業務內容
椿本納卡西馬股份有限公司創立於1934年，總公司位於奈良，為精密滾珠・精密滾柱之專業製造商。生產銷售鋼球・陶瓷球・超硬合金球・玻璃球・塑膠球等超過20,000種精密滾珠之精密零組件事業，佔營業收入之98.7%。
主要客戶為AB SKF（佔營業收入20.4%）、SCHAEFFLER（同10.3%）等大型軸承製造商，供應零件予汽車・工具機・半導體製造設備・風力發電等廣泛產業。該公司於日本・美國・歐洲（義大利・波蘭・斯洛伐克等）・亞洲（中國・泰國・印度）等11個國家設有製造銷售據點，為一全球性企業。
商業模式
以運用超過20,000種精密滾珠庫存所形成的短交期應對能力作為競爭優勢，透過持續向大型軸承製造商供應零組件來獲取收益。製造方面採用預估生產方式，並透過全球製造網絡追求規模經濟。
陶瓷球則作為電動車・半導體製造設備・風力發電用的戰略產品，致力於提升附加價值。銷售收入69,837百萬日圓中，98.7%來自精密零組件事業。
企業優勢
公司製造銷售鋼球・陶瓷球・超硬合金球・玻璃球・塑膠球等超過20,000種類的多樣化精密滾珠，並以豐富庫存為優勢，實現短交期應對。產品多樣性可滿足汽車、工作機械、醫療、光通訊等多種產業需求，有助於穩定客戶基礎。
公司自1934年創業以來，累積了超過90年的精密加工領域專業知識與經驗。於日本、美國、歐洲、亞洲等11個國家設有製造銷售據點，具備能對應客戶海外生產轉移的全球布局。2025年12月期的設備投資為1,882百萬日圓，持續投入設備更新及瓶頸工序的改善。
2025年12月期的FCF（營業活動現金流＋投資活動現金流）為11,642百萬日圓，較上期改善10,569百萬日圓。存貨減少（12,685百萬日圓）及事業出售收入（2,048百萬日圓）帶來貢獻，現金及約當現金餘額增加至34,633百萬日圓。利息保障倍數也由上期的3.3倍改善至6.6倍。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
過去5期的銷售收入以2022年12月期的79,036百萬日圓為高峰，持續呈現減少趨勢，2025年12月期降至69,837百萬日圓。2026年12月期第1季度為17,784百萬日圓（較去年同期減少2.7%），減收持續。
獲利方面，2025年12月期計提營業損失22,336百萬日圓、當期損失27,214百萬日圓的大規模虧損後，2026年12月期第1季度主要因計提固定資產出售利益1,041百萬日圓，營業利益達1,127百萬日圓、歸屬於母公司股東之季度利益為308百萬日圓，轉為黑字。EBITDA亦改善至2,004百萬日圓（較去年同期增加62.1%）。
惟外部因素方面，歐洲汽車產業低迷、中東局勢導致能源成本上升、日圓貶值等影響交織並存，本業實質基礎的收益回復狀況仍需持續監控確認。全年度預測（銷售收入70,000百萬日圓、營業利益2,500百萬日圓）較2026年2月13日公布數值未作變更。
成長策略
在中期經營計劃（2025〜2029年）中，透過成本改革及對成長市場的集中投資，目標於2029年12月期達成銷售收入87,000百萬日圓、營業利益10,000百萬日圓
透過以TN GEORGIA固定資產部分出售（於2026年2月實施）為代表的全球製造據點優化，力求削減固定成本並提升資本效率。2026年12月期第1季度已計入固定資產出售收益1,041百萬日圓，投資活動現金流確保有781百萬日圓的正值。
為應對長期低迷的歐洲汽車產業，推進歐洲事業的收益結構改革及顧客・產品組合的轉型。2026年12月期第1季度，歐洲低迷之影響仍持續作為銷售收入的減收因素，改革效果的顯現尚需時間。
透過陶瓷事業新產品的投入以及進入電動車、半導體製造裝置、風力發電等成長市場，力求降低對汽車產業的依賴度並使收益來源多元化。此項被定位為中期經營計劃（2025〜2029年）的核心措施，但目前在量化進度方面的揭露仍有限。
依據中期經營計劃推進採購・生產成本削減措施。2026年12月期第1季度，存貨較上期末減少1,195百萬日圓，確認存貨管理有所改善。在人事費用・燃料等價格上漲持續造成壓力的情況下，持續推行成本削減措施乃屬必要。
最新更新: 2026年7月17日