業務內容
股份公司平和是一家以柏青哥機台、柏青哥拉霸機之開發、製造、銷售的遊戲機事業，以及擁有PGM、Accordia Golf之日本國內最大規模高爾夫球場經營事業為主軸的綜合休閒企業。公司由32家合併子公司及1家關聯公司構成，2025年1月將Accordia Golf Holdings納為全資子公司後，事業規模大幅擴大。
高爾夫事業的分部資產達1,001,270百萬日圓，是集團整體收益基礎的核心。遊戲機事業擁有自主開發、製造體制，向市場供應柏青哥與柏青哥拉霸機雙方機種。
商業模式
高爾夫事業是一種與來場人數及客單價連動、逐步累積服務收益的穩定型模式，透過營收管理及差異化服務來提升客單價。遊戲機事業則是依機種進行開發、製造、銷售的變動型模式，投入研究開發費10,432百萬日圓以維持商品競爭力。透過兩項事業的組合，確保了應對景氣循環及法規變化的收益穩定性。
企業優勢
透過PGM與Accordia Golf的整合，建構出國內最大規模的高爾夫球場經營體制。2026年3月期高爾夫事業營收為230,624百萬日圓，營業利益為45,599百萬日圓（較前期增加147.1%），部門資產達1,001,270百萬日圓。透過併購持續擴大高爾夫球場數量的成果亦不斷累積。
擁有從柏青哥機台、柏青哥拉霸機的開發到製造、銷售皆於自家集團內完成的體制。年度研發費用投入10,432百萬日圓，建立以數據與事實為基礎的客觀開發流程及獨家演出評估指標。同時致力於透過零件共通化、再利用設計降低成本，並使開發投資報酬率最大化。
2026年3月期營業活動現金流為41,210百萬日圓（較前期增加65.3%），加上折舊費23,329百萬日圓，以EBITDA為基礎的資金創造能力甚高。儘管負擔高爾夫事業19,555百萬日圓的法人稅等支出，仍確保充裕的現金，並以自有資金支應設備投資、借款償還及股利發放所需資金。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收從2022年3月期121,558百萬日圓擴大至2026年3月期258,107百萬日圓，5期內成長逾2倍。2026年3月期因Accordia Golf全年度合併（前期僅自2025年1月底起約2個月）而較前期大幅增加76.9%。
營業利益也創下歷史新高，達43,423百萬日圓。然而，由於收購Accordia的融資導致有息負債急增，利息支出膨脹至10,159百萬日圓（前期為1,928百萬日圓），經常利益為33,652百萬日圓，歸屬於母公司股東之當期淨利潤為11,670百萬日圓（較前期減少10.7%），淨利潤呈現減少。
法人稅等費用亦大幅增加至21,693百萬日圓（前期為8,268百萬日圓）。就外部因素而言，升息階段持續，財務成本居高不下，成為壓抑淨利潤的主要因素。
成長策略
高爾夫事業之規模擴大、高附加價值化與中期經營計劃2027之達成、轉型為控股公司體制
透過將2025年1月取得之Accordia Golf Holdings納入全年度合併範圍，2026年3月期高爾夫事業營收達230,624百萬日圓（較前期成長129.8%），營業利益達45,599百萬日圓（成長147.1%）。持續推動集團協同效應創造、強化營收管理及擴大吸收訪日需求。
本集團首間豪華度假飯店「PGM Hotel Resort沖繩」預計於2026年7月3日盛大開幕。作為高爾夫事業之新收益來源，致力於吸引高附加價值客層。截至2026年3月期期末，因建設工程進度，有形固定資產增加22,137百萬日圓。
透過擴充Night Golf、Cool Cart（附送風裝置之高爾夫球車）、導入官方網站直售優惠制度「Jikadori」、開始提供withGolf服務，以及展開GRAND品牌（6處）佈局，強化與競爭對手之差異化。來客數與客單價維持穩健表現，對2026年3月期業績有所貢獻。
2026年3月已簽訂「瀨板之森北九州高爾夫球場」股份轉讓合約，預計自2026年6月1日起開始經營。持續將內部保留資金用於高爾夫球場併購之方針，進一步擴大國內最大規模之經營網絡。
以2026年10月1日為生效日，透過簡易新設分割方式，將遊戲機事業移轉至新設立公司（株式會社平和），本公司則更名為「株式會社平和控股」。藉由分離集團整體之戰略功能與各事業之執行功能，實現決策迅速化及經營資源之最佳配置。對合併業績之影響甚微。
2028年3月期目標為營收3,270億日圓、營業利益730億日圓、EBITDA 1,060億日圓、ROE 11.3%、淨有息負債/EBITDA倍數4.7倍。2027年3月期預估營收285,900百萬日圓、營業利益52,000百萬日圓、本期淨利20,300百萬日圓，力求朝計劃達成方向穩步推進。
最新更新: 2026年7月19日