掌握AI資料中心與再生能源需求
擴充總合控制所用系統（OT）・智慧保安系統・港灣・醫療保健用AI/IoT解決方案。2026年3月期第1季資訊部門營收較去年同期增長13.7%，然因開發成本增加而利潤受到壓縮。透過建設ひびきの研究開發中心（建設暫記帳戶增加1,777百萬日圓），持續強化技術基礎。
以太陽能發電廠・系統用儲能站・AI資料中心用解決方案為主軸，擴大接單。2026年3月期第1季服務部門營收較去年同期增長53.4%，環境能源部門部門利潤則同比增長110.8%，成果顯著。接單金額12,288百萬日圓（較去年同期增長6.7%），作為領先指標表現良好。
透過強化與國內外集團公司（正興電氣建設株式會社、中國・馬來西亞子公司等）之合作，推動降低對九州電力之依賴度並分散客戶基礎。電力・環境能源・資訊・服務各部門相互補足運作，2026年3月期第1季全部門合計營收達9,574百萬日圓。
最新更新: 2026年7月17日