業務內容
明電舍創立於1897年，是一家綜合電機製造商，擁有國內外共48家公司的集團體制。事業展開為五大部門：電力基礎設施事業（變壓器・開關設備等）、社會系統事業（電鐵・水基礎設施等）、產業電子移動事業（馬達・電動車驅動系統等）、現場工程事業（保養・維護）以及不動產事業。
主要客戶包括電力公司、政府機關、鐵路業者、民間企業等，事業領域從國內基礎設施建設到海外變電事業，範圍廣泛。於東證Prime市場上市。
商業模式
採用結合重電機器・系統之製造銷售（流量型收益）與交付後保養・維護（存量型收益）之複合模式。現場工程事業以22.2%的營業利益率，發揮高收益部門的功能，與電力基礎設施・社會系統事業的產品銷售形成相互補充關係。不動產租賃（ThinkPark Tower等）亦作為穩定收益來源做出貢獻。
企業優勢
現場工程事業於2026年3月期達成銷售額57,007百萬日圓、營業利益12,673百萬日圓、營業利益率22.2%，銷售額與營業利益連續3年創下歷史新高。保養・維護需求的持續性形成了不易受外部環境變動影響的收益基礎。
電力基礎設施事業於2026年3月期銷售額達100,844百萬日圓、營業利益達12,584百萬日圓，創下歷史新高。於美國、新加坡、德國、印度設有海外據點，並具備不使用SF6氣體之環保產品（123kV生態罐式真空斷路器等）的開發・銷售實績。在手訂單餘額維持在179,365百萬日圓的高水準。
公司擁有電力基礎設施、社會系統事業、產業電子移動、現場工程事業、不動產事業共5個事業群，分散了對特定事業的依賴度。2026年3月期由電力基礎設施事業與現場工程事業帶動成長，彌補了產業電子移動事業的低迷。集團整體在手訂單餘額達411,933百萬日圓。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收由2022年3月期的255,046百萬日圓成長至2026年3月期的326,194百萬日圓，連續5期增收（5期累計成長+27.9%）。營業利益以2023年3月期的8,539百萬日圓為底部急速回升，2026年3月期達27,122百萬日圓（較前期成長26.1%），創下歷史新高。
營業利益率亦改善至8.3%（前期為7.1%）。主要原因為電力基礎設施事業與現場工程事業雙雙創下歷史新高。
就外部因素而言，國內電力市場老舊設備更新需求擴大，以及海外先進國家對不使用SF6氣體產品的需求增加，均為順風因素。另一方面，產業電子移動事業受電動車轉型放緩影響，營業利益驟減至21百萬日圓，各事業部門間的獲利差距正在擴大。
綜合損益達42,778百萬日圓（前期為16,636百萬日圓），大幅增加，主要受投資有價證券市價上升（其他有價證券評價差額金增加9,399百萬日圓）以及退休給付相關調整金額（5,936百萬日圓）貢獻所致。
成長策略
以「產品・事業・技術」3大領域掌握國內外電力・社會基礎設施需求之中期經營計畫2027
在承接國內電力公司老舊設備更新需求與防災・國土強韌化政策的同時，掌握美國・新加坡等海外先進國家對不使用SF6氣體產品之需求擴大。2026年3月期營業收入與營業利益均達歷史新高，策略進展順利。
以維護服務之穩定需求為背景，推動運用數據以提升服務業務之附加價值與規模。2026年3月期營業收入與營業利益連續3年創下歷史新高，營業利益率達22.2%。中期經營計畫2027將持續推動運用數位化提升附加價值。
因搭載車型銷售量下滑，EV事業之營業收入與利益持續減少，2026年3月期認列減損損失3,303百萬日圓。移動T&S事業因大型案件之營業收入進度而增收增益，但整體事業部之營業利益僅為21百萬日圓。EV市場之復甦與產品組合多元化為課題所在。
作為中期經營計畫2027強化經營基礎之措施，推動擴充不使用SF6氣體產品以深化綠色戰略、投資人力資本（加薪・人才培育）、加速公司內部數位轉型。2026年3月期作為「成長與挑戰」之首年，推展各項措施，並以2027年3月期接單金額375,000百萬日圓（較前期增加4.7%）為目標。
最新更新: 2026年7月19日